今天大盤小幅收綠，總體來看還是比較平穩。中小創雖然漲得更強，但一旦調整起來，肯定也會更凶，不過從整個市場來看，問題不大。

馬上要過年了，主力基本上也開始進入放假模式，一般不會發動大行情，所以年前指望大漲基本上是不太可能的，大盤能到 3200 就不錯了，如果沒到，只要能保住 3048，也算是完成了任務。

今天我們著重講一下鈷業

關於鈷，我們從去年年底就開始講，為什麼最近鈷漲得這麼好？還是要從華友鈷業講起。

華友鈷業

我們2018年做了一波華友鈷業，當時完成了翻倍行情。主要原因是看中了當時新能源汽車銷售火爆，拉動了上游電池電極金屬的需求，整個行業出現了整體性的機會。當時鈷業還可以說是一個成長型的行業。

可到了 2018 年中下旬以後，情況就變了。

資本都是逐利的，由於鈷這個行業太賺錢，大量的資本就投去採鈷，而一旦挖鈷的廠商多了，供過於求，就導致了產能過剩，所以鈷的價格從2018 年以後就大幅下跌，一直到了19年年中，鈷的價格才又回落到開採成本價附近。

外資從去年 1 月份開始逐步買進華友鈷業，原因很簡單。就是鈷的價格已經跌到了開採成本價附近，再跌絕大部分廠商就會破產，一旦他們破產，產能就逐步退出，導致供求關係又會發生變化。

而從下游看，新能源汽車電池對鈷的需求非常旺盛，而鈷的供應量又跟不上，這種情況下鈷的價格肯定會上漲。到了19年下半年，鈷的價格開始回升，這些都在主力的預料之中，這也是他們會在 2019 年第一季度就開始佈局鈷的原因。

我們從外資的持倉量就可以發現，2019 年最低的時候，他們持倉量只有 1%，而到了年底，他們的持倉量已經超過了2%，最高的時候達到2.6%，持倉量增加超一倍。

主力每買一隻票的背後都一定有他們的邏輯，如果我們抓住了這些邏輯，就可以很輕易地在主力建倉初期就潛伏好，然後坐等主力幫我們抬轎。

鈷價現在已經逐步回升，華友鈷業也接近 50 元，主力的持倉也沒有再增加，繼續停留在 2.5% 左右的水平。這就說明，華友鈷業目前的價格，對主力已經不夠吸引了，整個金屬價格反彈的邏輯已經逐步兌現，所以主力沒有持續買入。

但與此同時，主力也沒有大幅減倉，這是為什麼？

主力買入一隻股票和持有一隻股票的邏輯，是不一樣的。持股待漲，等上漲趨勢形成以後，只要不出現明顯利空，完全可以繼續持有，因為價格漲高了以後會有更高，直到利空訊息出現，所以短期內主力完全撤出的概率很小，除非業績不達預期等事情出現。

現在，鈷業已經由原來的成長型行業變成了一個週期型行業，股價大漲大跌會是未來大概率的事情，從這個角度看，主力大概不會繼續加倉華友鈷業了，而是散戶不斷入場，進入炒作階段。