綠油油的韭菜，原本是用來割的，但是最近美國的韭菜起義了，他們的革命綱領是“人就活這一次”，幹就幹票大的，搏一搏，單車變摩托，賭一賭，摩托變吉普。於是團結起來的韭菜一通亂拳打垮了多位大名鼎鼎的老師傅，讓資本見識到了人民的力量。

短短几天時間，華爾街血流成河，多位大佬躲在角落裡瑟瑟發抖、五味雜陳。散戶是否真的收割了機構？事情的真相到底是怎樣的，對普通人又有什麼啟示？接下來，我們就來講一下這場具有標誌性意義的世紀大決戰。

先介紹一下這場戰爭對壘的雙方，一方是美股的散戶，另一方是華爾街的知名大空頭香櫞公司、梅爾文資本等。

香櫞公司創始人

香櫞成立於2001年，專注做空20年，剛剛過去的2020年，香櫞透過做空大賺了155%。大家如果平時關注金融比較少，可能不太清楚做空是怎麼賺錢的，舉個例子大家就明白了，今天炊餅10塊錢一個，你找武大借了一個燒餅賣了出去，這個過程就是做空，第二天燒餅跌到了5塊一個，你又找武大買了一個燒餅，還給了武大，賺了5塊錢。當然，第二天如果燒餅價格漲到了15塊，你就虧了10塊。

香櫞公司在盯上一家公司之後，會提前做空，然後釋出負面的研究報告打壓股價，從中獲利。香櫞曾經狙擊過20家左右中國概念股公司，就是在海外上市的中國公司，其中15家股價跌幅超過66%，7家已經退市。

不過香櫞也有失手的時候，比如香櫞公司曾經在不到一年的時間裡，7次做空奇虎360，多次失利；2012年6月香櫞突襲恆大地產，又遭到了恆大的強烈反擊，最終被禁入香港市場五年。

這一次，香櫞失利的戰場是遊戲驛站這家公司。遊戲驛站是一家線下游戲零售商，網際網路時代，線上下購買遊戲的人越來越少，遊戲驛站的生意也是江河日下，2019年，遊戲驛站大虧4.7億美元，2020年疫情爆發後，對遊戲驛站來說更是雪上加霜，2020年前三季度遊戲驛站營收下降了30%，股價一度跌到了3美元以下。

夕陽產業+疫情打壓讓遊戲驛站成為了空頭眼中絕佳的獵物，遊戲驛站一度成為2020年美股市場上被做空最多的上市公司。

2021年1月19日，香櫞公開嘲諷遊戲驛站，當時遊戲驛站的股價約為40美元，香櫞則表示股價將很快腰斬，跌到20美元。

美國的散戶一下炸了鍋，看好遊戲驛站是他們的信仰，容不得任何質疑。散戶們的精神領袖，是社交網站上一位名叫“D哥”的神秘使用者。他每天都會曬出自己的賬戶截圖，一年前，他的賬戶裡只有5萬美元，1月26日，D哥持有的遊戲驛站股票期權價值已經達到了2200萬美元。

於是散戶們在大罵香櫞的同時，號召更多人拉高遊戲驛站的股價，讓包括香櫞在內的做空機構“爆倉”，最好是破產。

香櫞顯然低估了散戶的瘋狂，1月22日香櫞又表態堅持認為遊戲驛站只值20美元一股，徹底激怒了散戶。散戶們在社群憤怒地交換了意見之後，兵分十八路，展開了對香櫞的報復行動。

會罵的去敲字，有錢的去拉昇股價，懂技術的去駭客攻擊香櫞的社交賬號，不要命的去進行死亡威脅。

1月22日股市開盤後，遊戲驛站股價一路向北，當天暴漲了50%。

1月22日散戶的另一戰果是拉黑了香櫞的社交賬號，導致香櫞不得不重新註冊賬號，並高掛“免戰牌”，香櫞表示受到了威脅，不再對遊戲驛站發表意見，第一場戰役，以散戶大勝宣告結束。

