真的很恐怖。醫藥價格改革，影響恐超想象。

週五到週末，又出現了一批雷。第一個可能是大家最關心的，那就是華東醫藥的重磅品種阿卡波糖集採丟標，導致股價跌停。可能很多人都很受傷，我知道大家都看好它的估值修復，就是因為集中採購的影響，導致這隻仿製藥這波持續下跌，一直都沒有緩過氣來。從估值上看，PE持續創新低，很多人都覺得低估了，因此來介入。我一度很動心，中間還小參與了一把，後來走勢重新不好就全清了。

不買趨勢不好的股票，這個教訓要記住。至於後面怎麼操作？我只能建議別加倉，別去做所謂的抄底動作；至於手裡的你是割還是等著反彈自己隨意吧。

不過，這次丟標，稍微有點意外，另外也實在是敵軍太凶狠。原研拜耳下場肉搏，大幅降價，比規定的最高有效申報價還低了近80%（有效申報價已經大幅降價40%以上了）。怎麼比？

醫藥股的投資並非全是鮮花，影響在後面。這次集中採購從價格下降情況來看，普遍下降70-80%，真的很恐怖，我們來隨便看幾個品種的價格變化情況：

恆瑞醫藥：

阿位元龍 0.25g，31.9元（-70.09%）

曲美他嗪 35mg：0.50元（-80.90%）

替吉奧 20mg：5.66元（-74.38%）

注射用紫杉醇（白蛋白結合型）100mg：780元（-73.10%）

中國生物製藥：

阿位元龍0.25g，23.33元（-77.05%）

奧美沙坦酯 20mg：1.27元（-70.22%）

科倫藥業：

阿莫西林 0.25g：0.07元（-89.08%）

氟康唑 50mg：0.25元（-73.72%）

福多司坦 0.2g：0.66元（-76.96%）

甲硝唑 0.2g：0.09元（-41.60%）

克林黴素 0.15g：0.18元（-94.09%）

康恩貝：

阿莫西林 0.25g：0.08元（-81.58%）

石藥集團：

阿莫西林 0.25g：0.07元（-80.54%）

阿奇黴素 0.25g：0.83元（-89.64%）

氟康唑 150mg：0.73元（-84.17%）注射用紫杉醇（白蛋白結合型）100mg：747元（-70.12%）

魯抗醫藥：

阿莫西林 0.125g：0.07元（-66.75%）

人福藥業：

對乙醯氨基酚 0.5g：0.06元（-96.94%）

華海藥業：多奈哌齊 5mg：1.32元（-92.47%）

馬應龍：

聚乙二醇 10g：0.74元（-64.74%）

復星醫藥：

克林黴素 0.15g：0.14元（-96.50%）

吲達帕胺 2.5mg：0.10元（-94.61%）

人福藥業：

克林黴素 0.15g：0.11元（-97.33%）

看到這些資料，一方面我們不禁要感嘆醫藥行業利潤真高，另外一方面投資要謹慎。週五一些中標的醫藥公司大漲了，這個上漲我覺得大家有點樂觀了。這樣的價格跌幅，市場的擴大能夠彌補多少利潤減少？真是心裡沒底。就算中標，也並非說明完全是好事。因為集採還沒有完全鋪開，現在還是試點，2019年的業績影響可能並不明顯（不過，大家也要密切關注，說不定這裡面就會出現大雷，中標藥企業績大幅下滑情況）；後面隨著完全鋪開，影響會加大。

所以，後面對於醫療行業的投資，醫藥企業我會盡量減少，而是增加醫療服務類的投資。或許我的判斷是錯的，但讓子彈飛一會，感覺更安全。

商譽的雷不可掉以輕心。週末又有一批商譽的雷爆出，大家熟悉的科大智慧赫然在列，預計2019年虧損25.9億元-25.95億元，而上年同期淨利潤3.93億元。虧損主要源於商譽減值和存貨減值。上週的北斗、東華商譽的雷因為題材炒作股價並沒有怎麼下跌，但依然要警惕啊，這畢竟不是好事。

說了兩個不好的訊息，咱也說點好訊息：

1.東方財富公佈2019年財報，實現總收入25.9億元，同比增長53.7%；淨利潤14.2億元，同比增長133.7%；

2.招商銀行：公司2019年實現營業收入2697.50億元，同比增長8.53%；淨利潤928.67億元，同比增長15.28%。不良貸款率1.16%，較上年末下降0.20個百分點；

3.中國人壽：2019年淨利潤預計增加455.8億-478.6億元，同比增加約400%-420%。

週五中國平安港股尾盤狂漲，達到歷史新高，不知道有什麼好訊息，週一A股應該比較穩了。

4.恆生電子：預計2019年淨利潤為12.9-13.4億，同比增長約100%-108%；扣除非經常性損益的淨利潤為7.74億-8.15億，同比增長50%-58%。超出預期，賣鏟子果然更容易賺錢。

證券、銀行、保險2019年的業績都還是可以確定比較不錯的。

其他訊息：

1.央行發大招派萬億級“過年紅包”。今天早上央媽又發放2000億逆回購，從1月15日算起，這是第4次向市場大額輸血了，加上MLF，合計金額達到1.1萬億元。春節前後資金面不是問題。

2.又一隻爆款的基金出爐。週五去年冠軍基金經理劉格菘發行的新基金一天獲得800億的認購。真是很紅爆，但是從以往經驗看，當年表現好的次年往往不佳，所以，大家還是別一窩蜂。只是近期科技股可能還會火一段時間，畢竟新資金要進來啊。

3.武漢新增17例新型冠狀病毒肺炎病例。這個事情可能不簡單，大家春節期間注意身體健康，有條件的在人多的地方可以考慮戴個口罩。另外，疫苗、抗生素類的股票可能會有表現。

春節前大盤走勢及交易策略：

訊息面上整體中性偏好，金融股業績的穩定封殺了大盤向下的空間，不過春節前估計大家也不會有太多的交易了，小幅震盪吧。

交易策略上：重倉持股過節，積極調整持倉品種。行情好的時候不重倉沒有意義，考慮到節後的各種業績雷以及其他的一些風險（如外部不穩定因素），儘量將倉位調整的到業績比較確定的，走勢穩健的股票上去；倉位比較重，不放心的也可以適當做一點減倉操作，過個好年；科技股漲的較多，倉位重的可以適當止盈；看好券商等金融類股票，醫療看好疫苗和醫療服務類的。

最後，我在備用號上反思了上週一隻股票收益接近30%的選股策略，有興趣的可以去看看。這是我常用交易策略的正常收穫，並非運氣，還是有很大價值的。