數字經濟下金融科技賦能的供應鏈金融，從五個方面分享。第一關於供應鏈金融的演化以及與智慧化；第二，金融科技的功能作用；第三，金融科技作用下，我們的供應鏈金融各類主體的組織模式；第四，金融科技作用下供應鏈金融的模式；第五，融合性供應鏈金融風險控制體系。

供應鏈金融的演化以及與智慧化

中國供應鏈金融從2001年開始，第一個階段是商業銀行主導的階段，主要基於應收應付、存貨等進行短期借貸。

到了2008年主要是核心企業主導的供應鏈金融，基於自己的產業構建平臺為自己的上下游提供金融服務，風控基於對商流和物流的把控。

之後，又出現了網路平臺推動的供應鏈金融，通過搭建一種平臺靠專業化的網路更好地去把握主體之間的業務流和資訊流，從而向平臺中的企業提供信用，風控基於網路的結構和網路形成的關係。

到今天逐步演化到金融科技賦能的供應鏈金融。

廣義的供應鏈金融，針對不是某一個特定的中小企業，而是供應鏈中所有的參與方，而且目標不僅僅是為這個點，某一個特定的點來解決資金，而是優化整個產業供應鏈的現金流，換句話說只有把真正的整個供應鏈的流動性增強了，那麼這個時候的供應鏈金融作用才會真正發揮。

怎麼能夠讓整個供應鏈的資產智慧化、互動化、及時化、透明化？今天大部分發行的ABS不是嚴格意義上的資產證券化，為什麼？大多數人根本不知道背後它的資產是什麼。今天發行的資產證券化是什麼，就是發企業債，只不過把這個東西從表內拿到表外，如果不解決資產穿透，資產證券化就是假的證券化，如果廣泛做資產證券化將來一定會爆發供應鏈金融的金融危機。

金融科技的功能作用

金融科技到底發揮什麼功能？金融科技到底幹什麼？

第一，讓資產實現底層互動客觀化、末端業務自治化；

第二是對資金端賦能一定是債項結構客觀化，主體信用自治化，這個是金融科技探索的事情。

金融科技要幹什麼？它功功能到底是什麼？最重要的功能是三個功能。

第一識別蒐集有用的資訊；

第二要過濾客戶不需要資訊；

第三件事情是結構化整合資訊。

不結合場景看金融科技都是沒有用的。

通過科技能夠掌握哪些有用的資料？第一類是中小企業完全不可控的資訊。第二無意識的行為資訊，這個資訊是自然呈現出來的，這個不是它可以操縱的。第三，中小企業部分可控資訊，比如說研發能力，評管能力，但這些能力是由第三方說了算的。這些資訊蒐集到了，我們資產透明和主體透明性才可以體現出來，我們的信用才可以體現出來，這個是今天每一個金融科技應用所要承擔的責任。

我們要踏踏實實把我們的業務結合起來，不要炒作概念，炒作概念沒有意義。

金融科技作用下，我們的供應鏈金融各類主體的組織模式

在金融科技的賦能下，我們今天出現了哪些不一樣的組織模式？現在金融科技跟不同的主體的結合，就產生了不同的組織模式。

第一種組織模式是這個企業本身就是供應鏈的參與者，自己搭建了一個平臺，另外自己還是金融科技公司，是訊號中介，並且自己還是流動性提供者。

舉一個例子UPS，UPS專門成立這個金融科技公司叫KABBAGE，這個是金融科技的公司，，專門是為小企業融資，首先中小企業要把所有的物流業務放到UPS物流上，KABBAGE要獲取他們的資訊，風險評估以後把這個結果傳輸給UPS資本，由UPS資本向小企業提供必要的資金。

這就是典型的四者合一，本身就是物流公司，自己建立一個物流服務的平臺，自己有金融科技服務，自己還有流動性，提供者就是UPS資本。

第二組織模式是企業是供應鏈的參與者，也是生態的組織者，自己在建立金融科技在做訊號中介，但需跟外部的銀行進行合作，為這個產業當中的中小企業提供必要的資金流動性，國內最典型的比如說TCL。

