要點：

• 去年，霍恩大舉做空特斯，遭受了沉重的打擊，但第四季度錄得25%的回報，全年他管理的基金獲得了5.2％的回報。

• 霍恩因做空雷曼而聲名鵲起。然而，他長期做空特斯拉也引來了很多批評。

• 當市場泡沫化，空頭頭寸可能會導致理論上的無限損失，而標準多頭頭寸的最大下跌空間為100％。

去年，霍恩大舉做空特斯拉(Tesla)，遭受了沉重的打擊，但第四季度錄得25%的回報，全年他管理的基金獲得了5.2％的回報。

霍恩表示，儘管他在特斯拉被納入標準普爾500指數之前調整過特斯拉的空頭頭寸，但這項交易讓他蒙受巨大虧損。

近年來，隨著成長股飆升和價值股落後，Greenlight的表現遠不及標準普爾500指數。在2018年淨虧損38％之後，2019年淨收益為14％，2018年是該基金自1996年成立以來最糟糕的一年。

早在2007年，霍恩就因做空雷曼而聲名鵲起。然而，他長期做空特斯拉也引來了很多批評。

霍恩在信中說：“特斯拉汽車不是一時的風尚。如果真的是那樣，它的銷量將超過目標。風尚是擁有特斯拉的股票。”

截至第三季度末，Greenlight的三個最大多頭倉位是Green Brick Partners，Brighthouse Financial和Atlas Air Worldwide Holdings。

Benzinga的觀點：經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯說過：“市場保持非理性的時間,比你保持不破產的時間更長。”霍恩做空特斯拉的結果告訴我們，單個空頭頭寸會對整個投資組合造成多大的損失。問題是，當市場泡沫化，空頭頭寸可能會導致理論上的無限損失，而標準多頭頭寸的最大下跌空間為100％。

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