比特幣的最大風險早年很多玩家的理念之一，是比特幣可以help the unbanked，可以用來做去中心化支付網路。這麼多年過去，這兩個方向可以說是徹底的失敗了。高額轉賬費用，低吞吐容量和高價格波動率都完全限制了這些方向上的應用，這些方向上的失敗最終確立了比特幣唯一最大用途就是投機。除了投機以外的實際用途，就是規避監管情況下的轉賬，比如伊朗和北韓就可以靠比特幣實現很多被美國zf限制的行為。但是靠這個實際用途是遠遠無法支撐高市值的比特幣的，當前支撐比特幣市值的唯一支柱就是投機。什麼叫投機？並非實際使用需求而帶來的買入就是投機。有多少人/機構買比特幣是用來轉賬或者買軍火的？有多少人買比特幣是用來等著以後漲了再暴富，再把比特幣換成有實際使用功能的財富的（嫩模小島）？投機最重要的就是預期。也就是你必須在大家都湧進來買之前就買好，在想賣的人大批量出貨之前賣出。因為投機是負和博弈，你想賺到錢（這裡注意賺到錢這個概念要用跑贏大類資產的標準來判斷，基本來說就是跑贏美股或房地產，沒有正常智商的人會長期囤積大量法幣），一定會有人最終虧錢。大家喜歡拿比特幣和黃金對比，那就看看美股過去100年股息再投資之後的total return好了，是16000倍， 而同期黃金只漲了75倍，根本就比不了。可以說長期來看，持有黃金是很蠢的行為，所以goldbug從來也不是褒義詞。所以即便比特幣可以對標黃金了，長期來看這是個很爛的長線投機品。當前黃金的市值是8T，比特幣在33000刀的價格市值是0.6T，即便比特幣跟黃金平起平坐，市值也不過是4T（另外4T要留給黃金）而已，還有7倍不到的空間。所以投機比特幣之前務必要有自己的估值，總市值是最重要的參考。那需要考慮的問題就變成比特幣究竟能不能跟黃金平起平坐？這裡就涉及到比特幣的最大風險了。黃金是物理實體存在，化學元素週期表上就那麼多內容，歷史已經證明，黃金的投機功能是不可能完全被另一種元素取代的。持倉黃金的人需要考慮被盜風險，需要考慮zf罰沒風險，唯獨不需要考慮被取代的風險。而比特幣必須考慮的最大風險就是被取代的風險。作為無中生有的純資訊存在，沒人能保證比特幣永遠都是最佳crypto。十一年的歷史實在太短，這麼短的歷史裡就出現過競爭者eth，出現過分叉事件，下一個十一年會有什麼樣的事件出現？會不會有總量有限，安全性更佳，連帶解決實際使用功能問題的crypto出現？沒人能擔保不會，這就是比特幣的最大風險。就跟過去幾千年的中國封建王朝輪替一樣，農民起*義的結果不過是換一個皇帝而已，你當了皇帝別人一樣可以起*義來幹翻你。這就叫請君入甕。這也是為什麼我只做中短線而不做長線的最重要原因。美股和美債我都做長線，因為我不擔心歸零問題，黃金我也做長線，因為波動率太低，比特幣我是永遠也不會做長線的。本貼無關比特幣短線多空。#比特幣[超話]#