10月1日美股開盤前，嘉信理財(Charles Schwab Corp.)表示，將取消所有移動和網路交易渠道在美國或加拿大交易所上市的股票、ETF和期權的佣金。

此訊息一出，美股券商股聞風喪膽，尤其是本土券商，表現十分糟糕。其中，亞美利交易（AMTD）暴跌25.76%，億創理財暴跌（ETFC）16.43%, 而始作俑者——嘉信理財（SCHW）跌幅也高達9.73%，一夜之間總市值蒸發了350億元。

要說嘉信理財將取消佣金，其實也是被"逼破"的。早在2015年，"羅賓俠"APP在美國交易市場上率先推出了"零佣金"服務，而靠著這個服務，羅賓俠在美國迅速崛起，還滲透到了澳洲、國內等國際市場，吸引了眾多明星投資機構紛紛投資，目前估值56億美元。

"羅賓俠"對美國券商的經紀業務造成的衝擊終於逐步蔓延。上週盈透證券表示，將推出新的免佣金交易應用程式IBKR Lite，而在其還沒有釋出之際，嘉信理財就宣佈了這個"零佣金"的決定。

可見，其實也不是券商們自己想取消佣金的，完全是競爭之下，不得不去做的事情。

美國券商的這一舉動，不僅讓本土券商股大驚失色，同時也令大洋彼岸的國內投資者瞠目結舌，尤其是對佣金比較熟悉的投資者都在納悶兒:不收佣金，美國證券公司怎麼賺錢呢？

其實，美國證券公司的收入不僅僅靠佣金，主要是其他中間收益。比如以做佣金業務為主的羅賓俠，人家的收入來源於客戶賬戶中部分現金的利息，高階會員的月費，槓桿交易的利息費等。而除了這些，還有電話下單費，以及高頻交易中間費用等。

所以，其實此次嘉信理財將取消佣金，與其說是被逼的，還不如說是戰略的選擇，通過取消佣金，捨去這個並非主要賺錢來源的業務，提升自己的競爭力，吸引更多的客戶。這一招，就如同商超搞的一元促銷來吸引客流是一個道理。

與美國券商很少靠交易佣金賺錢不同，國內券商的經濟業務依然是其主要收入來源。

2019年上半年，131家證券公司代理買賣證券業務淨收入444億元，佔營業收入的比重為24.81%。而2008年，107家證券公司全年實現代理買賣證券業務淨收入佔營業收入的比重為70.5%，直至2017年券商代理買賣證券業務淨收入首次跌破30%。

我們看到，券商經紀業務從十年前的佔比百分之七十，萎縮至現在的不足三成，可以說結構優化了很多，但是依然是券商的主要收入來源。而這個主要收入來源，也基本決定了國內券商在佣金的競爭中要保持謹慎，至少現在還不會徹底放開。

美國因為股市比較成熟，有零佣金的基礎和條件，但是中國市場目前顯然還做不到。所以，從影響上，對國內券商衝擊不大。但是，這個趨勢值得警惕，也是國內券商調整業務，優化結構的重要思考。

當然，除此之外，美國券商佣金是比較高的，有管理費和交易費等，從幾美元到幾十美元不等。而在中國，雖然也有管理費，佣金等，但總體比例不大，而且佣金還是可商量式的，所以總體影響還是有限的。