1/5、為什麼基金羸了，基民卻輸了？

年末年初，照例是要講一些跟錢有關的話題。

去年是公募基金大豐收的一年，歷史上首次出現大部分主動型公募基金都跑贏指數的現象，但有一個宿命卻逃不了，有調查發現，去年大部分基民收益沒有跑贏指數，自然遠遠落後於所投的基金。

我們知道，基金大部分份額都是被普通“基民”買了，為什麼基金羸了，基民卻輸了呢？

事實上，這不是一年的現象，而是年年如此。

普通人投資理財，既可以自己親手動手，研究投資自己熟悉的方向，把知識變現；也可以通過買基金等，通過專業的機構，坐享專業財富服務，但有一件事，誰也幫不了你，就是財富觀。

大部分人的財富觀都是扭曲的，最典型的現象，是股市火爆，垃圾股賣黃金價的時候，也是基金賣得最好的時候；股市冷清，優質資產賣白菜價的時候，也是基金無人問津的時候。

想要長期獲得財富，就要有正確的財富觀，今天的文章就要從一句特別重要的財富古訓講起——財不入急門。

2/5、為什麼賺錢不能急？

“財不入急門”的字面意思是，賺錢不能急，越急越賺不到錢。

對於這類古訓，很多人的態度都是：有道理，沒屁用。因為確實跟現實差別有點大，畢竟我們身邊賺快錢的例子太多了。而且，快錢慢錢不都是錢嗎？很多人覺得，趁有機會，賺一波快錢把生活安頓好了，剩下的錢，再慢慢賺，不也挺好？

要說賺快錢的方法，股市上最多，而且早期絕大部分人都是來賺快錢的，我做了二十多年股票，看到過無數賺快錢的人，有打聽親友的內幕賺錢的，有苦心研究跟莊技術賺錢的，有重倉押注重組賺錢的，也有佛系炒茅臺賺錢的。

結果沒有例外，都“還”了回去。聽內幕賺錢和擅長押注重組的人，最後都死在借錢賭重組失敗上，擅長跟莊技術的，在莊股消失後，賺的錢又慢慢虧掉，重倉茅臺賺錢的，下一個重倉的品種是造假的康得新。

讓你失敗的，往往是曾經讓你成功的方法；毀掉你的自信的，是你確信的東西忽然消失了。

這麼說話，很宿命論，但它在投資上，其實是賺錢的本質——主觀上，你是靠能力賺錢，靠知識賺錢，靠膽識賺錢，但在客觀上，時間才是資金增值的本質。

我們撇開馬雲這類依靠時代機遇和資本力量的極少數人不談，一個賺錢能力的差異，也就是長期年化收益20%（巴菲特的級別）跟5%（普通人理財）的區別。讓我們忽然一下賺了利潤100%一筆大錢之後，我們應該問自己一句：然後呢？

長期年化收益是長期的平均值，如果你用某一種方法某一年賺了100%，可以想像，繼續使用這個方法，你將在未來獲得極低甚至負收益，直到最後平均收益迴歸正常，

很多人並不是不懂這個道理，但問題在於無法忍受寂寞，因為財富的增長並不是前面那條向上的斜線，而是拋物線的組合，前半生慢，中間有一段突破瓶勁後很快，最後又遇上瓶頸慢下來。

道理也不難理解，財富的增長不但取決於時間，還跟知識和財富的存量有關，還跟你是否有好方法有關，這些都是要用時間去積累的。

當然，藉助多種財富增長渠道或專業的理財力量，我們可以分階段突破增長瓶頸，讓增長變成一個個的波段。

人人都知道投資有風險，所以個個只想撈一把快錢走人，這才是“基金賺錢，基民虧錢”的真正原因。所以，“財不入急門”有三層含義。

3/5、第一、專注大機會，不要把時間浪費在小機會中

做生意有一條規律，你不可能讓所有顧客都滿意，如果你試圖這麼做，你的成本就會變得奇高無比，價格失去競爭力。最好的方法是按照“二八原則”，即20%的顧客帶來80%的收入，服務好那20%的顧客，先把80%的錢賺到手再說。

財富積累同樣如此，專注可以帶來80%財富的少數大機會。此時，最容易對你的財富觀產生干擾的是“舉手之勞，不賺白不賺”。

事實上，沒有錢是白賺的，你通常是低估了賺這筆錢的難度。

以前在經營廣告公司時，常常有關係很好的客戶讓我們“順便”做一些平時不太做的業務，一開始，我覺得送上門賺的錢，現成的客戶關係，還能拓展一些業務範圍，何樂而不為？

但做了之後才發現，這些業務完全不是當初想象的“站著把錢給賺了”，不熟悉業務容易走彎路，客戶找你就是為了省錢。成本高，收入低，虧大發了，最後出品品質不好，還傷害了客戶關係。

財富積累也是如此，最近漲了多了點，就常常有跟著我定投的讀者問我，是不是應該先賣出，再逢低買了。

為什麼基金賺錢，買基金的基民虧錢，就是因為很多人不但要賺基金淨值上升的錢，還想賺波段差價，結果賺了芝麻，丟了西瓜。

為什麼買基金只賺淨值上升，不賺波段差價呢？因為這兩種錢有本質上的區別：“淨值上升”本質上是經濟增長的錢，是大家一起坐轎子，是大機會；而“波段差價”本質上是博弈，賺的都是別人虧的錢，形象的是說，是大家拿刀互砍，錢當然難賺。

