有“鋰王”就有“鈷王”，畢竟都是主流鋰電池必不可少的關鍵正極原料。

在新能源車和消費電子雙重帶動下需求持續爆棚，供給更是長期不穩定，因為我們自己的鈷礦實在太少都要靠進口。

所以你看，A股“鈷王”的年度淨利直接就是數十倍起跳，這都是有邏輯支撐的。

現在又遇到了斷供危機。上次斷供時我們的鈷礦進口直接少了一半，價格飛漲。

而這次斷供說不定比上次還要嚴重，無論是規模還是持續時間。

【事件爆發點】“鈷王”淨利飆升近30倍！現貨市場一片火熱

我們似乎總是在說鋰礦，對鈷礦似乎有所忽視，但是對於現在市場主流的三元鋰電池來說它仍舊是不可獲取的正極材料。

所以新能源汽車行業的高景氣值帶飛了鋰礦，鈷礦也搭上了快車，頭部供應商近期公佈的業績表現就是最好的證明。

1月25日晚間，寒銳鈷業釋出年度業績預告修正公告，表示2020年的業績表現將在此前公佈的基礎上再有所增加，預計2020年歸屬於上市公司股東的淨利潤將同比增長2243.91%—2856.94%。

這直接就是20倍的漲幅。

上週，龍頭華友鈷業也釋出了全年財務報告，預計2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤在10.77億元到12.68億元之間，而上年同期的盈利為—1.2億元，上漲幅度也達到了10倍之多。

而除了業績表現之外，現貨市場的表現就更為直接，就是鈷的價格在飛漲，進入新年還不到一個月漲價就已經超過了20%。

— 電池級硫酸鈷（鈷含量≥21%）1月225日的報價為75000元/噸，較1月1日上漲23%；

—四氧化三鈷（鈷含量73%±0.3%）1月25日報價為266000元/噸，較1月1日上漲22%；

—鈷酸鋰(60%、4.35V)1月25日報價為250000-268000元/噸，較1月1日上漲13%。

鈷礦近期之所以會持續上漲，往遠的說自然就是因為新能源車帶動的龐大需求，而往近了看，則和近期的供給緊張有關。

【漲價邏輯】需求長期看好 供給緊張將加劇失衡局面

金屬鈷聽起來好像和一般人的生活都沒什麼關係，但其實日常使用的手機、平板、可穿戴裝置還有新能源汽車都依賴於鈷材料的存在。

由於鈷可以起到防止電池過熱和延長使用壽命等作用，新能源車的動力電池正在廣泛使用含鈷的三元鋰電池，比如 NCA（鎳鈷鋁）、NCM（鎳鈷錳）和 LiCoO2（鈷酸鋰）電池等。

而目前全球消耗掉的鈷中，約有50%用於鋰電池，包括車用動力電池和消費類電子產品電池。

比如在車用動力電池市場，雖然有磷酸鐵鋰電池的奮起直追，三元電池現在仍然是動力電池市場的主流產品，佔比超過一半。

同時，隨著5G從2020年開始規模商用，消費電子市場對於鈷的需求也會水漲船高。

在2014-2019年，單手機用鈷量在12-15g，到了2020-2025年，單手機用鈷有望從16g逐步提升至26g。

總體來說，就是在新能源車+消費電子領域引領了國內的鈷消費，幾乎使得全球80%的鈷消耗都發生在我國。

然而，作為全球第一鈷需求大國，擁有的鈷礦資源卻相當少，佔比僅有全球總量的1%，且品位不高，提煉難度較大。

並且近些年來開採量還在逐年下降，所以鈷原材料對外依賴程度高。

而這也就意味著供給端的主動權不掌握在我們自己手中。

2019年我國從剛果（金）進口鈷原料達到6.41萬噸，佔進口總量的51.5%；從南非進口鈷原料3.44萬噸，佔比27.6%。

先講講南非吧，畢竟最近他們那裡的突發事件已經對我們的鈷礦進口造成了直接的影響。

據天風證券研報稱，南非目前疫情二次爆發，宣佈將關閉所有陸地口岸直至2月15日，並且不保證後續不會再次閉關。

所以現在出現的情況是，陸地口岸關閉，導致貨物無法正常運輸到港口，雖然現在港口仍有存貨可以對外出口，但這不是長久之計。如果陸地口岸長期關閉，港口就會面臨無貨可運的情況，鈷礦供應量就會直接斷裂。

此外，剛果（金）也同樣正全力應對第二波疫情，鈷礦開採和銷售受到的影響也不可謂不大，畢竟他一國的鈷礦儲量就幾乎佔據了全球的一半。

而且剛果（金）的鈷礦運輸和南非還有千絲萬縷的聯絡，因為剛果大多數鈷礦都是透過南非的水運運輸出來的。

剛果金的鈷原料近70%的量是先透過陸運至南非德班港，再海運至中國各個港口。

所以南非港口能否正常運轉也成為保證鈷礦正常出口的關鍵。現在陸地口岸已經關閉，那港口呢？

2020年港口就曾經由於疫情惡化閉關過兩個月。南非德班港曾在3月26日-4月底封港，使得中國5-6月份鈷原料進口同比下滑40-50%之多。

那現在的問題是，陸地口岸已經關閉造成的影響已定，港口是否會再次關閉也是未知數，鈷礦價格仍舊值得期待，相關頭部供應商值得關注。

【相關個股】

華友鈷業：公司是中國最大的鈷產品供應商，目前擁有3.9萬金屬噸的鈷鹽產能，佔全國總供給28.6%，處於絕對龍頭地位。

洛陽鉬業：全球第二大鈷礦商。2020年12 月 13 日晚， 公司釋出《關於收購 Phelps Dodge Congo S.A.R.L.95%股份的公告》，收購完成後，公司權益鈷金屬儲量將從199萬噸提升至 493.5萬噸，大幅增加148%。

寒銳鈷業：公司主要從事金屬鈷粉及其他鈷產品的研發、生產和銷售，是國內少數擁有有色金屬鈷完整產業鏈的企業之一。

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