【行情回顧】

昨晚美股跟著A股低開高走，A50指數也明顯上漲，今天兩市高開高走普漲，創業板帶頭大漲；午後券商拉昇，南京證券再度觸板，滬指再上3100點。

農業轉基因龍頭大北農繼續一字漲停，強勢六連板，荃銀高科三連板，但農業股卻多數回撥；昨天強勢的軍工、黃金、石油、有色等調整；週期股中，煤炭鋼鐵逆市大漲，養殖股普漲。

特斯拉概念分化，世運電路繼續開漲停，強勢四連板，凌雲股份、永利股份、常鋁股份等開漲停，天汽模秒板，收盤11只漲停；但威唐工業等大量的票卻是調整。

光伏概念爆發，山煤國際、康躍科技、愛康科技等批量漲停；傳媒股爆發，新文化等批量漲停，並帶動遊戲板塊。

臨近早間尾盤，超高清概念崛起，當虹科技漲20%漲停，創出上市以來新高，佳創視訊三連板，網達軟體四天兩板，淳中科技、創維數字、廣電網路等多隻漲停。

午間訊息，萬億備付金政策再微調，支付機構將按0.35%獲央行付息，利好第三方支付機構（主要是支付寶和微信支付），午後移動支付概念異動，新大陸率先漲停，巨集圖高科、新國都跟風漲停。

科技股方面，封測龍頭晶方科技今天繼續漲停；覆銅板概念超華科技尾盤一度漲停，華正新材觸及漲停；中國產作業系統龍頭中國軟體一度衝擊漲停，帶動自主可控概念。

妖股星期六午後一度漲停，17天13板，累計暴漲259%！臨近收盤，星期六炸板大跳水12%，收盤微跌0.43%。

在市場人氣高漲的背景下，星期六的跳水，對整個市場並沒有影響，創業板指收在最高點，收光頭陽線。

截至收盤，滬指漲0.69%報3104.8點，自2019年4月25日以來，首次收盤站上3100點；深成指漲1.22%，創業板漲1.79%強勢領漲，題材股全線開花。

外資全天淨流入達65.99億，繼續大幅流入。

全天成交7324億，較昨天縮量700億；但人氣不減，兩市共83只非ST股漲停，比昨天還要多。創業板指才是市場人氣的風向標。

【一種模式】

近期有一種模式：新題材的龍頭直接頂一字，甚至多隻票一起頂，作為發令槍，啟用整個板塊。

昨天特斯拉就是這種情況，世運電路等直接頂一字。

今天最強勢的是光伏板塊，也是這種玩法，山煤國際、康躍科技、愛康科技開盤直接頂一字，啟用整個板塊，共有14股收漲停。

傳媒板塊也是類似，新文化一字漲停，傳媒股普漲，慈文傳媒兩連板，收盤共15只漲停。雲遊戲概念跟風爆發，新元科技帶頭漲停，尾盤掌趣科技也強勢封上漲停，成交超14億元。

明天可以繼續關注，新的熱點開盤如果出現多隻頂一字的票，就需要重視了。

【熱點炒作與切換】

最近市場熱點頻繁切換，從網紅，到轉基因，到本週一的特斯拉，再到今日的光伏，一天切換一次，而且基本都是預期一致，開盤大幅頂高開，散戶想賺錢並不容易，更多的是潛伏資金賺錢。

背後的原因，主要是炒作的模式不同：

2019年初，是遊資所主導，大量的槓桿資金、投機資金進場，瘋狂炒作題材，大量的超跌垃圾小票翻倍；

但最近這幾天的題材炒作，則是機構和遊資抱團的結果，基本模式是：券商吹票，機構和遊資抱團炒作！散戶只能跟在後面追漲，或者只能幹看。

近期的網紅、轉基因、特斯拉、光伏概念，都是這種模式。

今天上龍虎榜的幾隻龍頭股，新大陸、東方日升、掌趣科技等，都被機構席位大幅買入。

市場的中線邏輯沒有發生變化，對於後市，還是維持近期的觀點，繼續看好中線反彈行情。

指數慢牛的走勢下，近期已經進入題材唱戲的階段，重點關注題材機會；但在熱點頻繁切換的背景下，保持耐心，切忌頻繁追漲殺跌。

給踏空者提供兩條思路：

1、做當下核心人氣股的一波行情首次分歧，分時級別低吸，而不是打板。行情繼續逼空，這種票，就算是第二天走弱，也不會套住你的。

2、做題材的高低切換，這個指的是K線級別，最好打板不低吸。這種題材在相對低位，給踏空選手的怕接盤心理就會舒服很多。

【光伏】

光伏概念爆發，主要邏輯有二：

一是行業迎來景氣週期。國內19年部分競價需求遞延到20年釋放，海外需求暢旺，預計20年全球需求同增33%至150GW（國內50GW）。此背景下，矽料供需邊際改善、電池盈利處於底部區間、矽片價格因供給釋放節奏以及成本曲線支撐或好於預期、玻璃階段性供需偏緊。

