基金季報的披露時間，每個季度結束後的15個工作日內。所以，接下來的一週，是基金季報密集發行的時候，我們也能從季報中讀取更多基金經理的觀點。

基金的季報、半年報、年報雖然時間上有延遲性，但是季報裡基金持股變動、基金經理觀點，同樣值得我們關注。另外，基金季報是我們了解基金、基金經理的最直接的材料。

我們還是老規矩，繼續讀季報。讀我們關注基金的季報，來了解他們的動向。今天我們先看，基金實盤組合的幾隻基金。

四季度市場上主流指數情況，上證指數上漲4.99%，滬深300指數上漲7.39%，中證500指數上漲 6.61%，創業板指數上漲10.48%。

總體上，小盤股好於大盤股。

安信價值精選股票，四季度基金份額淨值增長率為17.02%。

股票倉位：92.96%→90.50%

規模：34.75億→40.42億

“總體四季度換倉較少，四季度小幅加倉的行業是電氣裝置、傳媒與電子，小幅減倉的行業是銀行、建築與地產，目前相對看好的公司主要集中在家電、醫藥、地產、傳媒、食品飲料等細分領域。”

​從前十持股來看，整體變動幅度不大。前三大持股，還是集中在電器與地產行業，寧德時代首次出現在十大重倉中。四季度基金申購、贖回規模大致持平，規模伴隨著淨值的增長突破40億。四季度漲幅17.02%，遠遠跑贏滬深300，符合我們的預期。

中庚價值領航混合，四季度基金份額淨值增長率為4.45%。

股票倉位：93.64%→86.17%

規模：29.71億→33.51億

“在12月市場持續上漲時，對投資組合進一步優化，減少防禦性個股的配置，增加低估值、更具獨立成長性的製造業、化工等行業的股票。”

中庚價值混合，作為我們組合中的“核心”基金，四季度漲幅4.45%並且有跑贏滬深300，這個成績是不合格的。“堅持低估值價值”，一直是丘經理的策略策略，更加關注的各領域的細分龍頭公司。

​從十大重倉來看，持股的市值都在幾十億到二百億之間，基本都是中小盤股，或者叫“冷門股”。醫藥、醫療行業的調整，也使得基金持有的幾隻醫藥股沒有帶來淨值增長。低估值投資，就是需要時間和等待，我們也有足夠的耐心。

大成高新技術產業股票，四季度基金份額淨值增長率為9.10%。

股票倉位：84.03%→87.95%

規模：7.53億→7.70億

“四季度主要以個股為抓手，穩步拓展知識和能力的邊界。在操作上，從價效比角度對前十大重倉進行了一次調整。”

季度漲幅基本符合我們的預期。規模上變動不大，還在10億以下，小巧玲瓏，市場關注度不高。基金經理劉旭，一直是我們關注的，但是這位基金經理“惜字如金”，季報中很少詳細表述其投資思路和邏輯。

從十大重倉來看，主要持有美的、格力、海爾家電行業，伊利、茅臺食品飲料白酒行業，地產、銀行、傳媒也略有涉及。四季度前十重倉股新增海康威視。這樣的持股，安全墊較高，雖然進攻性不強，但也屬於“重劍無鋒，大巧不工”。

···

1、截至2019年12月底，中國境內共有基金管理公司128家，其中，中外合資公司44家，內資公司84家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司共13家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計14.77萬億元。

公募基金規模創歷史新高，從種類上來看，股基、混基、債基規模增長超過千億，貨基規模減少了500多億。這個變化大部分還是受到行情上漲所催動。

2、1月20日，興全基金將發行一隻新基金，擬由明星基金經理董承非管理。銀行渠道已經開始了預熱：“基金不配售，每人限購50萬元，預計1天結束募集，且買且珍惜。”興全基金是一家靠品質不靠數量的基金公司，曾經每年只發行一隻基金。過來的2019年，權益類的基金就發行了三隻，但這個數量相較於其他基金公司也是比較剋制的了。