一、政策端：人工智慧引領新基建工程。

人工智慧是新基建的核心構成：1）在資訊基礎設施領域，人工智慧與雲計算、區塊鏈一起被視為一種新技術基礎設施；2）在融合基礎設施領域中，人工智慧則被視為支撐傳統基礎設施轉型升級的重要工具。

兩者結合來看，足見人工智慧在產業升級、新舊動能轉化中的重要戰略地位。此前釋出的十四五建議規劃顯示，在列舉出的幾大前沿科技中，人工智慧、量子資訊、積體電路位列前三，進一步從側面證明其優先順序。判斷在強有力的政策支撐下，人工智慧產業有望在下一個五年規劃中加速發展、引領新基建工程。

二、產業端：基礎技術基本成熟，拓展場景迎黃金十年。

從時間軸來看，我國電子資訊產業從60年代萌芽到起步用時30年，從起步到成熟則合計用時11年；網際網路產業從94年萌芽到起步用時14年，從起步到成熟合計用時8年；人工智慧產業從15年萌芽到起步用時4年，2019年進入發展步伐逐漸加快。當前基礎技術（算力、演算法等）已經基本成熟，預計到未來十年是人工智慧場景落地、產業爆發的黃金期。

三、需求端：疫情催化，智慧化世界永珍更新、場景加速落地。

技術趨於成熟的背景下，2020年新冠疫情帶來了場景加速落地的趨勢。疫情防控中，一系列基於AI演算法的軟硬體設施方方面面發揮巨大作用。例如：人臉識別、機器人篩查、影像輔助診斷、遠端教學、無人配送等。觀察到這一趨勢，我們認為，本次疫情催化下智慧賽道化賽道可謂永珍更新，場景落地全面加速，帶來外部需求加速釋放（如教育/醫療/駕駛等），行業迎來發展拐點。

綜上，後疫情時代，政策/產業/需求三端共振的情況下，判斷人工智慧市場將隨場景落地而迅速擴容，開啟企業成長空間。根據艾瑞諮詢的測算，2020年人工智慧預計達到超過1500億元規模、到2025年產業規模預計超過4500億元。

梳理產業鏈，受益產業紅利的核心標的如下：

1、基礎層：AI晶片龍頭寒武紀、細分領軍雲天勵飛（將上市）。

2、技術層：計算機視覺領域龍頭海康威視、虹軟科技，以及四小龍依圖科技（將上市）、雲從科技（將上市）、商湯科技（將上市）、曠視科技（將上市）；智慧語音領域龍頭科大訊飛、雲知聲（將上市）、海天瑞聲（將上市）、思必馳（將上市）。

3、場景應用層：細分賽道龍頭中科創達、千方科技、四維圖新、醫渡科技等。