債務，對於企業的傷害是致命的，不少企業因高額鉅債，而舉步維艱，不得不斷臂求生。前些年，萬達集團因負債千億，王健林瘋狂拋售旗下資產，輕資產轉型，才順利走出負債陰霾，無獨有偶，作為中國第二大民企的海航集團，也正陷入負債困局之中。

海航集團成立於1993年，至今已經走過27個年頭了，從單一的地方航空運輸企業發展成為跨國企業集團，其實力可見一斑。在2019年8月22日，2019年中國民營企業500強榜單中，海航的營收高達6183億，位列第二，總資產逾10000億元人民幣。

然而，就是這樣一個萬億巨頭，正在面臨著資金告急、工資遲發等一系列的問題。12月30日海航集團釋出《海航集團董事長2020年新年獻詞丨迎著曙光，開啟海航事業新徵程》一文，也揭開了海航集團的處境。

海航董事長陳峰釋出新年獻詞中，這樣說道：“在資金短缺，工資遲發、緩發的情況下，每一位海航人都激發了自己全部智慧和力量，2020年是海航化解流動性風險的決勝之年。”

從這句話中，能夠說明董事長陳峰證實海航資金短缺、遲發緩發工資的事實。過去一兩年中，“海航系”已出現債券違約情況，同時，“海航系”正在加緊處置資產。而海航之所以會如此，也是因為身負鉅債，而產生負債的原因是擴張。

2016-2017年海航系高槓杆大肆擴張，雖說產業鏈的規模逐漸變大，但是攤子大了，而背後的危機也逐漸顯露。根據相關資料顯示，2019年上半年，海航集團虧損35.2億元，2018年上半年為盈利41.7億元。

截至2018年年底，海航集團處置了3000多億元規模的資產，雖然海航集團持續進行資產處置，但2019年上半年的資產負債率不降反升，仍有超過7000億元債務待償。由此可見，“海航系”償債壓力仍不小。

而海航之所以出現負債，是因為從2018年開始，海航就進入了“野蠻生長”的階段，開始瘋狂併購，甚至提出要進入“世界10強，資產30萬億”的小目標。可是目標容易制定，而實施起來，卻非常的困難，在買買買之後，海航出現了併購後遺症，只能通過變賣資產來“解困”。

即便這麼大手筆賣資產，海航還是缺錢。因為缺錢，海航停止了多項收購。不過跟航空、地產等高負債行業相比，海航的負債率並不算高。

在海航陷入危機之時，已退居幕後兩年多的65歲的陳峰，重新出山。陳峰在年初時曾媒體，在2018年處理3000億資產後，海航大的困難已經過去。

從陳峰的新年獻詞中也能看出，近兩年，海航處於十分艱難的條件下，但是保持了生產穩定、安全執行，實屬來之不易，期待化解流動性風險，海航能夠在2020年打一場翻身仗，開啟海航事業新徵程!

中和正道專家評語：

（始終以救活企業為使命）

曾為迅速擴張而借錢買買買的海航，隨著近些年多個債務到期，被迫走上賣賣賣的道路。但變賣資產的速度終究趕不上債務的到期時間，眼下，海航還有幾千億債務要履約。

或許，步子邁得太大太快，未必是件好事，當政策突然收緊，企業就會被打個措手不及。

可以看出海航在發展過程中出現了很多戰略上的失誤，首先在市場環境下行的情況，沒有采取收縮戰略，反而大肆擴張，風險急劇上升。其次，負債比率過高置企業於危機中，一旦發生風險便會陷入無錢可借的困境。第三，企業融資的錢並沒有用於發展主營業務上，反而是用於資本市場上的投機，連續踩雷多個專案也許就是這場危機的導火索。

說到底，是企業家的風險管控意識不足所造成的後果，步子跨的太大，涉及的行業過多，資金回籠不及時，投資失利是這次危機出現的主要原因。在政策寬鬆的時候極力擴張，卻沒有做好應有保護措施，到政策一收緊，立馬就擱淺在灘上。因此，每一位企業家都應該要有足夠的風險意識，在中和正道多年債務重組案例中，絕大多數企業都是在盲目擴張，投資失利，大肆舉債中步步失利，最後走向債務的危機，難以翻身。債務對於任何企業來說都會是致命的打擊，將債務管控在安全範圍內是首要任務，精明的經營者應該懂得如何管理風險，如何使自己的公司免於重大風險的打擊。

中和正道在多年實踐中，總結出一套科學的“中和正道模式”幫助企業重新設計頂層戰略，通過“企業重組”幫助企業，管控經營風險，建立防火牆，保護主營業務，優化資產結構，降低負債規模，甩掉各種包袱。同時通過“投資管理”幫助企業引入資金與科學管理，迅速釋放企業產能，產生規模效應，實現銷售額、利潤同步高速增長，恢復企業造血功能，最終走出困局。

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