週五，美聯儲公佈了最新的FOMC會議紀要，趁著週末有空，寫篇文章給讀者，一起來看看這份紀要有什麼看點。

要點總結

總結了通過“Fed Listens”收到的一些反饋，主要是與公眾進行溝通。在連續三次降息以後，美聯儲在2019年的最後一次會議上維持利率不變。未來有可能會考慮將一些短期的國債納入美聯儲購買證券的範圍。目前經濟總體上穩定，勞動力市場強勁，預計2019GDP增長1.9%。

主要內容：

1.貨幣政策和溝通實踐的回顧

會議總結了通過“Fed Listens”收到的一些反饋，這個活動是在全國範圍內進行的面向個人和團體的公眾活動。

反饋內容包括：以前難以找到工作的個人現在的確有更多的機會了、國家統計的資料比他們社群自己統計的資料更好（-_-，美國也有這個問題）、擔心未來經濟下行的風險、人們普遍擔心生活成本的上漲，對通貨膨脹和利率水平不太關心（看看，美國老百姓多實在啊），雖然如此，但美聯儲認為他們必須向公眾解釋清楚保持2%通脹目標的意義，否則未來經濟低迷將導致家庭和企業經濟惡化，從而影響他們的生活品質。

接下來還談到了美聯儲的貨幣政策，儘管貨幣政策可以使美國經濟保持強力穩定的增長進而使得美國人總體上受益，但是貨幣政策在各個不同的群裡之間產生的影響不同，他有可能會加劇貧富差距，產生更多的社會矛盾。

因為這個活動是直接和公眾接觸的，它能夠收到很多直接的意見，為美聯儲的工作和決策也提供了很大的幫助，大家都認為決策者與公眾的互動有利於建立信任，提高透明度，並建立美聯儲的信譽。

2.金融市場發展和公開市場操作

在本次會議上，聯邦基金利率保持不變，市場暗示的對貨幣政策近期前景的不確定性有所降低。會議接著談到了自10月以來對貨幣市場發展的回顧，每月短期國債的購買量依然維持在600億每月，除此之外，美聯儲還會定期進行回購業務，以將儲備金保持在9月的較高水平。這些回購金額每天預計保持在2150億左右，包括隔夜和定期業務。

貨幣市場利率通常在年末會有波動，美聯儲的行動並非旨在消除所有的年終壓力，而是確保貨幣儲備供應充足，並減輕因此而產生的對貨幣政策不利的影響。美聯儲目前已經進行了三次跨越年底的長期回購操作，總金額為750億美元，並計劃宣佈一項額外的長期操作，並在年底之前增加隔夜回購的數量。美聯儲正在密切監測儲備和貨幣市場情況，並準備根據需要調整計劃。

接下來還講了2個運營層面的東西，首先是風險，由於美聯儲在購買票據的份額不斷增加，未來購買國債的時候可能會對國債市場的流動性產生重大影響，為了避免這種風險，美聯儲考慮擴大購買證券的範圍。其次是回購操作，根據回購日曆來看，明年一月起回購操作次數會逐漸變少，但至少會持續到4月，因為屆時，稅收會對準備金水平有較大影響。

3.經濟形勢回顧

會議資訊表明勞動力市場依然強勁，11月份非農就業人數激增，部分原因是此前在10月份罷工的汽車工人返工，不受罷工影響的就業增長資料也強於2019年初。

由PCE價格指數衡量的消費者總價格在截至10月的12個月中增長了1.3%，核心PCE價格通脹（不包括食品和能源）為1.6%。輕型汽車的銷售在11月顯著增長，低失業率，實際可支配收入的上升，高額的家庭淨資產等都支援短期內PCE的強勁增長。

住宅的投資也在增長，10月份單戶和多戶的住宅開工都有所增加，而非住宅的固定資產投資總體上仍然疲軟，10月份工業生產仍在下降，預期未來幾個月，整體制造業仍將保持疲軟。

第四季度實際政府購買總額增長緩慢，10月份國防支出標明，聯邦政府採購僅小幅增長。由於一些不能說的原因，美國國際貿易赤字在10月份收窄，出口略有下降，進口下降幅度更大。

4.金融形勢回顧

會議期間投資者情緒波動明顯，但從淨值上看，國債曲線變化並不大，廣泛的股票價格指數溫和上漲，這主要歸功於與貿易有關的事態發展。

會議期間短期融資市場保持穩定，貨幣市場交易井然有序，交易量也處於正常範圍，然後談了一下國際市場的情況。

非金融企業的融資條件仍然寬鬆，平均而言，10月和11月公司債券的發行總量強勁，機構槓桿發行貸款的總量接近最近的月平均水平。商業銀行和工業貸款總體保持平穩。在9月份發行了特別多的股本以後，10月和11月IPO數量有所下降，但增發依然保持穩定。小型企業和市政當局的信貸依然保持寬鬆。

在商業房地產領域，融資條件總體上也保持寬鬆，CMBS的總髮行量在10月份達到了危機後的最高水平。消費信貸市場的融資狀況總體上支援消費支出的增長。

5.經濟展望

幾乎所有的參與者都預計，在適當的貨幣政策下 ，2020年實際GDP增長將達到或略高於1.9%，預計未來幾年實際GDP將適度放緩，這主要是由於財政政策的推動作用減弱。

美聯儲成員對未來經濟的預期

6.與會者對現狀及經濟展望的看法

這一段基本就是大家談談前面說的內容的一些看法，重複觀點很多。

7.委員會的行動政策

委員會同意維持目前的利率不變，大家判斷貨幣政策目前的立場對支援經濟持續增長、強有力的勞動力市場、以及2%的通脹目標是適當的。成員們還同意，在確定對未來聯邦基金利率的調整範圍和時機時，將充分評估其制定的最大就業目標和2%通脹目標的現實與預期差距狀況，他們同意這項評估將考慮到廣泛的資訊，包括勞動力市場狀況的衡量，通貨膨脹預期和壓力的指標及有關金融和國際形式的解讀。

今天和大家簡單分享了一期最新的美聯儲決議，我個人在讀美聯儲的決議文章時，感覺美聯儲咬文嚼字的功力真不比咱們官方差，一個詞要考慮用的恰當與否，一段話要考慮有沒有什麼隱藏含義會引起市場猜測，畢竟美聯儲影響力太大了，謹慎也是非常必要的。好了，不知道大家喜歡看這型別的文章嗎 ?評論告訴我吧。