一月2萬億，最近4年1.1萬億，市場資金面寬鬆趨勢明確！

1月19日，早間央行公告稱，為對衝現金投放高峰等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕，2020年1月19日人民銀行以利率招標方式開展2000億元逆回購操作。今日無央行逆回購到期，故全部實現淨投放。

15日，1000億元逆回購+3000億元MLF；

16日，3000億元逆回購；

17日，2000億元逆回購；

19日，2000億元逆回購。

2020年第一個工作日，央行即宣佈全面降準0.5個百分點，釋放流動性逾8000億元。疊加一起計算，相當於今年一月來，釋放流動性溢價高達2萬億左右！

2019年全年，房地產市場接近16萬億，連續重新整理年度市場房地產市場銷售紀錄！

官方資料：

2019年，商品房銷售面積171558萬平方米，商品房銷售額159725億元。

2018年，商品房銷售面積171654萬平方米，商品房銷售額149973億元。

2017年，商品房銷售面積169408萬平方米，商品房銷售額133701億元。

整體看，市場雖然銷售刷新歷史記錄成為定局，但投資放緩，調控導致的市場下調逐漸有出現的跡象。企業資金鍊有所吃緊。

整體看，市場基本面企穩，資金春節前的寬鬆，對於樓市來說，有望帶來2020年開年平穩的趨勢。中美第一階段經貿協議簽署、中國經濟出現更多積極訊號,房地產市場也將受益。

房地產調控開始“穩定”！

進入1月份，各地的房地產調控雖然還在繼續，但所有政策都是“穩”為主！特別是唐山釋出的“文字遊戲”限售！代表了這個房價全國上漲第一的城市，對於調控政策的力度把控。

2019年是全國房地產市場的政策年，也是落地因城施策最清晰的一年，這一年各地房地產調控以“穩房價、穩地價、穩預期”為目標，出臺了力度不同，方向不同的調控政策。

2019年，全國政策最清晰的特點是，人才政策在2018年的基礎上繼續多發，人才成為房地產政策調控的視窗。全國超過170城市釋出了不同力度的人才政策，吸引人才成為了城市競爭的主要政策內容。與2018年同期相比上漲超過40%。

整頓亂象也成為了2019年房地產政策的一大特點從住建部到地方，全國超過30城市在2019年釋出過房地產整頓亂象政策。

房地產調控最嚴格的時期已經過去了，未來大部分城市都有可能在人才購房、首套房信貸支援、公積金政策等方面釋放有利於穩定房地產市場的政策。

2020年LPR有繼續下調空間。

降準不是為了房地產，是為了降低企業融資成本

中央經濟工作會議也提出，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。“房住不炒”和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”的明確要求下，降準釋放的資金被嚴控進入房地產領域。

樓市政策趨勢穩定

房地產調控決心可見一斑。降準能在一定程度上緩解房企資金壓力。目前針對房地產市場的各種政策調控限制對房地產行業的信用與融資環境施加了較大的壓力。人才政策掛鉤購房成為2019年政策主要特點11-12月再次出現人才政策井噴的現象， 從全國看，人才政策多發已經是2019年樓市政策的最大特點，大部分城市的人才政策與住房政策都有關聯。整體年內累計看，2019年全國已經有超過160城釋出了各種人才政策，與2018年同期相比上漲超過40%。

對開發商的影響

雖然2019年下半年房企資金鍊有所收緊，但整體看，2019年房企拿地數量依然刷新歷史記錄：2019年，龍頭房企拿地資料：整體看， 50大房企拿地金額高達21065億，同比2018年同期上漲幅度高達15%。拿地最多的萬科1594億、碧桂園1259億、保利1129億、中海1008億!拿地超過500億的房企高達10家，合計39家房企拿地超過200億，刷新歷史同期記錄。

對於企業來說，降準有利於部分企業融資，但房地產調控政策依然約束房企加槓桿。降準對於那些大型房地產企業來講是一件好事，但對於中小企業，融資渠道窄的企業來說基本沒有影響。預計後續市場繼續大魚吃小魚。

對市場成交影響，房地產市場下行趨勢有望放緩，從時間點看，2019年1月份當時也出現過降準，隨後因為降準及當時各地房地產市場的人才政策井噴，出現了一輪持續2-3個月的小陽春，隨後在4月19日會議後，收緊政策打壓，市場出現了退燒。那麼如果降準，2020年市場的確有再現企穩的小陽春的可能性。

政策雙向調控，央行降準的目的很明確，就是保證市場的流動性，主要小微企業的流動性，精準向實體經濟注水，目的絕不是樓市、股市。

南通市政府釋出市區新建低價普通商品住宅專案限制轉讓通知等政策依然在釋出，針對市場亂象打補丁的市場雙向調控依然頻繁釋出。房住不炒也代表了未來樓市政策將依然打擊投機投機，對真實居住保護。未來微調的政策也有利於剛需。

2020年年初2萬億！對不同城市的影響

整體看，降準後經濟活力會在一定程度上升溫，對於人口密集、已經進入調整期的一二線城市來說，資金會有所好轉，再加上巨大的剛需人口，有望有止跌的表現。但對於人口平穩或者外遷區域來說，房地產市場很難走出低迷。

人才政策依然會井噴，未來城市的競爭就是人才、人口的競爭。穩健的貨幣政策取向沒有改變。本次降準並不是針對房地產市場，房地產方面的調控在短期內並不會出現全面放鬆跡象。年初2萬億帶來的資金平穩有利於房地產市場平穩。2020年樓市走勢主要看各地的房地產信貸額度與人才政策力度。

整體看，2020年春節後有望出現一個平穩的市場預期，而相對寬鬆的信貸政策已經可以預期，對於2019年出現調整的城市房地產市場，都有望出現一波輕微的行情。