有粉絲問到：“孫老師，平銀四季報有這麼多不看好的，怎麼看？”我這裡就在講講我的個人看法，供大家參考。

平安銀行2019年業績快報如何看待？平安銀行與所有銀行最不同的一點是啥？

平安銀行業績快報顯示營收收入增長18.2%，淨利潤增速13.6%，資產品質進一步改善。從表面看在銀行股裡算是增長偏快的一家銀行，好像也沒什麼突出，但仔細分析，信用及其他資產減值損失同比大增了24.3%，影響了淨利潤的表現，計算撥備前營業利潤則比去年增長了19.44%，這才是平安銀行的真實利潤增速。

平安銀行與所有銀行不一樣的地方在於，信用及其他資產減值損失高達595.27億元，佔全部貸款及墊款的比例是2.56%，是淨利潤的2.11倍。2018年，招商銀行減值損失為608.29億元，淨利潤為808.19億元，二者之比0.75倍，佔全部貸款及墊款的比例是1.75%；興業銀行2018年減值損失464億元，淨利潤612.45億元，二者之比是0.76，減值損失佔貸款及墊款的比例是1.63%。對比之下可以得出平安銀行減值損失計提力度非常之大。這是平安銀行與所有銀行的最不同的一點。

為什麼會這麼大，照平安銀行的說法是把1700億元的不良，三年內減少到300億元。可見歷史包袱是沉重的，現在為過去還債。再一個我要說平安銀行對不良認定是嚴格的，我就不相信其他銀行就沒有那麼多問題貸款。按平安銀行最新報道的內容，平安銀行2017年以後新增貸款品質大幅提升，那麼今後計提信用及其他資產減值損失的規模就要大幅下降，盈利就將釋放出來。淨利潤增速就有可能大幅度超越撥備前營業利潤增速。這是平安銀行估值相對高一些的原因。

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年前時間，馬上進入春節長假，市場出現了一個顯著的變化：

——從昨天開始，題材炒作進入了行情退潮期。

其中典型的例子是萬集科技，它的業績預告顯示，預計全年實現淨利潤7.29億元至9.17億元，同比增長10984.92%至13849.56%，也就是說百倍利潤增長。其實這也可以理解，大家也知道這百倍利潤增長不可持續。

即使行情有所反覆，但從去年一路上來之後，獲利盤一大把，利好出盡之後行情告一段落也是必然，因為玩這類股票玩的不是業績，玩的是博弈。

博弈的過程就是有人虧有人賺，現在看著都是獲利盤，未來就不一定了……

因為現在是年報業績預告的密集期，這時候很多雙眼睛都在盯著企業的年報預告，有些題材炒作可能到了今年業績預告的時候就會露餡，因此，市場資金有所騰籠換鳥是可以預見的，你可以把它稱為鐮刀要落下了。

而且，從歷史慣例來看，一般春節前市場最後幾個交易日，均呈成交量低迷、指數波動減弱的情況，落袋為安、好好過年，仍是多數人的選擇。

我建議大家在這個階段，低估的優質品種只要是不急需用錢，就可以繼續堅持，不要想著在最後幾天再去搏一把、博兩把，賺錢的機會天天都有，不要想著一兩天把錢賺完，須知欲速則不達、心急必有殃。

就像昨天說的，人家銀行股從2005年至今，整體漲幅13倍，哪怕再打一個對摺，我估計仍然有90%的投資者沒有這個收益，是不是？

慢慢來，比較好。

我的這一套東西，不容易獲得市場上多數投資者的認可，但一旦認可那就會堅持到底！

因為從原理上這套邏輯是無懈可擊的，你絕對攻擊不破它，所以他就給了我們必勝的把握，也給了我們重倉的底氣。很多時候我們堅持低估的品種漲了30%就確確實實盈利30%；但高估的品種即使再翻200%，你不敢重倉，可能30%未必能賺得到，這就是現實。

今天就講到這，祝大家投資愉快！

本文觀點由孫文勝（執業編號：A0600611010005）編輯整理，內容僅代表個人觀點，不構成投資意見！股市有風險，入市需謹慎！