東阿阿膠，這家壟斷國內90%以上驢皮資源，過去不斷以漲價策略催促業績持續增長的A股上市公司，曾被視為白馬股、“藥中茅臺”的存在，更以“漲價王”的身份被廣大投資者所熟知。不過當漲價策略達到一定程度，尤其是東東阿膠把產品提高到接近3000元/斤後，似乎越來越多的消費者終於不再接受了，東東阿膠的業績高增長不再，在經歷2016年起增速持續下滑之後，東阿阿膠2019年交出了更讓人震驚的一份年報業績預告——

東阿阿膠公告，預計2019年虧損3.3億元4.6億元，同比上年同期盈利20.85億元將出現盈轉虧的一幕，同時這份年報也創下了東阿阿膠自1996年上市以來的首次虧損，儼然讓眾多人大吃一驚，卻又是情理之中遲早出現的事情。

至於業績創下上市以來首次年報虧損的原因，東阿阿膠似乎並沒有正視“漲價促業績策略”的問題，主要歸結於：報告期內，受整體巨集觀環境以及市場對價值迴歸預期逐漸降低等因素影響， 公司渠道庫存出現持續積壓，為避免企業長期良性健康受到不利影響，今年公司主要側重於清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在 下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業績影響有所加大。

然而實際上，近年來一些實體門店已經對東阿阿膠進行打折促銷，但是從東阿阿膠最終反饋的業來看，效果卻並不明顯，甚至可以說難以再度刺激消費者對其的認可度。

值得注意的是，在披露2019年業績預虧公告的同時，東阿阿膠還披露了《關於秦玉峰先生退休離任的公告》，宣稱董事會近日收到秦玉峰先生提交的書面辭職報告，由於到齡退休原因，秦玉峰先生申請辭去公司第九屆董事會董事、Quattroporte和公司法定代表人職務，同時一併辭去公司第九屆董事會戰略委員會委員和提名委員會委員職務，辭職後，秦玉峰先生不再擔任公司任何職務。

而東阿阿膠過去的瘋狂漲價潮正是在秦玉峰的主導下進行的，硬是把東阿阿膠的價格從過去的福斯補品抬高變成了奢侈品，其甚至還曾公開表態稱“漲價是價值迴歸，東阿阿膠的目標價位是6000元/斤”。

就事件影響而言，今日東阿阿膠二級市場股價大幅低開近9%，雖然最終在各大指數全線拔高的帶動下實現跌幅收窄，但是本次2019年報業績預告之後東阿阿膠業績拐點的質疑和公司掌門人變更帶來的企業發展方向的不確定性還將繼續盤旋在企業上方，形成持續性施壓。