吳說作者 | 冬兵

本期編輯 | Colin Wu

最近，讓加密貨幣行業最關注的新聞，莫過於團結起來的一群散戶（WSB wallstreetbets）圍繞GME（GAMESTOP）股票與華爾街精英基金之間的多空大戰。這次大對決被認為是可以載入史冊的歷史性事件。在華爾街的百年曆史上，雖然逼空戲碼屢見不鮮，但散戶集結起來對抗華爾街精英這應該還是第一次。

有別於傳統的多空對決，這次的GME大戰至少有以下幾點特別之處：

1、組織起來的散戶第一次成為了多空對決的主角。以往的華爾街多空大戰，對戰雙方無一例外都是分屬不同陣營的華爾街大佬，而這次的對決主角則變成了華爾街大佬和散戶（WSB）。前者的強大和後者的弱小形成巨大反差。WSB雖然一度佔據優勢，但隨即遭到對沖基金、社交媒體、交易平臺甚至美國政府的聯合絞殺，讓整個事件蒙上了一層巴黎公社起義般的悲壯色彩。

2、散戶以社群方式集結，社群共識成為組織這些散戶的核心凝聚力。WSB散戶此次的組織動員具有明顯的的去中心化特徵，只依附於WSB社群，但無人領袖。凝聚人心靠的是瀰漫在整個社群內的強烈情緒或者說共識，即打破華爾街代表的舊秩序。在WSB們眼中，華爾街精英是掏空普羅大眾的罪魁禍首。這些建制派拿著與他們能力不相稱的薪水，過著紙醉金迷的生活，闖下彌天大禍卻要讓廣大民眾買單。這種不公平的世道必須改變，華爾街需要為他們的貪婪付出代價。

3. 散戶在去中心化社群的自組織下，展現出了強大的智慧和韌性。透過版上發帖和討論，WSB社群產生了大量高質量的研究報告，在眾多標的中，GME被社群挑選出來，成為主攻目標。做多GME這支股票看似不理性，其實頗有可取之處。GME雖然是一家爛公司，但隨著過去一年以Melvin Capital為首的華爾街空頭們瘋狂做空這支股票，GME上的空頭交易已變得過度擁擠，不但做空利率極高，而且做空股票的數量也已超過了流通股數量的138%，擁擠的空頭陣型蘊藏著巨大的軋空風險。WSB們正是抓住這一弱點，對華爾街空頭們展開了迎頭痛擊。

在此之前，散戶還從未展現過如此強大的戰鬥力。

究其原因，首先在於社交媒體造成的長尾效應。Twitter，Reddit，Discord等平臺的興起，使得之前處於一盤散沙狀態的散戶透過共同的價值觀被組織起來，展現出移山填海的恐怖力量。

其次，新型股票交易平臺的出現，交易的便利化，使得散戶交易者數量迅速增加，壯大了散戶隊伍。現在，透過Robinhood等股票交易APP，散戶已可以不再依賴機構進行投資，並能夠使用許多之前只有機構交易者才能使用的工具，這都是之前無法想象的。

最後，美國政府為控制疫情而發放的大量補貼救濟金，為散戶投資者們提供了充足的火力彈藥。大疫當前，好多人不能上班也沒處消費，唯有進入股市投機排遣寂寞。各種因素交織在一起，讓WSB成為了第一支被社交媒體組織動員，被美聯儲和Robinhood們武裝起來的散戶軍團。

另外，必須看到，此次WSB散戶大軍之所以會和華爾街對沖基金間上演這場火星撞地球般的史詩對決，底層推動力是美國社會長期存在的一些深刻的結構性問題。

在美國，普通民眾和華爾街精英的矛盾由來已久。自從2008年發生金融危機後，美國動用政府資金挽救貪婪的華爾街機構，長期依賴放水政策，已引發嚴重的貧富差距問題。美國社會隨之出現一股反華爾街和建制派的思潮，並在廣大普通民眾間引發強烈共鳴。人們不禁要問，憑什麼精英階層可以擁有制定規則的權利，享受資產泡沫帶來的財富，卻讓普通民眾來承擔所有不利後果呢？

今天的WSB運動和比特幣其實都可以說是這一反華爾街思潮的產物，兩者都承襲了當年佔領華爾街運動的精神遺產，代表了傳統意義上的邊緣群體（極客、宅男、散戶等）對於傳統華爾街精英階層定價權的挑戰，即“華爾街認為一文不值的我們來賦予其價值，憑什麼只有華爾街可以制定規則，給事物定價”？

因為觀念相近，兩個社群的成員往往會有重疊，比如在CNBC上為WSB運動代言的Chamath同時也是一位比特幣長期支持者。只不過比特幣運動走得較為和緩，而WSB運動則更集中暴烈——抗議者們用真金白銀作刺刀，試圖直接給華爾街精英們放血。未來WSB們是否會把鬥爭陣地轉移到加密貨幣，值得觀察，被假賬號鼓吹突然暴漲超過400%的狗狗幣，似乎就是一個預兆。

憤怒往往是被對手所激發，但在加密貨幣世界裡，WSB的對手是誰呢？今年主流幣大漲很大程度就是受華爾街認可而推動，有一句玩笑說，加密貨幣因對抗主流而誕生，如今主流機構與散戶卻站在了同一戰線。狗狗幣這種社群文化又不為機構認可的產物，它的暴漲在情緒上與GME有相似之處。

無論這次GME事件結局如何，都預示著一個全新的時代已經到來。平民價值體系和華爾街精英價值體系的衝突不可避免，類似的事件將會以各種形式不斷重複上演。序曲已終，大幕即將拉開？（圖片來自Ricky Gutierrez）

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