2019年資金緊張的一年，中國央行熬過了世界降息大潮，沒有放水過一次，也基本保持了貨幣政策的定力。

中國貨幣政策2019年適度寬鬆，而2020年定調為靈活寬鬆的貨幣政策。

真因為僅僅兩個字的差別，就讓2020年的政策變得讓人更加振奮，更加有意思。

2020年剛剛半個月，央行就發生兩次操作，一次是“降準”；另一次是進行“麻辣燙”。

2020年1月1日，央行宣佈，於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，自2019年1月份以來，央行已先後進行了4次降準，同時央行也表示，此次降準是全面降準，體現了逆週期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支援實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支援實體經濟的資金成本，直接支援實體經濟。

據財聯社報道，1月15日央行在當日進行了3000億元中期借貸便利（MLF）操作，利率為3.25%，與此前持平。此外，央行還進行了1000億元14天期逆回購操作，14天期逆回購中標利率2.65%，均與上次持平。

這兩次央行操作釋放出啥樣強烈的訊號呢？是不是意味著中國貨幣政策發生重大轉向？

首先，中國央行1月1日釋放8000億，是一個長期資金，就是為了全年做好準備的，解決實體經濟的難題。央行1月15日釋放3000億，是一箇中短期資金，是為了解決春節期間企業應急之需，也就是說這個主要是短期需求，緩解市場對短期資金的需求。

其次，央行這種操作有沒有釋放出強烈訊號，應該說一個週期性的操作，每年元旦、春節期間都會遭遇資金緊缺。應該說，第二次“麻辣粉”更算是週期性的操作，而第一次“全面降準”是針對2020年全年的經濟現實狀況。

最後，不過今年才半個月，央行直接下手了2次操作，算是比較急速，稍微有點快。那麼是否意味著中國貨幣政策發生重大轉向呢？應該說，目前看來還不能算，最多隻是政策微調的狀態，更適合中國貨幣政策“靈活適度”的原則，也就是說中國貨幣政策，在短期不太可能動用“大殺技”降息。

就在前兩天，中信證券就發表報告，預測春節前後會降息，而筆者則認為不太可能，如果降息則是一個重大的政策轉向。甚至可以說，貨幣政策從適度寬鬆不僅僅變成靈活寬鬆那麼簡單，也就發生深刻變化。