中國大消費市場因為具有人群多元和市場縱深的特點，在過去的2019年成為許多創業者與投資人掘金的賽道。

（排名不分先後順序，按投資人姓氏拼音字母排序）

元璟資本合夥人陳洪亮

一個大趨勢是，當「網紅餐廳打卡」成為日常，當優衣庫持續從 Kaws 的粉絲中收穫使用者，我們發現越來越多的消費行為已超越「交易」的概念，加重了「連線」的屬性。而商家們也逐漸告別「流量運營」的模糊定義，開始更精準研究使用者的「連線行為」，愛看抖音段子和 B 站追番的人群有沒有重合？哪一類更適合自己？

我們認為，一家企業是所有上下游關係的總和，一家消費類企業是跟所有消費者關係的總和。連線的力量其實就是「護城河」，連線的力量來自於連線的廣度和深度。

基於對「連線」的理解，我們認為，所有的消費品都值得重新做一遍，所有的消費渠道都值得重新做一遍。

創業者們正在行動，除了對使用者洞察的升級，消費企業在產品、服務和業務上的連線頻寬也在增強，企業與消費者的連線發生在購前、購中和購後的每一個環節。

同時，連線能力也帶來更強的連線動力，從圖文、短視訊到直播、遊戲，連線介質的豐富化，讓消費者貢獻出更多表達與反饋，豐富了整個消費行為的鏈條，開啟更多可能。直播電商、會員電商、聯合營銷……2019年的消費創新持續講述著連線的故事。

消費是連線的開始，但連線不止於消費。

黑蟻資本創始合夥人何愚

2020年我們覺得渠道，媒介和品牌的邊界會愈加模糊，背後是因為目標變得更加一致：以使用者價值為中心，獲取和直接運營使用者。品牌方正在試圖構建新的商業模式打通使用者，品牌既在內容化，還在渠道化，甚至服務化。渠道則在複合化發展，融入傳播，融入互動體驗。總之品牌、媒介和渠道在博弈也在加速融合。

同時，我們也注意到大批具備使用者研究和洞察能力的創始人在崛起，優秀的產品經理正當時，可以預見到更多數量的優秀創業者會在2020年湧現出來，並以原創的方式重新構建品類模式。

當前我們仍處在新品牌週期的上半場，由於85後新人群已經佔據了大部分消費市場，新舊企業的交替已經非常明顯了，我們會在各個領域觀察到更多傳統巨頭的沒落和新消費企業的迅速崛起。

清流資本合夥人 劉博

2020年大消費有這幾個趨勢：

1. 健康食品。人們正在面臨由營養過剩、飲食過度帶來的健康問題，能無負罪感地吃是未來年輕人的剛需。減糖、減脂、能提供均衡營養的解決方案都有機會。

2. 消費品牌「中式化」。回看各類品牌形成的要素，滿足本國消費者是很重要的品牌地基，隨著這個地基慢慢牢固，品牌就逐漸形成了自己的品牌調性，能在本國小而美或者走出國門的大都帶著原產國的文化和使用者習慣。之前的這波新品牌創造潮，大都是把國外的升級品牌做了低價版，設計和功能上都帶著品牌源發國消費者的使用習慣，而人們購買也買的是別國的「生活方式」。

中國不僅消費者基數大，生活方式也很多樣化（比如上海和成都就是兩種生活方式）可做文章的點有很多，但過去並沒有被新品牌好好挖掘，還沉澱在各地方老字號們的身上，年代久遠。需要強調的是，「中式化」並不等於民族品牌，搭售著年輕人的民族自豪感賣只是低價的貨是在透支年輕人的國貨信心；中式化也不等於國潮，國潮只是它展現形式之一。

3. 餐飲加盟。90後們「人人都想有個小生意」的時代來了，隨著中餐供應鏈標準化水平的提升，加盟生意擴張的門檻也變低了。同時，連鎖加盟業態在VC資金缺位的情況下擁有眾籌的融資能力，能對抗一級市場的資金週期。

凱輝創新基金合夥人 馬駿

今年初即將公佈的資料，如果沒有大的意外，2019年中國的人均GDP將達到1萬美元。同時，消費零售總額，中國將超越美國成為全球第一。

感謝改革開放的四十年，全國8.3億城鎮人口，5.7億農村人口，全國人民都在穩步改善生活水平，也就是我們所說的「消費升級」。而同時發生的是，我們積累了全球最大最全的供應鏈。

