A股上市公司，蹭概念的多，做實事的少！

有這樣一家公司，論概念它集智慧城市、雲端計算、大資料、區塊鏈等熱門概念於一身，眾多光環加持，二級市場對其炒作也是樂此不疲，稍微有點風口就能懟個漲停。2019年以來它在二級市場上的漲停次數達到12次，但是股價卻沒漲，反而下跌了13%。

可能有些投資者會說，才跌了13%，比起那些動輒就腰斬的股票的來說壓根不算跌，殊不知更大的風險還在後頭。

這家公司就是：天夏智慧。

天夏智慧的前身是索芙特，乍一天這名字有點耳熟，沒錯，這個索芙特就是那個賣洗面乳、洗髮露、香皂的公司，曾經還請過黃聖依、李連杰、林心如等眾多一線明星代言。

雖然有明星光環，但是索芙特的業績卻糟糕的一塌糊塗。

2010年到2015年期間，索芙特的淨利潤分別為-8612.76萬、-1.93億、1481.17萬、-6257.77萬、961.88萬、-253.90萬，扣非淨利潤更慘，連續6年虧損，要不是非經常性損益索芙特早就退市了。

主業萎靡不振，轉型就成了索芙特唯一的出路。

於是在2016年，索芙特剝離了原來的日化業務，並且以41億元的價格收購了天夏科技，宣佈進軍智慧城市領域，搖身一變成為了一家科技公司，公司也更名為天夏智慧。

既然是科技公司，拼的就是實力，而實力是靠研發支撐。

然而，對於天夏智慧來說，2016年到2018年期間，公司的研發投入分別為928.42萬、2435.60萬、2127.15萬，請注意2018年公司的研發投入非但沒有增加反而減少了，研發人員數量更是從2016年的180人縮減到2018年的139人。

不捨得給研發投錢，自然也就沒有啥研究成果。

根據天眼查的資料顯示，天夏智慧的智慧財產權一欄，沒有任何專利資訊，很難想象，這是一家與智慧城市、大資料、雲端計算相關的上市公司。

到了2019年12月份，天夏智慧憋了4年終於整出一個區塊鏈的技術的軟體著作權，軟體著作權雖然屬於智慧財產權，但是這玩意申請簡單，在萬能的某寶上輸入軟體著作權申請，最低80塊錢就可以申請到一個，與專利技術不可同日而語，含金量可想而知。

就這樣一家公司，如果你還把他當做科技公司來炒作，後果可想而知，從股價上來看，2016年到2019年，公司股價連跌4年，區間跌幅高達72.57%。

沒科技含量，那業績到底怎麼樣？

我們注意到2016年到2018年期間，天夏智慧的營業收入分別為12.77億、16.66億、10.91億，淨利潤分別為3.31億、5.74億、1.51億。

看樣子不錯啊，至少要比之前做日化的時候要強的多。

不過老司機都知道，如果你僅僅看這些簡單的財務指標，死都不知道怎麼死的，因為要想把營收和淨利潤做起來太容易了，這屬於合格財務人員的基礎“素質”。

就在公司表面業績看起來靚麗的同時，財報上有一個會計科目卻亮起了紅燈。

這個科目就是應收賬款，2016年到2018年期間，公司賬面上的應收賬款分別為8.46億、12.39億、14.89億，佔公司同期營業收入的比例分別高達66%、74%、136%。

應收賬款越來越多，佔營收的比例越來越高，這個問題往小的說是公司對下游客戶的話語權減弱，如果往大的說，甚至不排除財務舞弊的可能。

那到底是應收誰的錢？

翻看公司歷年財報，我們發現天夏智慧把應收賬款前五名客戶的名字都給隱藏起來了，分別用排名一、排名二、排名三等代替，進一步翻閱公司的公告，從天夏智慧對交易所的問詢函當中我們發現，公司2016年的應收賬款前五名客戶當中，有一家公司叫做：安順智慧城市資訊有限公司。

根據天眼查資訊，這個安順智慧城市資訊有限公司，成立於2015年10月28日，參保人數為0，2016年公司對其的應收款項期初餘額就達到6.3億。

而這家公司的大股東是貴州城雲資訊有限公司，原來貴州城雲與天夏智慧在2015年簽訂了一個合同金額高達19.49億元的安順智慧城市專案，但是尷尬的是，根據最近每經的記者調查，安順西秀區的相關部門直接否認了這個專案的存在。

2018年公司的前五名應收賬款客戶名單當中第一名是：成都市廣中影視大資料科技有限公司，而根據天眼查的資料，這家公司的成立時間是2017年12月5日，一家成立不到一年的公司卻對公司的應收賬款餘額達到5.29億。

那麼接下來問題來了，天夏智慧2016年到2018年的營業收入到底是真的還是假的？有多少“水分”？

就這樣一家要科技含量沒科技含量，業績又存疑的上市公司，債務壓力倒是不小。

如果僅看資產負債率，根據公司2019年三季報，其資產負債率為22.63%，貌似並不大，然而，從貨幣資金的角度來看，公司賬面上的貨幣資金僅為246.98萬，相比2019年一季度2.84億的現金，公司的貨幣資金下降幅度高達99%，而公司的短期負債卻高達5.90億，債務缺口極大。

相應的我們注意到在2019年12月1日，公司釋出公告稱短期債務逾期，公司的銀行賬戶已經被多個銀行凍結了。

同時根據天眼查的資訊，公司的原實際控制人夏建統，分別在2019年10月16日和2019年12月12日被合肥中級人民法院、上海市奉賢區人民法院，釋出了限制消費令。

從網上進一步搜尋夏建統其人，原來夏建統還在2019年10月17日被北京市三中院懸賞30萬通緝。

夏建統“失聯了”，從上市公司的大股東名單當中也消失了，現在的天夏智慧的幾個大股東分別是錦州恆越投資有限公司、西藏朝陽投資有限公司、安徽京馬投資有限公司、成都市川巨集燃料有限公司，這幾個大股東的股權質押比例分別達到100.00%、100.00%、99.95%、100.00%，更為糟糕的這幾個大股東的股份也因為涉及合同糾紛被司法凍結。

最後，新證券法呼之欲出，這些問題公司未來的日子將會越來越難過，作為投資者必須慎之又慎。

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