2019年，現在說就已經是去年了，可能很多投資者都聽到過一個資訊，就是今年一月份A股市場有天量的解禁，或將對市場產生一定的影響。因而，實際上有部分的投資者是有著擔憂預期，進而或許錯過了這波跨年行情。

此次跨年上漲行情，簡單說是由於經濟資料的向好提振，流動性的穩定以及多重利好的刺激而引發的。具體來說：

起於2850點的上漲，更多的是去年11月份PMI指數的重回榮枯線，這絕對是巨大的提振，畢竟PMI已經多日未能迴歸榮枯線上方了。而歷史的行情也多次表明，PMI的回升，是較為重要的訊號，有利於提振市場信心，也有利於激發市場活力；指數快速攻陷3000點之後，降準的預期開始增強、CPI物價指數也開始趨穩，市場增量資金開始入場，於是3100點也即將來臨；而在逼近3100點之際，央行正式降準、銀保監會也引導居民資金入市，市場熱情再次激發，做多熱情已然高漲……

而在此基礎上，其實A股估值保持一定的優勢，全球範圍內，除了港股等，A股也在不斷的吸引著外資的目光，同時也確實得到了外資不斷的青睞。更為重要的是，經濟的回緩給了市場更大的信心和動力。而市場大多時候都是炒預期的，特別是經濟回緩之下，對於市場的向好的預期就逐步的提升，這也就是為什麼即便有較大的解禁確定性，也絲毫沒有減弱市場做多的熱情。

既然如此，難道這巨量的解禁對市場就真的不會有影響了嗎，持續向好的行情還會延續嗎？

應該說，這裡還是會有一些影響的。畢竟解禁意味著市場拋售的概率會大增，而且當前行情連續上行之際，也同時存在這短落袋為安的需求。更主要的是，其實真正的解禁洪峰，是從下週開始的。

根據招商銀行研究院的統計，2020年去全年解禁的洪峰就在1月份，解禁市值達到了6859億元，這既是全年的峰值，同時也是近十年來第三大解禁市值。眾所周知的是，鉅額的解禁也就意味著資金面將呈現較大的壓力，雖然解禁也同時意味會給緩解市場供給壓力，但同時也意味著一旦股東進行拋售，那麼公司股價也有下跌的大概率。

通過進一步的梳理，我們發現，其實在全年解禁壓力最大的這個一月份，如果按照具體的日子來看，1月13日是集中解禁的開始。也就是說，下週是解禁洪峰的開始。而除了13日，1月16日、20日、23日都是巨量的解禁，理論上市場的成交不會太少，而這也意味著在春節前兩週，才是解禁洪峰真正的時間視窗。

在具體到下週，我們看到1月13日解禁市值276億、1月16日解禁370億、1月17日解禁171億，這一週解禁市值超過800億。而下下週，也就是春節前的最後一週，將是全月當中解禁的洪峰。所以，接下來的這兩週，對於市場的承壓是個較大的考驗。

而說到解禁，我們同時還需要關注一下具體的板塊。根據統計，主機板解禁規模是比價大的。這其中多元金融、物流、證券等行業佔比1月整體解禁比例較高。此外，具體到個股上，僅13日就有超過20多家上市公司的解禁，其中海利爾、貝斯特、榮泰健康、泛微網路、江龍船艇等解禁比例超過了總股本的50%。

如此，真正的考驗實際上從下週開始，而且從解禁的主要物件看，大多集中在主機板。那麼，理論上對於主機板市場還是有比較大的影響的。如果結合近期的市場我們發現，實際上主機板表現是相對弱勢的，特別是滬指，基本上風頭全部被創業板奪走。

而我們再去看看當前的整個市場，也確實存在一定的整理的需求，而這種整理的需求疊加解禁洪峰的正式到來，是否會真的影響春節前的行情呢？

一方面，200多點的上漲之後，市場出現分化，滬深指數之間的分化，權重和題材之間的分化，板塊內部之間的分化等，實際上已經有了一絲的跡象；

其次，兩市成交量的萎縮也有動能衰弱的跡象。3107點之後，兩市成交逐步萎縮，從一度最高的8000億已經回落至1月10日的6300億，雖然還處於相對強勢成交範圍，但顯然萎縮幅度已經在加大了；

此外，滬指技術面的超買已經多次出現，MACD分時的頂背馳已經出現，而且不曾有鈍化的跡象，一旦不能快速修復，這裡背馳後的整理或將不可避免；

最主要的是，當前的市場儘管熱情高漲，但是市場在逐步走向健康，而投資者也在不斷的趨於成熟，眾望所歸的“慢牛”行情也有望逐步的拉開帷幕。類似以往的“快牛”、“瘋牛”出現的概率已經不高了，所以指數這裡持續性大漲的可能性也在降低，跟多的還是保持底部逐步抬升的表現。

因此，連續上行之後，當前市場面臨一定的分化和整理的需求，而下週又將迎來解禁洪峰，投資者需適當保持謹慎。特別是春節來臨之際，市場交投熱情將逐步下降，切勿隨意追進。