不過按住香櫞摩擦了一頓之後，散戶們的復仇並沒有結束。

歷史上第一次對陣機構的勝利，讓美國的散戶們信心倍增，儘管在暴漲中很多人都大賺特賺，的，但是本著對空頭毫不留情、絕不手軟的信念，他們繼續持有，誓要殺光所有空頭。

1月25日，週一股市開盤之後，殺紅了眼的散戶繼續展開了對機構的屠殺，暴漲近150%，無數空頭灰飛煙滅，其中就包括大名鼎鼎的梅爾文資本。

梅爾文資本在2020年底擁有125億美元的資產，投資年平均回報率高達30%，是華爾街表現最好的對沖基金之一。

但是與散戶作對，做空遊戲驛站，導致梅爾文資本鉅虧30%，最終不得不向另外兩家對沖基金融資27.5億美元續命。

不過此時梅爾文資本雖然遭受重創，但是還沒有徹底繳械。

而散戶內部似乎也開始出現分裂，隨著這場戰爭關注度的提升，越來越多心懷鬼胎的力量加入了戰場，只為能夠從中分一杯羹，而散戶們也有不少人見好就收，甚至成為“叛徒”，加入了做空的陣營。

當天股價收出的巨大上影線，證明了散戶內部的分歧之大，似乎也宣示著這場世紀之戰就要結束，散戶的分裂，成了梅爾文資本最後的希望。

不過第二天，散戶一方重振旗鼓，一舉收復失地，遊戲驛站股價大漲93%。面對散戶兇猛的攻勢，梅爾文資本毫無反手之力，最終在當天下午投降，平掉了所有空頭頭寸。

接下來的週三，徹底變成了散戶們的狂歡，股價再次暴漲135%，散戶再次大獲全勝。

散戶收割機構的瓜，到這裡就吃得七七八八了，不過這場世紀大決戰，真的是散戶對陣機構的勝利嗎？只是振臂一呼“王侯將相寧有種乎”，就能動用如此大規模的資金量，反向收割機構了嗎？

說下我個人的看法吧。

首先這場戰爭，顯然不僅僅是散戶與機構的戰爭，而是有機構“黑吃黑”。

整個過程中，有很多機構順著血腥味而來，參與了這場獵殺行動，據媒體報道，2020年12月底，大名鼎鼎的黑石基金持有遊戲驛站13%的股份，塞恩資產管理公司2020年也曾購入遊戲驛站5.3%的股份，若沒有機構的推波助瀾，你以為遊戲驛站的股價真能上天？而散戶一方也不乏中途退出或臨陣反戈的，機構並不是機構的戰友，散戶也不是散戶的同志，“散戶血洗華爾街”的口號雖然響亮，但卻經不起推敲。

其次做空同做多一樣，只是一種投資手段，並沒有正義邪惡之分。

儘管梅爾文資本已經投降，但是隨著遊戲驛站的股價進一步脫離基本面，越來越多的空頭將會加入進來，越來越多的散戶也會倒戈。

最後投資本身是一件嚴肅的事，但在這次事件中，投資卻如同兒戲。

人只活這一次，幹就幹票大的，但是如果沒有分辨能力和承擔風險的能力，只想著一夜暴富，只知道沖沖衝，最後卻很有可能血本無歸，淪為他人成功路上的墊腳石。

參考文獻：

1. 'You will lose your money very, very quickly': What investors need to know about GameStop's stock surge，Alicia Adamczyk

2. GameStop short-sellers Melvin Capital and Citron surrender bearish bets after 700% rally drives huge losses，Ben Winck

3. 韭菜的勝利！遊戲驛站股價躥升10倍 散戶都做了什麼? 紀振宇

4. 做空，投資界的黑暗騎士？楊曉波

5. 遊戲驛站散戶“逼死”機構引發連鎖反應，多隻梅爾文做空標的大漲，吳斌

6. 散戶看好熱門美股盤後紛紛大跌，相約離場？周璐璐

7. 《大空頭》原型2美元抄底遊戲驛站，如今埋怨散戶抱團，新浪財經

8. 機構向散戶“投降”！梅爾文資本平倉遊戲驛站，劉蕊等

9. Melvin Capital做空失敗鉅虧30%，兩對沖基金巨頭緊急注資27.5億美元，卞純

10. 那些年，被做空過的中概股，張啟堯等

11. 遊戲驛站股價暴漲背後：一場散戶與華爾街做空機構的史詩級鬥爭，彭新

12. 美國韭菜逼宮大戰：5萬美元變1117萬的暴富神話，王凡