具體來看，美國銀行(Bank of America)的薩維塔•薩伯拉曼尼亞(Savita Subramanian)報告稱，標準普爾每股收益上週上漲2%，至38.70美元(同比下降8%)，73%的公司的銷售業績和每股收益均超過預期，這與上一季度的情況類似，業績超預期的公司個數創下歷史記錄。

這也意味著，到目前為止，第四季度收益比美銀的每股收益預期高出2%以上(但剔除金融類股後，1月初的收益僅比預期高出1%)。儘管金融類股業績超預期，並且對2021年的業績預期普遍積極，但這在很大程度上是由於數十億美元儲備釋放，且該行業回報率上週跑輸標普500指數。

不太好的訊息則是，美國銀行指出，儘管標準普爾500指數非金融類淨利潤率出人意料地同比增長10個基點，至11.3%，說明企業實施了積極的成本控制，但分析師預計標普500公司第四季度淨利潤率同比下降70個基點，至10.2%。在這10個行業中，預計只有材料行業的利潤率將較上年同期增長1.0個百分點。事實上，美國銀行的企業痛苦指數(該指標與利潤週期密切相關，有時引領週期)也在第四季度停滯了，表明第四季度企業盈利復甦乏力。

儘管如此，預期中的利潤率增長還是有一線希望的：美國銀行的預測分析團隊利用收益電話會議記錄，計算已公佈本財報季的標普500指數企業人氣。報告發現，企業信心迄今仍保持積極，目前與2019冠狀病毒病前的第四季度水平基本持平，儘管同比資料較上一季度有所下降。也就是說，隨著經濟重新開放，市場情緒預計將繼續改善。

而這也導致了市場上的“離奇”現象：由於標普500指數處於歷史最高水平，而且估值也很高，美國銀行注意到，到目前為止，那些業績超預期的企業股價並沒有受到財報提振。實際上，那些在EPS及銷售業績都好於預期的公司，在公佈財報之後的一個交易日，股價漲跌幅反較標普500低1.6%，這是美國銀行資料歷史上自2000年網際網路泡沫時期以來最糟糕表現。

與此相對，營收和每股收益均低於預期的公司，在公佈財報後的第二個交易日表現反而超過了標普500指數。美國銀行指出，上次看到這種股價對收益的反應是在2000年第二季度。而在那之後的三個月裡，市場發生板塊輪動，標普500指數下跌了13%，而價值股表現超過增長股25個百分點。