在日益增長的人民物質和精神層面需求的同時，中國又匹配了全球最大最全的供應鏈，這就是我們凱輝基金在中國過去持續投資大消費賽道，並將持續投資大消費賽道的核心原因。

多提一下，凱輝基金的投資人包括了許多消費零售行業的巨頭，例如穆利耶家族（擁有歐尚、迪卡儂、樂華梅蘭、迪亞天天等）、歐萊雅集團、開雲集團（擁有古馳、巴黎世家、聖羅蘭、彪馬等奢侈品和運動品品牌），保樂力加（擁有力加、百齡壇、芝華士、絕對伏特加、馬爹利、傑卡斯等品牌）、雅高集團等。無論是從投資人角度，還是從凱輝自身團隊角度，深耕大消費賽道，都是堅定不移的選擇。

展望2020年，我們能看見一些有意思的變數，並對未來充滿了希望。

1. 隨著可支配收入的提升，大的趨勢上，教育，醫療，旅行的支出比例會越來越大。這幾個賽道，我們也在積極地尋找創業公司夥伴。

2. 消費者的選擇開始越來越推崇情感訴求的滿足。過去這兩年，我們看見線上線下快速崛起的新渠道，例如潮玩手辦渠道，球鞋和潮牌渠道，文玩渠道等，其共同點都是滿足了細分人群不同的情感訴求。這樣的浪潮，我們相信仍會繼續，接下來會有新的品類級別的機會出現。

3. 細分人群的一些物質需求，創業公司依然有機會填補需求。凱輝基金B輪投資了拼多多，對下沉市場人群需求的認知告訴我們，還有很多品類留給新品牌，藉助拼多多的渠道，藉助快手這樣的營銷平臺，依靠高性價比快速崛起。同時，我們注意到，銀髮族，製造業從業者等細分人群，還有很多需求點值得深挖。

4. 城市裡的消費者，我們注意到了健康品類，特別是體重管理細分上，出現了越來越強的需求。同時，國風可能越來越多地出圈，被越來越多的主流消費者所喜愛。

5. Luckin和OYO印度的經驗，告訴了我們，直營店和加盟店，其實也可以這麼創新地來做。相信接下來，我們仍有機會，在新的品類裡，看見這類增速級別的新創業公司出現。

6. 根據QuestMobile的資料，移動網際網路的月活躍使用者2019年底在11.35億的數字上已經出現趨平，但人均時長仍在創新高，達到了6.2小時。這些年每一個新品牌的崛起，基本都是伴隨著對新的流量紅利點精準把握，從淘寶，微博，小紅書，到最近的拼多多，抖音，快手，直播電商，我們相信歷史會重演。

7. 我們已經看見一些新科技，在渠道的運用，幫助提升了效率，降低了成本，提升了使用者體驗，這樣從技術到應用的場景，預計會加速。

紅點中國合夥人張鳴晨

對於2020年的消費市場我有以下判斷：

1.消費總量還會繼續增加。中國的人均GDP過1萬美金，人均可支配收入在不斷增加的同時，年輕一代的儲蓄率在下降，這意味著新人群更願意消費，消費升級勢能依然強勁。

2.線上線下消費渠道已經建立的很豐富。產品和服務可以很高效地觸達規模使用者，好的產品也能快速形成口碑。因此往下進一步發展，高品質、差異化以及好的使用者體驗會成為企業脫穎而出的關鍵。

3.新人新貨新場：95後代表的年輕群體有屬於自己的時代風貌，他們希望被新的消費品所定義和服務。新人用新貨，必然會有一批依據他們喜好開發的新消費應運而生。

比如70/80後男生很少用化妝品，95後則覺得是順理成章的事情。我們最近的一個被投企業理然，就是抓住這個新變化，為95年後男生提供精緻個戶和理容產品，市場反饋很積極。再如我們在美國投資的大碼女裝平臺11honore，也是抓住市場新的變數快速做起來。

4.資料驅動：整個端到端的數字化和資料化正在快速形成，這意味著消費者的反饋會更快到達供應端和渠道端。所以，誰更具有資料驅動的能力，能夠更快速地根據資料迭代自己的產品和服務，就能更快佔領消費者的心智資源，取得先機。

比如，我們最近投資的一個企業，它通過資料化打通餐飲服務生態，包括上游外賣平臺，中臺的餐廳管理，下游的供應鏈，傳統上這幾部分都是分散不互通的，他們介入後，相當於把成千上萬家餐館、供應鏈連線起來，協同分發和優化，明顯地提升了效率，對整個行業都有意義。