核心提示：這不僅將會是一個“改革牛”，一個“人造牛”，還會是一個“自然牛”。

前些天，銀保監會發了一份重磅檔案：

其中最吸睛的，是“多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金”這句話。

馬上有很多自媒體紛紛解讀：

“啥？這是要讓老百姓把存在銀行裡的錢拿出來炒股嗎？”

“之前有人提‘賣房炒股’都被罵死了，現在直接把存款這種無風險資產變成資本市場的高風險資產，太狠了吧？”

這樣的理解其實是片面的。很快銀保監會就開了媒體通氣會，作出了官方解釋：

“核心的政策考量主要還是培育機構投資者。

機構投資者的一部分資金就是來自於居民儲蓄，機構投資者可以根據自己的投資策略配置債券、股票等資產，並非單一地讓儲蓄資金直接進入股市。”

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央行資料顯示，2019年11月份，全國個人性存款總額為80.1411萬億元。

顯然這麼多的居民存款不可能全部轉化為資本市場長期資金，但哪怕只有5%的資金通過買入保險、銀行理財等產品後進行了這種轉化，也是一個很可觀的資料了。

只不過，很多人都還不明白，上面這麼做是出於什麼樣的考慮。

在中國，除了房產以外，居民大量的財富是以儲蓄的形式存在的。中國的儲蓄率儘管近幾年有所下滑，但目前仍然高達45%。

想要讓經濟更有活力，找到經濟新動能，一定要推動資金進入實體經濟，資本市場就是一個很好的入口。

而且長期來看，股票、基金、債券等資產的收益分分鐘秒殺存款利息，差的不是一丁半點。

所以把部分儲蓄轉化為資本市場長期資金，對於居民自身來說也是一件好事。

說到這，不知大家看出其中的深意了沒？前些天，證監會原主席肖鋼其實已經幫我們指明了。

且不說去年推出科創板、放開QFII和RQFII的額度限制等等舉措，最近的政策利好更是毫不遮掩。

前段時間證券法修訂草案通過，今年3月1日起將全面實行註冊制。

今年一開年，先是元旦全面降準，釋放了長期流動資金近8000億元；隨後就是銀保監會提到的促進居民儲蓄轉化為資本市場長期資金。

在銀保監會的那份檔案裡，還提到了：“銀行保險機構要落實‘房住不炒’的低位，防止資金違規流入房地產市場”。

過去，居民大約70%的財富在樓市，如果這部分資金有20%轉移出來，其中如果只有50%流入到股市，也是一筆很大的增量資金。

再想想，A股目前在全球資本市場中處於估值窪地；在全球負利率的背景下外資又爭相流入A股；A股自身又十年基本沒漲，為接下來的上漲打開了充足的空間……

所以這不僅將會是一個“改革牛”，一個“人造牛”，還會是一個“自然牛”。

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在A股的所有利好因素中，菜導再多談談各路流入資金。

過去，菜導的朋友船長和大家多次提到過外資，今天菜導想詳細說說保險和銀行資金。

其實，上面早就開始大力引導這兩路資金進入資本市場了。

例如去年12月，銀保監會副主席樑濤提到：

不過大家可能有種直觀感受，覺得保險資金在A股中佔的份量應該不小。

但銀保監會官網資訊顯示，截至2019年12月，保險行業的資金運用餘額總計17.96萬億元，其中用於股票和證券投資基金的為2.25萬億元，佔比僅12.53%。

而在當前的銀行理財產品中，固定收益類理財產品佔七成以上，權益類理財產品僅佔比為0.32%。

不過截至2019年12月8日，至少有32家銀行理財公告擬設立理財子公司，其中六大行及光大和招行理財子公司已正式開業。

銀行理財子公司迎來了它的發展期，它們開始積極佈局權益類產品。

可以說，這兩路資金轉化為資本市場長期資金，都還有很大的可為空間。

未來，保險和銀行大量資金湧入資本市場是板上釘釘的事。

不過在初期，可能很多資金不是直接買股票，而是通過FOF、ETF基金等等長期投資的標的進入。

而A股的結構很快也會從散戶為主轉變為機構佔主流。

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即便如此，菜導並不覺得個人投資者會退出資本市場，能力強的會繼續、甚至是加速進入A股市場。

畢竟，在中國，投資要跟著政策走，上面的大手指向哪裡，哪裡就是風口。

當然，上面的大手也只能調動到國內的資金，而最近外資開始跑步進場的原因，除了之前聊過的那些，菜導覺得還有一層避險的考量。

畢竟發達國家大都都負利率了，新興國家也沒幾個靠譜的，現在中國資本市場的綜合投資收益，放在全球都算是非常高了。

不過，對於比較保守而且個人精力比較有限的投資者來說，最初階段學習銀行保險資金的做法，借道基金等產品來做風險隔離，同時又能享受權益市場的紅利，會是一個不錯的選擇。