今天一位業內高手聊些心得。

中國五次大型牛市，能讓股民賺到錢的，不是各種神術，而是對散戶的情緒了解。

牛市一般散戶情發展步驟是這樣的，第一次狼沒來，散戶懼之。第二次狼沒來，散戶悔之。第三次狼沒來，散戶喜之。第四次狼來了，散戶套之。

市場中每一次無明的行動，帶來的都是追悔莫及。

今天指數上反應令人十分不解，上證的成交量竟然跌到了2400億左右，從最高峰3300億到2400億之間，竟然差了900億，外資今天掃貨，48億，發生什麼事了，是情緒的作用還是週末可能有訊息出來。

自己總結全程參與的五次牛市發現。

有個通行規律，白酒醫藥有一個起來就要小調整，醫藥白酒同時起來就是中型調整，白酒醫藥加銀行進入陰跌模式，銀行加石油起來，進入大盤長期調整開始。這是一般規律，市場通行的心理，市場有時候，幾千萬就能打個漲停，看著好看，而主力資金自己都未必出的來，圈子裡的人一定是大題材，大資金，進入才進行參與。

一旦有預期，市場就會打破預期，現在對轉基因，大家有很高的預期，資金不斷掃貨，如果你是大資金，你會幫他們抬轎嗎。而什麼時候，大家以為轉基因就是個忽悠，放棄的時候，往往，縮量一見底，大資金接盤後，做一根成交量，散戶就開始幻想了，前一波抄底割肉的又重新追進，又有一部信仰者從新進來抬轎，如此，就是市場中所謂的割韭菜。

風雷以為，牛市中最美的就是回頭。

圈子裡認為，2020年行情行情，是制度創新直接導致的。

2019年的制度變革主要是A股市場對境外機構投資人的開放，從QFII和R-QFII開閘放水到完全解禁，經香港入市的資金從日均13億～14億元，到11月和12月日均33億～34億元，再到年末10個交易日日均60億～70億元。境外機構投資人的市值佔比已接近2萬億元，挑戰境內公募基金的市值佔比。

大格局上看，回撥即是好的買點，2020上絕對不會是一帆風順，但整體向上走慢牛，應該不成問題。

半導體50與科技ETF已經瘋了。