經歷了前段時間的回撥，白酒這兩天又強勢上漲，茅臺再創歷史新高。

有訊息稱遵義要打造以茅臺為核心的白酒產業叢集。其中去年我說有提到，貴州準備在五年內把茅臺打造成省內第一家世界500強企業，說真按茅臺現在的增長速度，不用五年，三年就能躋入世界500強。

就已經披露的基金四季度報，白酒依然是各大明星基金經理的寵兒。茅臺和五糧液分別是第一和第二大重倉。對於白酒，接下來還能不能上漲，還是要回歸行業的本質，就是這門生意賺不賺錢。

白酒成本低，產量高，高階白酒毛利潤90%以上，整體毛利潤也在70%以上，市場規模也穩定，可以判斷這是門好生意。有一說一，現在白酒的整體估值也是歷史頂點，我們依然可以用定投基金的形式參與，個股就沒什麼必要，風險和波動都比較大。

基金還要儘量避免純白酒指數，跟個股無異，儘量以配置白酒的混基為主，像張坤、蕭楠、劉彥春等“嗜酒如命”的基金經理。

另外今天新能源板塊也延續了上週的大漲， 不過有分化現象。上游原材料，主要是有色金屬，下游整車，像長城、比亞迪這些漲幅挺不錯，中游像光伏、風電這些遭到拋售，跌幅比較大。

我們可以看到像中游產業鏈，隆基、通威、陽光電源這些去年都是翻了好幾倍，去年新能源基金起飛也絕大部分是重倉了這三個公司，短時間內消耗了未來幾年的利潤增長空間，這波回撥還會持續一段時間。

對於新能源板塊，袁芳在四季報中也表示，風險大於機會。總結得很到位，一句話就道破了行業高估值的現狀。謝治宇四季度也對隆基進行了大幅減倉，這是出對於風險的敬畏。誠然，新能源是條很好的賽道，但是我們要相信市場的鐵律，就是行業會輪動，估值會修復。有重倉新能源基金的朋友可以適當止盈或減倉。

新能源參與的話可以以定投指數為主，儘量避免重倉新能源板塊的混基，波動和回撤都是要遠大於指數的。

今天拖後腿的是科技板塊，以半導體和蘋果產業鏈為主。

半導體今年以來整體漲幅不錯，上週五的時候重倉半導體的諾安和銀河以17%+的業績領跑。原因是新能源車對晶片的需求量過大，晶片供應不上來。這種情況只是一個短期的效應，整個行業來看，我們的技術缺口還是比較大，再加上“大基金”的大幅減持，一波未平，一波又起。蔡嵩松有一句話是對的，半導體行業這條路，是充滿曲折的。

對於晶片，我更多的是長期持有的態度，以半導體指數為主，用時間去換空間。

最後還想給大家一個忠告，就是我們要有前瞻的意識，永遠不要滿倉操作，要給自己留下至少20%的安全墊。不要動不動就加倉，我們要不斷學習，轉變自己的觀念，同時也不要去預測市場，不要去猜漲跌。