在油價似乎挺過了數年來最大的風險考驗之後的兩週，利比亞又向市場擲出了一個新的“政治炸彈”。

然而，對於貴金屬而言，情況卻截然不同。鈀金保持爆炸性上漲趨勢，下一個目標可能是3000美元/盎司。

利比亞曾是推動油價重返100美元/桶上方的“幕後推手”。當時，就在金融危機後一年，利比亞爆發了阿拉伯之春運動。現在，該國又成為了石油市場的焦點。

但是交易者似乎並沒有過分擔心利比亞構成的威脅，這可能是因為他們的注意力現在更多地集中在過去兩週美國燃料庫存的大幅增長上。

原油供應緊縮威脅

週二，有訊息稱利比亞的石油產量可能很快從常規的120萬桶/日降至7.2萬桶/日。這主要是因為利比亞軍事強人哈利法·哈夫塔爾（Khalifa Haftar）下令封鎖該國多個石油出口港口。

利比亞對供應的威脅正好出現在美伊衝突降級的14天后。此前的危機，一度令生產全球40%石油的中東地區面臨戰事風險。1月6日伊朗向美國駐伊拉克空軍基地發射導彈，事件隨後逐漸平息。

在利比亞這次的事件中，分析師估計，自週六以來每天至少有80萬桶原油受到影響，其中包括最大油田El Sharara的30萬桶/日。利比亞國家石油公司宣佈對來自該國西南部El Sharara和El Feel油田的原油裝載發生不可抗力事件，免除合同義務。

利比亞會成為油價的轉折點嗎？

如果任其發展下去，利比亞的局勢可能會改變石油價格當前的走勢。

不過，週二，WTI原油期貨下跌0.3%，至58.34美元/桶，布倫特原油期貨也下跌0.9%，至64.59美元/桶。

三菱商事東京石油風險經理託尼·努南（Tony Nunan）說：“每次我們遇到重大的地緣政治事件時，市場都會飆升，但每個人都將其視為賣出的機會。”

市場更擔憂美國燃油庫存增幅

然而，考慮到過去兩週美國的汽油庫存和精煉油庫存分別增加了1570萬桶和1380萬桶，遠超預期的580萬桶和500萬桶，利比亞的風險很可能會繼續被低估。

貝克休斯週五公佈的石油鑽機數量進一步打壓了原油價格。資料顯示，美國上週增加了14口鑽機，使總數達到673個。從簡單的意義上講，更多的鑽機數量意味著更高的原油產量。此前的兩週中，鑽機數量有所下降，延續了去年208的降幅。

政治風險諮詢公司Stratfor全球能源和中東總監Greg Priddy在一份報告中表示：“市場已經轉向前景溫和看跌的基礎假設情景，不願像以往那樣冒險定價。”

金價一度重返1560美元上方

在貴金屬方面，受到避險需求的提振，黃金價格一度重新回到關鍵的1560美元水平。此前國際貨幣基金組織（IMF）下調了2020年全球經濟增速。

不過，受獲利回吐行情影響，黃金期貨收跌0.2%，至1557.90美元/盎司。

道明證券在一份關於黃金的報告中表示：“在顯著的倉位緊縮之後，金價再度走高。”

“鑑於人們對增長的積極預期，通貨膨脹可能會進一步攀升，而如果美聯儲沒有相應的迴應，實際利率可能會降低。”

美聯儲在2019年連續三個季度將利率下調了25個百分點，始於12月的寬鬆政策劃卡句號停止。鑑於目前美國經濟資料大多樂觀，分析師預計除非貿易不確定性再起，否則美聯儲不會進行新一輪的降息。

鈀金上漲的邏輯仍與去年相同：交易員稱，作為汽車催化劑原料，市場上幾乎沒有新的鈀金供應。

有人說，鈀金的崩潰將在未來某個時候到來，特別是如果主要中心南非和俄羅斯的供應穩定下來。

“勢能過於強勁。沒有人能告訴我這僅僅是基本面促成的，”德國商業銀行分析師卡斯滕·弗裡奇（Carsten Fritsch）上週在談及鈀金漲勢的時候說。“這已經在變成了一個泡沫。”

鈀金是2019年表現最好的商品，其現貨價格上漲了55%。 年初至今，現貨鈀金已上漲30%，週二觸及2584美元的歷史新高，儘管收盤下跌。