【打個招呼】

嗨，大家好，我是老“基”，刺“基”戰場，一個專注於財富管理領域的法律合規從業者和公募基金投資實踐者。您現在進入的是本人精心打造的“個人財富管理專欄”中的“資管欄”，側重於分享和交流關於資管業的一切，歡迎交流。

我的口號是：少打遊戲，一起吃“基”！

【正文開始啦】

（溫馨提示：本週基金投資實盤在文末，請堅持讀完哦！）

今天我就重點講一下構建“寬指基金池”的心路歷程、反思與展望。

一、構建“寬指基金池”的心路歷程

我的第一部分資金，用於防守，能夠跑贏通脹就是它最高目標。

那什麼樣的基金產品相對安全，又有機會跑贏通脹呢？我鎖定了這幾個關鍵詞——低估值、泛行業、弱週期、費用低。

低估值，就是這支基金的成分股的估值要低些，價效比要高些。但低估≠便宜貨，而是便宜還要有出息的好貨。

泛行業，就是這隻基金的成分股總體上不要太偏向於某一個行業，要雜一些，這是為了避免某個行業劇烈波動對這隻基金產生影響。

弱週期，就是這隻基金要儘量控制金融股、房地產股、基建股等與經濟週期緊密關聯的股票的倉位，減少因經濟週期、資金面寬緊度給基金走勢造成明顯的影響。

費用低，主要是指這隻基金的管理費要足夠便宜，既然是防守，就不希望成本太高了，省一點算一點。

基於上述關鍵詞，我決定將這部分資金投資於低估值的寬指指數基金。

（至於什麼是“低估值”、什麼是“基金”、什麼是“指數基金”，會在以後的分享中會逐漸介紹的，所以就不在本文中介紹了）

二、 “寬指基金池”的投資策略

我在2019年具體投資了哪些低估值的寬指指數基金呢？

如果你經常在雪球、蛋卷混，那麼你一定會發現，我這個池子的基金，其實是借鑑了“釘大”的基金組合方案。

這就相當於，我一次站在了三個“巨人”的肩膀上：

第一個“巨人”是編制這些指數的指數公司，他們已經通過擬定的選股策略，從上千只股票中，構建出一個個的指數。

第二個“巨人”是發行指數基金的基金公司，他們又從眾多的指數中，篩選出具有投資價值的指數，構建出一個個指數基金。

第三個“巨人”正是“釘大”，他又從眾多的指數基金中，挑選出低估值且有投資價值的指數基金。

接下來，在“釘大”基金組合的基礎上，我會繼續參考新浪基金、蛋卷基金、天天基金和螞蟻財富上的指數估值表，並據此從“釘大”的基金組合中挑選出我認為“低估”且具有投資價值的產品，並分配好每隻產品的比例。

我是採用定投的方式投資寬指指數基金，定投時間是每週四，定投金額會根據指數基金估值變化或大盤變化來調整。

但更多的情況下，我為了簡化投資思考的時間（畢竟我的理念是專注本職的法律合規工作，只想輕鬆投資），我會根據基金的漲跌幅來調整投資金額。

例如，如果某基金這週四臨近尾盤時的估算淨值比上週四收盤淨值高，我就會相應減少投資額，反之，增加投資額。

至於增加或減少的幅度，我又會根據當日大盤情況、國內外資訊等資訊作出綜合判斷。由於我的定投金額並不大，所以我擬定的調整浮動按照每10個百分點來跳檔（10%、20%、30%……以此類推）。

三、覆盤2019年“寬指基金池”表現

我們先看一下“寬指基金池”的本金和收益在“大姨媽”基金組合中的佔比情況。

從本金佔比可以看出，我在2019年是相當的保守的，我將三分之二以上的閒餘資金投資在了“寬指基金池”中。我這是被特朗普嚇的。

從收益佔比可以看出，“寬指基金池”的收益表現也是最差的，當然這跟標的基金本身相對保守的特質相關的。

我們再看一下“寬指基金池”內部情況。

從上圖本金投入上看，6支基金投入的本金都相對均衡，香港中小的本金投入最小，是因為香港中小比較早的進入到“估值適中”的狀態了，不再“低估”了，我也就沒有繼續投入。

從上圖收益率上看，6支基金差異非常大，香港中小和基本面60的收益率博得前兩位。

香港中小是我投資的最心驚膽戰的基金了，但雨傘、磚塊、火焰並沒有把這支基金澆滅，反而博得本池收益率第一的位置，我覺得背後應該是國家的強力支援。所以，到今天，我也沒有賣掉它，未來再看看局勢的進展吧。

基本面60是我投資的最心安理得的基金了，“基本面”自身的選股策略就體現了價值投資的理念，從長線投資角度，我對這支基金完全不擔心。

說到最遺憾的，就是對消費、科技、媒體的低估，過於的謹慎，讓我錯失了年度收益率超過50%的機會，只能眼睜睜的看著其他基金蒸蒸日上。這個會在覆盤其他基金池時深入分析。

四、規劃2020年“寬指基金池”投資策略

雖然眼饞消費、科技、媒體基金的飆升，但是鑑於經濟持續下行和中美持續博弈的態勢，我依然會在2020年側重防守，堅守“寬指基金池”，並且本金佔比不會低於50%。

鑑於外資逐漸進入中國股市，投資風格可能逐漸向價值投資轉換，呈現“側重基本面分析”和“強者恆強”的特質，所以我會考慮縮減“寬指基金池”投資基金的範圍，剔除不符合此風格的指數基金，最終鎖定在3支左右的基金。這個縮減，並不是指把排除在外的已投資的基金賣掉，而是指在2020年僅會投資3支左右的寬指基金。

目前初定的方向，是內地2支，海外1支。具體是哪些基金，我也在思考，還沒定論。如果有結果，後期會分享。

好了，本週的分享就到這裡了，下面是本週基金實盤。

【正文結束了】

本週基金實盤（2019.12.30-2020.01.03）

一、“寬指基金池”

由於本週覆盤，正在調整投資策略，所以本週“寬指基金池”意外暫停投資。

二、“週期基金池”

本週五，我趁著建材指數大跌，買了一點點“廣發中證全指建築材料指數A（004856）”。我在2個月前就盯著它，遲遲沒有下手，現在已經漲的很高了，但是考慮到未來極可能會繼續降準降息，且專項債也將大量發放，我還是看好建材再往上走一波的。祝我好運吧！

三、“主題基金池”

本週未投資。

【徹底結束了】