近日，納斯達克上市公司玖富 (NASDAQ: JFU)（下稱玖富）披露二季度財報，這也是其自8月15日上市以來披露的首份季度財報。財報顯示，玖富二季度總淨營收為10.465億元（1.524億美元)，調整後的淨利潤為2.058億元（3000萬美元）。
近年來，金融科技領域政策收緊，各家企業紛紛開始對旗下的業務進行調整，將服務的物件從個人轉向企業，將服務的模式從“金融”轉向“科技”，希望在“科技”而非“金融”的滾滾大潮下佔據一席之地。玖富近期在業務上的調整，就是這趨勢的一個縮影。
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壓力下的調整
近年來，面對全球經濟衰退的大環境，各家金融科技公司紛紛調整自己的業務和發展模式。比如細看玖富財報就會發現，在這一段調整期內，機構資金佔比提升，個人客戶佔比下降，機構資金比例從今年第一季度的10.5％顯著提高到58.0％，ToC大力轉向ToB。
然而，這樣的調整也並非沒有代價。從網際網路巨頭BATJ到專注於金融科技的企業，都看到了當下ToC市場的侷限，以及ToB市場仍然存在的機遇，開啟了密集的調整，但挑戰依然巨大。其中最重要的一點就在於，B端服務與原本的C端服務相比，完全是不同的兩種打法。不同行業不同領域，甚至同一領域的不同B端客戶對於產品的需求都有著差異，這就需要輸出解決方案的企業具備較強的定製化能力，從售前到售後搭建完整的綜合服務體系，一單一單對接成功。因此，這樣的調整，最直接體現的結果就是，前期會投入巨大而獲利緩慢。
不過，對於因調整而造成的總收入和淨利潤的下降也不必過分擔心。當前，C端市場紅利耗盡，流量價格高企，盈利空間漸趨狹窄；與之相比，B端市場仍存在較為廣闊的發展空間。僅以銀行來看，大型銀行在解決使用者痛點、提升大資料運營能力等方面尚具備一些自身積累的優勢，但數量更多的中小銀行在傳統技術下的獲客成本一直居高不下，自主開發技術體系則耗費巨大，這就為金融科技公司轉型B端提供了巨大的的機遇。
同時，金融科技監管政策也在倒逼著企業尋求“科技”而非“金融”的轉型。尤其是去年至今，P2P行業監管持續趨嚴，“三降”要求下，行業成交量不斷萎縮。從近期釋出財報的一些金融科技企業，如宜人貸、嘉銀金科以及玖富來看，同時呈現出貸款發放量、營銷費用以及總收入和淨利潤的下降。一方面壓降“金融”的規模，一方面尋求“科技”的轉型，短期的調整期內，金融科技企業轉型最終能夠獲得什麼樣的成果，還不明朗，需要長遠的視角觀察。對其轉型調整的觀察，尚需要放在一個更為寬廣的時間維度上。
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“科技平臺模式”變革
玖富2019年二季度財報顯示，隨著貸款便利服務貢獻收入佔比的下降，其他收入貢獻收入佔比上升。這也意味著，玖富的盈利模式正在發生著變化。據介紹，玖富“在今年早些時候推出了一項重要計劃”，即“技術支援戰略”。通過該戰略，玖富成為營銷、信貸決策、定價和金融反欺詐方面的先進技術提供商。從ToC轉向ToB的調整已經顯露無疑。行業人士分析，玖富過去更多靠“金融”來獲取收入，調整完成後，將越來越減少對純金融業務的依賴，轉而靠技術獲利。
事實上，玖富的B端調整已經萌芽多時。玖富成立於2006年，至今已有13年曆史，從其發展脈絡來看，2010年時，玖富就已經與中國農業銀行合作，在中國農業銀行全國37個一級分行推廣個人金融業務營銷方案，之後繼續沉澱技術，與更多的銀行業金融機構開展合作。
玖富的招股書中，更是直接強調了技術對其的重要性，將過去幾年淨利潤的增長歸功於其用技術提供服務的能力。在13年的數字技術沉澱與生態鏈整合的基礎上，玖富以“流量、資料、場景、風控、資金、技術”六大要素為核心，全面開放集團技術資源，形成玖富金融雲、玖富超級數字錢包、玖富超級大腦“三位一體”的科技賦能模式，向場景合作方和金融機構提供智慧化、高效能的數字金融科技解決方案，助力其快速建立數字金融體系。截至目前，玖富已經累計服務70多家銀行總行，為近萬家銀行分支行及網點提供業務諮詢與資訊科技服務。
在合作的模式上，據招股書披露，玖富採用純科技平臺模式與金融機構進行合作。簡單來說，就是引入商家、銀行、保險機構，搭建平臺，玖富僅提供流量與資訊科技服務，賺取純科技服務費用。圍繞玖富萬卡，玖富已經建立了一個連線消費者、金融機構以及商業合作伙伴的生態系統。從這個角度來看，玖富發展方向是做金融科技領域的一個平臺型企業。
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從C端到B端的轉型已開啟
9月初，中國人民銀行釋出關於印發《金融科技（FinTech)發展規劃（2019-2021年）》的通知，確定了中國金融科技發展的大方向，金融科技賦能再次成為行業關注的焦點。行業分析人士認為，金融科技公司未來最核心的競爭力，就在於其金融科技的應用和輸出能力。
從玖富近年的動作來看，明顯將更多的精力傾注在了科技能力的輸出上面。2018年，玖富正式提出“AI IN ALL”的集團科技戰略，將AI升級成為集團科技戰略發力點，在智慧客服、智慧風控、語音質檢等領域全面推進集團科技戰略落地，為金融領域的機構客戶及個人使用者提供全方位、多角度的數字科技服務。到2019年，玖富又正式提出“T.E科技賦能”的集團戰略，基於流量、資料、場景、風控、資金、技術為核心的六大要素，建設自有生態體系，豐富技術與場景，構建開放平臺，對銀行、保險等金融機構賦能，提升其大資料風控、生態場景搭建及人工智慧機器學習等綜合科技能力。
從成果上來看，玖富已經與阿里雲、華為雲等知名科技公司，以及廈門國際銀行、華夏銀行、內蒙古銀行、藍海銀行、崑崙銀行、平安壹賬通、渤海信託、中信信託等金融機構分別展開技術與金融領域合作，從C端到B端的轉型調整已經開啟。即使從上市後的股價來看，美股上市的中概股企業，尤其是金融科技企業股價破發、腰斬者眾多，相比之下，玖富截至10月2日收盤時的股價為每股ADS 12.7美元，相比每股ADS 9.5美元的發行價漲幅達三分之一。股價的良好表現也可以看出資本市場對其前景的看好態度。
金融科技輸出已經趨勢，各家企業順應潮流進行調整是大勢所趨。行業分析人士認為，玖富調整期過後，憑藉13年來積澱的金融科技能力，將會具備非常良好的發展前景。不過，從當前業績表現來看，玖富為業務調整付出的代價也不小，“科技”什麼時候才能補上“金融”的窟窿，還需要時間來檢驗。
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