第三模式是生態圈的組織者，是歸集訊號的金融科技公司。但是，跟外部的產業進行結合，另外又跟銀行金融機構進行合作，來為產業中的企業提供流動性。比如說我們的中馳車福，它並非真的維修車，就是搭建一個平臺，自己搭建一個金融科技公司，跟外部的公司合作。

還有一種，本身是訊號中介，但是跟外部的產業和平臺提供者進行合作，跟外部的金融機構進行合作，幫助產業或幫助金融機構來進行後臺的風控和風險刻畫，這一類專業性的金融科技公司的存在，比如說深圳的微眾稅銀，基於網上稅種，支撐做銀行的後臺風控。

還有一種本身是金融機構和科技公司，主要是商業銀行，跟外部的產業進行結合，為客戶提供資金流動性，中國最典型比如說招商銀行，招商銀行跟中建集團搞了一個平臺。把中建的集中招標進行標準化，用區塊鏈記錄，讓銀行了解到真實業務過程，把資金融進去。

還有一種組織模式就是又想搭平臺，又要做金融科技，同時還是自己提供流動性，為產業進行服務，也有一些企業在做這些事情。

金融科技作用下供應鏈金融的模式

供應鏈金融到底怎麼做的。首先要做產業組織者，能不能把所有上下游和各個利益相關者有機組成起來。第二，價值發現者，能不能把握當中的每一個要素，並且實現資產的透明。

今天大多數的產融可以分為四類，第一類既沒有組織能力，也沒有價值發現能力，這就是傳統的借貸或者是根本不存在供應鏈金融服務。

第二類叫微信貸，它有一定的供應鏈組織化程度，可以完整反映你的流程，但是每一個流程當中的要素不了解，把握這個市場的規律不一定。你能處置起來但是不一定可以知道具體業務和具體資產，具體的狀態，這種實際上就是危險的。所以，把微信貸實際上只能叫做準供應鏈金融。它的以群體網路為基礎，最大的特點是小額信貸和數字信貸，今天很多所謂供應鏈金融，最多不超過萬級，為什麼？再大控不住了，沒有價值發現。風控基於產業環境和群體網路，以及網路當中的個體信貸。比如說螞蟻做了一個叫芝麻信用是典型的微信貸。

第三類叫反應型供應鏈金融，它的特點是能夠把握資產，能夠把握業務。但是供應鏈整個完整的組織程度相對較弱，沒有實現全鏈條的組織化，但是對某一個環節的資產和要素的把握非常清楚，這種就是基於商業和物流基礎的供應鏈服務，就是所謂的供應鏈金融產品！一定表現出資產好、業務好，我給你資金來解決你的流動性，是這麼一個狀態。比如說歐普照明，做的對經銷商的融資，通過把握經銷商的業務狀態，基於業務的資料、資產情況來解決採購資金不足的問題。

第四類叫做前攝性供應鏈金融，特點是一定全產業鏈可以把控。全產業鏈所有要素你也可以掌握，把握資產和業務，所以從這個意義上來講，供應鏈金融不是反應型，供應鏈金融是能動型，幫助你改造產業過程，幫助你整個優化供應鏈體系。所以，嚴格上來講這一類供應鏈金融的商流、物流和資金流是分離的。目前的供應鏈金融很多是商流和資金流是合二為一，未來很有可能供應鏈金融出現資金流和商流、物流分離的。

融合性供應鏈金融風險控制體系

未來的供應鏈金融風控要注意結構化信用加數字化信用的融合，這是未來在風控要解決的，涉及到六個訊號：

1、網路訊號，既可以用結構來刻畫也可以用數字刻畫。

2、業務訊號，包括業務組織和業務配置狀態。

3、交易訊號，對外業務的組織方式和經營方式，特別是基於穩定性和持續性，既可以用結構也可以用數字。

4、管理訊號，反應抵禦風險的能力狀態。

5、還有能力訊號。

6、聲譽訊號。

這都是需要從結構和數字兩個緯度並駕齊驅來駕馭，今天的供應鏈金融充滿了資訊，但是的供應鏈金融要踏踏實實來做，真正把這些做完才可以走向前，千萬千萬不要做口號式的事情。