上海鋼聯是致力於建設大宗商品電子商務生態體系的龍頭企業，目前已經覆蓋黑色金屬、有色金屬，能源化工等多領域；同時，建設集合支付結算、倉儲、物流、資料、供應鏈服務的服務體系，構建交易閉環。相比國際，目前中國大宗電商滲透率仍然偏低，仍處於發展初期。未來成長依賴於提升電商交易市佔率，以及橫向品類擴張。對比全球大宗商品資訊領域巨頭 Platts（普氏能源）的規模，鋼聯仍有巨大的空間。

行業空間廣闊

據中鋼協資料顯示，鋼材的市場流通交易量超過5億噸，市場交易規模超過 2 萬億；而鋼鐵電商交易佔比僅為13.3%。其它行業方面，化工行業為鋼鐵的 2~3 倍容量，加上煤焦、鐵礦石、建築建材、農產品等，總體市場容量估算在 10~15 萬億元

鋼鐵電商領跑 B2B 行業趨勢，其它大部分行業尚處於萌芽和低谷期，具有很大的潛力。

行業滲透率低，仍具有巨大提升潛力。目前鋼鐵電商交易領跑大宗電商， 但滲透率仍不到兩成，其他行業就更低了。未來有很大的提升空間。

大宗電商解決行業痛點

大宗商品行業的現貨交易和流通面臨眾多痛點，主要表現在：中間環節過多、 物流運輸成本佔比高、產業資料和金融服務匱乏等。而電商方式是一定程度上能緩解這些痛點：比如線上資訊透明而降低資訊成本、線上撮合直接交易而減少中間商、無價差等。

龍頭仍具極大空間

從全球大宗商品資訊領域巨頭 Platts（普氏能源）來看，未來存在十倍增長空間。2018 年營業收入 8.15 億美元，營業利潤 3.83 億美元。而鋼聯 2018 年營業收入(資訊資料板塊)3.38 億元人民幣,營業利潤為 2.14億元，尚不足Platts的10%。對標巨頭 Platts，仍有10倍空間。

業績快速增長

根據機構對上海鋼聯2020年盈利預測，可以看到營收增速在20%+，盈利增速近60%，增速非常快。

外資近期增倉

外資近期增倉上海鋼聯，不過佔比整體仍然較低，在1%左右，後續仍有進一步增持的空間。

上海鋼聯在鋼鐵電商領域處於龍頭地位，但行業滲透率不足20%，仍具有很大的提升空間，此外，公司將通過橫向品類擴張，進軍有色、化工、農產品等領域。面臨著10萬億級的大宗商品交易市場，鋼聯具有廣闊空間。參照全球大宗商品資訊領域巨頭 Platts（普氏能源）的規模，鋼聯的體量仍有10倍空間。

張順聰（執業編號：A0600619040001）編輯整理。本內容中任何內容僅供參考，不作買賣建議，據此操作，風險自擔！