創立

科創板，英文是Sci-Tech innovation board (STAR Market），是2018年11月5日在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣佈設立，在上海證券交易所正式設立，是獨立於現有主機板市場的新設板塊，並在該板塊內進行註冊制試點。

設立科創板並試點註冊制是提升服務科技創新企業能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。通過發行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長期資金等配套措施，增量試點、循序漸進，新增資金與試點進展同步匹配，力爭在科創板實現投融資平衡、一二級市場平衡、公司的新老股東利益平衡，並促進現有市場形成良好預期。下圖簡潔明了的給出了科創板的設立過程，有助於投資者了解這個板塊的成長過程。

從市場功能看，科創板應實現資本市場和科技創新更加深度的融合。科技創新具有投入大、週期長、風險高等特點，間接融資、短期融資在這方面常常會感覺力有不逮，科技創新離不開長期資本的引領和催化。資本市場對於促進科技和資本的融合、加速創新資本的形成和有效迴圈，具有至關重要的作用。這些年，中國資本市場在加大支援科技創新力度上，已經有了很多探索和努力，但囿於種種原因，二者的對接還留下了不少“縫隙”。很多發展勢頭良好的創新企業遠赴境外上市，說明這方面仍有很大提升空間。設立科創板，為有效化解這個問題提供了更大可能。補齊資本市場服務科技創新的短板，彌補中小板、創業板、新三板的不足，是科創板從一開始就要肩負的重要使命。

下面簡明扼要的將科創板與中小板、創業板、新三板做了對比，希望這樣能讓廣大投資者，對這個板塊有更加深刻的認識。

從市場發展看，科創板應成為資本市場基礎制度改革創新的“試驗田”。監管部門已明確，科創板是資本市場的增量改革。這一點非常重要。增量改革可以避免對龐大存量市場的影響，而在一片新天地下“試水”改革舉措，快速積累經驗，從而助推資本市場基礎制度的不斷完善。以最受關注的註冊製為例，在市場中已經討論多年。此次明確在科創板試點註冊制，既是呼應市場需求，又有充分法律依據。幾年來，依法全面從嚴監管資本市場和相應的制度建設也為註冊制試點創造了相應條件。註冊制的試點有嚴格標準和程式，在受理、稽核、註冊、發行、交易等各個環節會更加註重資訊披露的真實全面、上市公司品質，更加註重激發市場活力、保護投資者權益。在科創板試點註冊制，可以說是為改革開闢了一條創新性的路徑。

那到底什麼樣的企業有資格在科創板上市呢？下圖給出了答案，有助於投資者了解科創板企業的特點，更加理性化的進行選股。

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