二是低估值。當前行業2020年估值中位數是16，而龍頭企業業績20-30%增長，橫縱向對比均具有價效比。

再延伸一下，光伏概念中，最強的是HIT這個細分領域。

光伏行業處於新一輪技術大發展的前夜。高效電池與大矽片的可能是光伏行業未來幾年最有希望獲得突破的重要方向。在電池片領域，N型電池是目前業內最認可的技術路線，N型電池最主要的兩個方向為HIT和TOPCon，HIT由於其優勢顯著且降本路徑比較清晰，有可能成為下一代的主流技術。

相關概念股包括：

隆基股份、通威股份、山煤國際、東方日升；

裝置環節：金辰股份、捷佳偉創、邁為股份；

輔材：蘇州固鎝。

【超高清】

超高清概念盤中爆發，當虹科技暴漲20%漲停。

對於超高清，國盛證券有一句觀點講的很好：超高清是5G關鍵應用之母！

市場普遍預期2020年5G應用將開始普及，超高清相當於5G應用的“賣水人”角色，這也是近幾天超高清持續強勢的核心邏輯！

VR/AR的發展離不開超高清。畫質的高低直接決定使用者的眩暈感，光場顯示等近眼顯示技術亦大有用武之地，超高清4K僅是產業發展的起點。而VR/AR帶來處理畫素的成倍增加，對渲染能力提出高要求。“VR+超高清4K+5G”將加速VR的推廣落地，將成為一個相對的完美組合。

沒有超高清，高畫質雲遊戲受影響。畫面的高畫質、大製作趨勢成為雲遊戲發展的推動力，超高清依然是產業基石。之所以出現雲遊戲，最根本的原因還是目前遊戲產業越來越向高畫質、大製作方向演進，給玩家提供越來越逼真的畫質，更加身臨其境，使得遊戲對消費者的硬體配置要求越來越高。沒有超高清的畫質，就無須採用雲遊戲模式。

視訊編解碼是超高清視訊流傳輸的硬核技術。無論是VR/AR還是雲遊戲，最終在網路上傳輸的都是視訊流資料，如何在同樣頻寬的佔用下，還原出更加逼真的超高清畫面，將成為各家視訊編解碼核心廠商最重要的技術競爭領域。

超高清視訊賽道，國盛證券推薦關注CPU+GPU軟編碼技術路線的領軍企業當虹科技和硬編碼技術路線的領軍企業數碼科技。其他重點公司包括：創維數字、淳中科技。

今天炒作雲遊戲和超高清，都是5G應用的方向，其它可關注5G應用之VR/AR：虹軟科技、順網科技、水晶光電、聯創電子等。

【銅箔】

銅箔作為CCL、PCB以及鋰電池最重要的原材料，受益於5G對於下游終端的復甦拉動，未來需求將會持續高增長。根據Persistence Market Research對全球電解銅箔市場的規模測算來看，至2018年年底約有80億美元的規模，而至2023年，電解銅箔的規模或將增長至112億美元，至2026年市場規模則將會增長至175億美元，CAGR也將會達到10.39%。

銅箔供需邊際改善，漲價已現，行業格局逐步優化：

1、受需求推動，供需格局逐步優化。隨著5G逐步落地，將會帶來更多需求，從而消化鋰電銅箔過往存在的一定產能過剩的格局。

2、受行業近況及銅價影響，銅箔已漲價，且有望實現漲價傳導。

3、銅箔產能向高階轉移，未來有望以低之“餘”補高之“缺”。隨著國內廠商不斷對銅箔高製程領域的突破，我們已經看到嘉元科技、超華科技、諾德股份實現了6um製程的突破。未來銅箔產業的部分產能將會逐步向高階領域轉換，用“餘”補“缺”，緩解供給過剩之局，提高整體盈利能力。

國盛證券認為銅箔行業的供需格局將會逐步產生邊際改善，同時再受益於行業漲價的趨勢，個股的盈利能力及行業格局將會逐步優化，推薦重點關注【銅箔】：嘉元科技、超華科技、諾德股份。