區塊鏈分析公司IntoTheBlock釋出的最新研究結果顯示，321個加密貨幣“巨鯨”控制著比特幣、以太坊和萊特幣生態系統中的巨量財富。

儘管可以追蹤比特幣交易，但是大多數地址的身份仍籠罩在迷霧之中。這些地址的持有者通常是比特幣早期投資者。當然，在某些情況下，也可能是加密貨幣交易所。

IntoTheBlock稱，39個巨鯨佔據了現有比特幣總量的11.1%，154個地址佔有了所有以太幣的40%，128個地址佔據了所有萊特幣的47%。此外，流通中的USDT有一半以上（58%）集聚在140個錢包裡中。

其他常見貨幣的集中程度如下：105個地址擁有28%的比特幣現金；104個地址擁有25%的BSV；39個地址擁有40%的Cardano 。

現在，USDT的24小時交易量為363億美元，超過比特幣的299億美元。作為穩定貨幣，USDT廣泛用於對衝市場上明顯的劇烈波動。

從表面上看，加密貨幣集中在少數人手中似乎是個壞訊息。不過，這可能有利於加密行業的長期健康發展。理論上，“巨鯨”可以幫助保持數字貨幣價格穩定。不同於散戶，“巨鯨”很少在幣價疲軟時拋售。此外，當價格下跌時，“巨鯨”們往往會累積買進，繼而幫助開闢熊市底部。

前幾天Coindesk釋出了一個數據：超過一年沒動的比特幣數量已突破1000萬枚大關。

考慮到目前流通中的比特幣總數為1800多萬枚，這意味著將近60%的比特幣保持了一年以上的休眠狀態。

也就說，整個2019年的比特幣價格變動，其實只有40%的比特幣參與其中。而剩下的比特幣持有者，無論行情怎麼波動，他們都紋絲不動，統統成了最堅實的比特幣「Hodler」。

注：Hodler是指那些長期持有比特幣並且不會出售的人。

一、為何比特幣Hodler越來越多？

拋開錢包、私鑰丟失等被動情況，越來越多人主動加入到Hodler的大家庭。為何Hodler會越來越多？我們先來看一個真實的“慘案”。

“比特幣”的貼吧裡有一個2014年的陳年老貼，叫《剛剛48萬入手100個比特幣，記錄我炒幣的日子》。在幣價4800元時，樓主偷偷拿了48萬的買房錢，入手100枚比特幣。

三個月不到，比特幣價格就跌去50%，禍不單行的是，樓主偷拿買房錢炒幣的事情被老婆和家人發現了，家裡亂成一鍋粥。

樓主頂著巨大的壓力等著回本，期間無數次爭吵，甚至大半夜被丈母孃喊起來賣幣。

就這樣撐了一個月，比特幣還真的漲回本。樓主善心大發，當場揮灑10000元給吧友充話費。

然而，往後的兩年裡，比特幣走進了為期兩年的漫漫熊市，漲一點、跌更多，如此迴圈，終於在2016年的某天，樓主終於扛不住，虧了18萬割肉離場，再也沒出現在貼吧裡。

這個帖子現在還在，很多人都為“48萬哥”感到惋惜，如果他再拿一兩年，就是千萬富翁了。

沒人願意像“48萬哥”那樣倒在黎明前的黑暗，這也正是Hodler越來越多的原因。

現實中比特幣的走勢，也在一遍一遍的告訴大家：只要拿的住，遲早要“暴富”。

Lookintobitcoin網站顯示，90.3%的日子裡，比特幣都是有利可圖的。除了2017年年底和2019年中旬，無論什麼時間進場，只要你能Hodl到今天，不說賺多少，至少都不會賠本。

著名的華爾街分析師Thomas Lee也做過一個統計：“過去的幾年，如果去掉比特幣表現得最好的10個交易日，比特幣每年的收益竟然是-25%。”

也就說是，“跌”是比特幣的常態，“大漲”的日子少得可憐。此時，買入並持有反而成為一種不費力、長期來看不會賠本的交易策略。

二、Hodl能影響到行情嗎？

Hodl群體越廣，證明共識越強，那麼共識的強弱會影響到行情嗎？

有人將「比特幣的價格走勢」與「1年以上未動過的比特幣數量佔比」做了個對比：

可以看出，大部分情況下，兩者呈負相關性。每當行情開始下跌時，Hodl數量漸漸增加；每當Hodl數量持續下降時，行情也會走向高峰。

正是因為Hodl佔比的變動與市場週期的高低點呈現高度匹配的情況，很多人都喜歡用這個模型來判斷市場週期。

三、Hodler越多越好嗎？

Hodler並不是每個人都能當，48萬哥扛了兩年最終虧本離場，在跌跌不休的市場面前，在身邊人都唱空之時，在各國政策相繼打壓之下，再堅定的信心都會發生動搖。能有這樣的毅力和強大內心的人，只是少數。

即便當Hodler並不簡單，回報資料告訴我們，Hodl策略很管用，因此市場裡也有很多聲音開始呼籲大家加入囤幣黨，例如九神的《囤比特幣》，李笑來的定投課，他們都曾經通過“囤”這個動作獲得很多切切實實的回報。

但我們不禁會想到一個問題：Hodler越多，對比特幣就越好嗎？

從幣價上來看，是的。邏輯很簡單：比特幣市場存在供需關係，當需求超過供給，價格自然發生上漲。而Hodl是在人為地減少供給，這在一定程度上能讓比特幣價格更容易上漲。

但從比特幣的落地層面上看呢？

一年前，“Hodl”一詞的創造者接受了Coindesk的採訪，出人意料的是，他告訴媒體：

“Hodl這個詞已經被濫用，現在的情況並不是他的本意——比特幣的目的是用來花費，而目前的BTC正在漸漸失去原本的價值主張。”

當大家都趨向於做一個拿著不動的人時，這對比特幣的原始目標——做一個點對點的電子現金系統——確實沒有直接幫助。

然而，當我們再換個角度想想，堅持Hodl的人相信BTC的價格會越來越高，當這樣的“價格共識”越來越強時，我們很難說這對比特幣沒有一丁點好處。

因此，雖然Hodl無法對比特幣的落地發展帶來直接改變，但我們也不能說它是完全沒有益處的。

囤幣也好，炒幣也好，都是金融市場的玩法，趨利作為人的天性，也無法用簡單的對錯二字就能評判。

你會選擇當一個Hodler嗎？