當然，在早期財富積累階段，如果是那些確實容易的小機會，順道賺錢也是可以的，但隨著年齡的增長，必須要學會主動放棄那些偶爾出現的賺外快的機會。

我早期常常接到一些廣告文案和策略的活兒，因為不佔用我什麼時間，而且跟我的工作相關，但後來都放棄了，因為這不是我真正想寫的。

很多人覺得這兩者不能並存嗎？答案是不能，小機會賺多了，人的格局會變小，會形成路徑依賴，而忽視了真正的機會。

想把所有小錢都賺到手的人，最終該賺的都賺不到。

做生意做事業，更是如此，不但不要太在意小錢，甚至要不停地把小錢花出去，有句話叫“財散人聚”——散的是小財，聚的人氣是大財。

上面的道理是很容易理解的，但很多人困惑的是判斷問題，比如什麼是大機會，什麼是小機會。是不是能夠賺大錢的就是大機會，能夠小錢的是小機會嗎？

4/5、第二、專注長期增長的穩健收益，放棄短期投機思維

我兒子剛剛出生時，請過一個月嫂——張阿姨。這個人腦子活、手腳勤快，口碑極好，要提前預定的那種。

張阿姨也算是個奇葩，她來上海七八年，做過美髮師、酒吧調酒師、開過美甲屋、中醫按摩房，每換一份工作，中間的過渡時間就用做月嫂來填充，流動資金缺少，也做一段月嫂。

我們常常說到一個人堅持不下去，是因為缺乏毅力。但以張阿姨為例，她在每轉入一個新行業時，往往是很有毅力的，都能很快入行。但結果卻是，有一次她告訴我，如果只做月嫂，她現在的積蓄還要再乘10。

張阿姨的問題在於，她有一個固執的信念，她認為自己沒賺到錢，是因為沒有找到能賺錢的行業。

其實很多人的想法跟張阿姨一樣，永遠在想“現在做什麼更賺錢”，而不是“有什麼長期穩定賺錢的方法”？

大機會與小機會的區別是什麼？我的答案很簡單，能夠長期持續增長的，確定性又強，哪怕利潤再小，也是大機會；只能帶來短期暴富的，確定性又一般，哪怕利潤再高，也是小機會。

開過飯店的都知道，有一些開了很長時間的不起眼的小吃館子，利潤比不遠處客單價貴上幾倍的飯店還要高，因為前者有長期積累下來的穩定客流，對廚師的手藝又沒什麼要求，可以說是一個有“護城河”的穩定生意；而後者表面光鮮，實際很脆弱，主廚的離職，導致味道不同了，就可能丟失老客戶，生意很快變淡。

基金行業有一條“贏家詛咒”，前一年的收益冠軍，接下來二三年，大概率跑輸。因為決定短期投資收益的因素中，市場風格的影響最大，所以，收益冠軍的基金經理，其核心風格肯定剛好與市場一致。

但風格永遠是風水輪流轉，再優秀的基金經理也不可能放棄自己的最核心的風格，那接下來二三年，就只能“吃土”了。

所以選基金不能看一年的收益，你更應該去觀察基金經理能否在堅持自己的風格的基礎上，特別是在市場風格完全“逆流”時，還能獲得穩定的利潤，這一點比短期盈利水平更重要，很多年輕的基金經理，為了追求業績，永遠在追逐市場風格，沒有自己的堅持，長期而言，反而容易跑輸大盤。

5/5、第三、幸福賺錢，才能持續賺錢

人生的道路上，獲取財富的速度是不均衡的，有人先富後窮，也有人先窮後富，有人資產一路穩健上升，有人財富則如同坐過山車……，這些財富曲線源於不同的財富方法：

先富後窮型：用錯誤的方法憑運氣賺一波大錢，然後慢慢虧掉：

先窮後富型：忍受長期的資本與知識積累，最終在合適的時間厚積薄發：

穩健增長型：就是前面說過，通過專業知識或專業機構一波波地階段性突破財富瓶頸

坐過山車型：用投機的思維追逐短期暴富的機會，財富呈隨機大幅波動。

哪一條財富之路更好呢？經濟學的研究告訴我們兩條原則：

第一，損失厭惡原則：失去100萬的痛苦遠大於得到100萬的快樂；

第二，邊際效用遞減原則：得到第一個100萬的快樂值最大，第二個100萬其次，然後遞減，最後賺多少錢都無感。

這兩條原則，排除了“先富後窮”和“坐過山車”型，哪怕他們最終的財富大於普通人，人生仍然是痛苦大於快樂。

剩下的，肉眼可見，“穩健增長”一定比“先窮後富”好。

所以，同樣的收益，最痛苦的賺錢方法是，賺一波快錢，然後慢慢地虧掉；最幸福的賺錢方法是，賺正常的錢，在別人虧損時少虧點。

這個規律，巴菲特也不例外，但他厲害就厲害在“穩健增長”與“先窮後富”的疊加。雖然有賺錢的天賦，他其實屬於前半生“穩健增長”，把積累的富豪級的財富，作為“先窮後富”的“窮”，用後半生“厚積薄發”。

投資理財的目的是財富數字的增長嗎？當然不是，而是安全感和幸福感，所以財富觀最重要的原則是“不能損害幸福感去單純追求財富增長”。

畢竟從來都是因為幸福才會去賺更多的錢，而不是賺了更多的錢才幸福。