【Forbes網1月15日報道】去年，油田服務業以爆炸式增長告終。追蹤一些大型服務公司的油服指數（OSX index），第四季上漲逾23%，遠高標普500指數3%的漲幅，但也優於XOP（美國油氣上游股票ETF基金程式碼）指數追蹤的勘探和生產(E&P)公司，後者漲幅為10%。

然而，2020年，油田服務業前景仍充滿挑戰，即使第四季度的強勁表現掩蓋了受到重創的油田服務業面臨的許多結構性挑戰，但其尚未完全從2014年的油價暴跌中復甦。

石油生產商的支出依然受到約束，這意味著對鑽機、壓力泵機組或服務業提供的其他裝置的需求不會突然激增。過去5年，裝置和服務市場供過於求，該行業利潤率下降，因此需要合理化調整——例如淘汰舊鑽機——並進行整合，以扭轉局面。

最近，中東的緊張局勢可能並沒有給油價計算帶來巨大的風險溢價。儘管如此，他們似乎為全球基準布倫特原油設定了約60美元/桶的底價，為美國西德克薩斯中質原油設定了55美元/桶的底價。

許多油田服務公司的高管都有這種感覺:最糟糕的日子已經過去，越來越多的海上和北美以外地區的勘探與生產（E＆P）活動可能為未來幾年恢復盈利奠定基礎。

在美國頁岩氣行業，隨著運營商看到曙光，年底“預算枯竭”導致的鑽探延遲將很快恢復，頁岩氣行業活動有望恢復。

據投資銀行巴克萊(Barclays)預計，2020年全球勘探和生產支出將增長約2%。該行業在2019年增長了3%。

中東緊張局勢升級所建立的“風險底部”，應該會鞏固產油國2020年的資本預算——如果供應中斷、價格超出預期，甚至可能帶來意外之財。

誠然，美國頁岩油產量將繼續下滑，這對油田服務公司構成了嚴峻挑戰。巴克萊預計，2020年北美在岸支出將減少10%，而國際支出將增加5%。

美國的壓力泵主要依靠對水力壓裂服務的需求來獲得收入，今年可能又是充滿挑戰的一年。可用的的液態馬力產能仍然太多，一些分析師表示，目前市場需求減少20%至30%。這些盈餘使以頁岩氣為重點的服務公司在與運營商客戶談判時毫無優勢。

過去的幾年裡，數以百萬的“冷堆”閒置馬力已經被淘汰，但這仍然不足以降低價格。在利潤率改善之前，特別是在美國鑽機數量減少之後，需要有更多的產能退出市場。從實際而言，利潤率的改善可能到2021年才會實現。

這也將有助於特朗普政府解決貿易爭端，這些爭端已導致對油田服務行業所需的進口鋼鐵和其他產品徵收關稅。最近與中國達成的第一階段貿易協議提供了一些希望。該協議包括中承諾向美額外購買500億美元的能源。目睹中國去年從美國進口的能源減少近90%後，運營商們不得不對這項貿易協議持認同態度。

隨著2020年的進展，如果當前頁岩氣增長放緩和全球貿易前景好轉的趨勢繼續下去，石油市場和投資者對服務業的信心應該會有所增強。

近年來，頁岩油一直是抑制油價上漲的罪魁禍首。石油行業的產量增長越慢，歐佩克重新獲得的市場份額就越大，從而對價格擁有更大的影響力。此外，歐佩克成員國需要籌集更多資金，以遏制日益增長的預算赤字。

對離岸運營商來說，石油行業前景可能會更加光明。諮詢公司雷斯塔能源公司（Rystad Energy）本週注意到，有跡象表明，我們正在進入一個新的離岸投資週期。全球範圍內，去年批准開發的海上油氣資源總量超過了200億桶油當量，為2011年以來的最高水平。

由於高規格鑽井平臺的可用性越來越有限，海上鑽探商已經看到他們的日均鑽井平臺費上漲，並預計到2021年將出現更大幅度的上漲。在美國墨西哥灣，高管們認為，未來一年至一年半，與該地區現有的鑽井專案相比，更多的專案正在排隊。

雷斯塔能源公司表示，在去年海上總資本支出增長5%後，今年海上部門的投資有望增長8%，其中深水部分增長12%，大陸架支出增長2%。這對離岸和海底服務提供商來說是一個極好的跡象。

拉美和中東等地區似乎也將在本世紀20年代初增加石油開採活動，因為國有石油公司將利用美國供應增長放緩的機會，加大新的鑽探和開發工作。

油田服務行業已經認識到，它不能依靠短暫的大宗商品價格優勢來拯救自己。與收購目標相比，正在進行的“自助”計劃的成功將使該行業的倖存者與眾不同。

即使是規模最大、業務最多樣化的服務行業參與者也在積極調整成本結構和戰略。行業巨頭威德福（Weatherford）去年的破產表明，沒有一家公司能不受市場壓力的影響。

沒有人喜歡裁員或讓昂貴的裝置閒置。不過，要在這個市場實現盈利，做出這樣的艱難決定是必要的，而且在“更低、更長期”的價格環境中，這可能對未來至關重要。

翻譯：常雅馨

審校：盧鑫雅