現在旭升股份的動態市盈率高達113倍，是不是嚴重高估了呢？我們都知道股票投資要想準確計算出公司的價值幾乎是不可能的，現在主要有兩種估值方法，一種是定性，就是判斷公司是否處於快速發展期，對正處於快速發展的企業可以給與較高的估值，一種是定量，就是大體計算一下公司最高市值能達到多少，看看是否有上漲空間。

其實，在股票投資中這兩種很多時候是相互結合的，旭升股份漲了接近一倍，小編這兩天就通過兩種方式對它進行了一下評估。首先定性分析一下：

旭升股份收益特斯拉仍處於快速發展軌道

就像上一篇對旭升的分析中提到的一樣，旭升股份早期在特斯拉還不被市場看好的時候，打入特斯拉內部，並積極繫結特斯拉成為了其一級供應商。同時隨著特斯拉的快速增長，旭升股份營收中超過一半都是由特斯拉貢獻的。現在來看，在較長的一段時期內，特斯拉快速增長是毫無疑問的，那個旭升股份的快速增長也是能夠保證的。

可能有部分讀者疑惑，旭升股份提供給特斯拉的主要是鋁合金產品，鋁合金行業競爭激烈，旭升股份會不會被擠出特斯拉供應商。小編作為一個汽車從業者，認為這個概率是比較小的。汽車作為當今社會工業技術的集大成產品，設計、製造等工序繁雜，也就是說每一個零部件廠家的切換都會涉及到方方面面，需要整車廠各種稽核，整個流程至少需要兩年以上。而且，在現有供應商不出現重大問題的情況下也不會切換供應商，因為切換就會面臨各種不可預測的風險。

而且，旭升股份最為一級供應商，同特斯拉的合作應比較好，而且還獲得過特斯拉全球十佳供應商獎。

也就說說，旭升股份在可預測的時間內，快速增長是大概率事件。那麼現價高不高呢？咱們來定量分析一下

定量分析旭升股份市值是多少

考慮到上海工廠在2020年才開始動工投產，對2019年業績的拉動不大，我們假設最好的情況，2019年旭升股份的營收為11億（前三季度為7.77億），淨利潤為1.9億（前三季度為1.36億）。我們知道特斯拉2019年合計生產了大約36萬輛汽車。

樂觀預測，五年後特斯拉的能夠增加十倍到達360萬輛（這個資料可不低了，要知道百年福斯集團也不過銷售了1000萬輛汽車）。我們不妨在樂觀一下，假設旭升股份營收也增長10倍，達到110億元，為什麼是樂觀呢，因為特斯拉佔旭升營收大約55%，旭升股份能夠在增長十倍是在其他那些客戶增速跟特斯拉一樣快才能達到的。這個是不是也很樂觀了？

我們不妨在樂觀一下，假設旭升股份的淨利潤率不變，利潤也跟著增加十倍，就是19億元。為什麼淨利潤保持不變就是樂觀呢，小編後面專門解釋哈。咱們繼續往下算。類似於這種汽車零部件行業公司在成熟階段市盈率多少合適呢，20-30倍差不多了吧，畢竟集團、長城汽車這種企業的市盈率也不過在8-20倍之前。

那麼，我們樂觀假設旭升股份是30倍市盈率，那它未來的市值能達到多少呢？19*30=570億元。假設是20倍市盈率的話，旭升股份的市值就是19*20=380億元。我們看下現在旭升股份的市值是多少了？204億元，股價51.15，也就是說撐死了，旭升股份的股價能漲到95-142。

而且小編覺得20倍市盈率就不低了。也就是至多還能漲一倍，但這需要特斯拉漲十倍，旭升股份漲十倍這種最好的情況下才能實現，而且還要保持利潤率不變。為什麼保持利潤率不變這麼難呢？小編不得不說汽車行業的一種現象

汽車零部件價格每年都要要官降

不是汽車行業可能不清楚，在汽車行業有這麼一個特點就是，初期誰也不知道那個車型能火，但是很多製造零部件涉及到的模具，工裝，產線都要製造完成，所以，初期零部件的價格都比較貴。那麼當一個車型火爆之後。汽車廠會要求零部件價格每年下調一次，幅度大約是3%-10%之間，一直降到零部件廠家利潤只能餬口而已。這也就是說上面對旭升股份利潤率保持不變為什麼是樂觀情況了。

結論

小編認為，旭升股份在往上的漲幅很有可能是最後一個銅板，即使股價能漲到100元，也是幾年之後的事情了，沒有必要為了這最後一個銅板去冒這麼大的風險。

不過，細心的可能注意到，小編在計算時給特斯拉取得最大銷量是360萬輛，是2019年的十倍，為什麼不是更多呢？豐田、福斯年銷量都是千萬級別吧。特斯拉可以說是汽車界的蘋果，為什麼銷量還這麼低呢。小編認為，360萬輛已經是特斯拉的極限了，容小編賣個關子，具體原因小編明天彙總發一篇文章。歡迎大家可以在下面留言，猜一下。