大盤今天走出久未出現的大幅下跌行情。早盤股指直接低開，短線橫盤震盪之後，進行到單邊下跌模式，下午開盤後加速下行，出現跳水行情，A股盤中最低暴跌104點，最終在2960點附近企穩，最低跌至2955點，尾市小幅反彈。兩市共成交8090億，較昨日增量1010億。

萬水千山總是情，點個關注行不行

大盤這兩天的走勢，與武漢疫情密切相關。疫情的訊息還在發酵，仍有進一步擴散的風險。自2020年1月23日10時起，武漢市城市公交、地鐵、輪渡、長途客運暫停運營；無特殊原因，市民不要離開武漢，機場、火車站離漢通道暫時關閉。下午又傳出訊息，湖北省內多個高速站入口封閉。京港澳高速武漢西、武漢北、蔡甸、永安收費站口封閉。其它出武漢市的高速公路口也已開始封閉。

武漢的疫情目前還沒出現轉機，這令市場非常擔心節後的經濟執行，春季的開工情況如果延遲，市場就會果斷下調預期，這一擔憂充分地反映到了這兩天的行情上。可以看出，疫情是20號左右出現爆發，而大盤也是從那一天開始破位下行，明顯具有同步性。

具體可以看看非典時期的經濟和A股走勢：

從GDP季度資料來看，國內GDP增速在非典爆發期出現短暫下滑；分行業看，交通運輸和餐飲住宿行業在非典爆發期出現明顯下滑。從2002年第四季度到2003年第四季度，國內GDP增速分別為9.1%、11.1%、9.1%、10%、10%。可以發現，非典在爆發期（2003年第2季度）對國內經濟產生了較大的影響。

非典對A股的影響

從整體指數上來看，滬深兩個指數在非典擴散和爆發期間呈上行趨勢，疫情得到控制後出現下行；港股恆生指數相反，在非典擴散和爆發期間呈下行趨勢，疫情得到控制後出現反彈。（當時還沒有創業板）從A股板塊上來看，食品飲料、服裝、零售業、酒店、交通運輸受影響較大。

但當年A股市場走高的主要原因跟非典無關，主要是因為M2大增，A股熱錢增多，推升了股市。

那麼武漢的疫情會對年後的經濟和A股產生怎樣的影響呢？

第一，從巨集觀經濟來看，如果目前的疫情繼續擴散（春運可能加快疫情的擴散），將可能對今年1季度的GDP產生影響，尤其將壓制國內消費，食品飲料、服裝、零售業、酒店、交通運輸等行業受影響較大（疫情爆發期對這些行業影響更大）。

第二，從政策來看，疫情擴散可能使得貨幣政策、財政政策出現區域性傾斜，上次是廣東，這次應該是武漢。國內經濟目前還處於階段性企穩的弱復甦狀態，如果疫情超預期擴散導致1季度經濟產生較大壓力，那麼可能也將短期倒逼貨幣政策加碼。

第三，影響A股的核心還是巨集觀經濟，而不是疫情，非典期間A股整體是上漲的；對港股影響較大，港股在非典擴散和爆發期間呈下行趨勢，疫情得到控制後出現大幅反彈。

移動網際網路時代，資訊加速擴散，焦慮恐懼的情緒肯定會放大，同樣，大家的防護意識也能最快速的提起來，春節期間減少出行，可以最大限度地降低傳播速度。春節假期明天開始，在這個漫長的假期中，如果疫情控制得當，病例增速下降，節後開盤完全有可能迅速修復這種恐慌性的下跌。困境反轉的行情我們也曾見過很多，只要情況沒有想象的那麼糟糕，修復馬上開始。

真正的機會都是跌出來的，只有下跌才會給出便宜籌碼的機會，但這種機會出現的時候，大多數投資者是嚇得把手中的籌碼扔出去了。

今天盤面熱點極少，兩市只有300只左右的個股上漲，基本處於普跌狀態。

1、醫藥

醫藥板塊昨天整體調整，今天再次起動。在武漢疫情沒有出現明確拐點之前，醫藥有題材推動反覆活躍的機會。昨天有訊息稱湖北省擬向國家請求緊急支援，調撥醫用口罩4000萬個、防護服500萬套、紅外測溫儀5000套。口罩上市公司早盤活躍，振達醫療、泰達股份開盤迅速漲停，尾市魚躍醫療快速上拉接近漲停報收。

2、半導體

半導體板塊今天早盤表現比較強勢，下午整體回落。2015年國務院釋出《中國製造2025》規劃，提出半導體自給率達到40%。“十二五”期間國家出臺《國家IC產業發展推進綱要》等。以及毛衣摩擦，引發的中國產替代、金融領域鼓勵直接融資有助於新興產業發展，更堅定了中國科技自立的信念。

半導體、5G等高科技板塊已經成為今年的主線，結合一下2012到2015年的板塊表現特徵，行情擴散的階段還未來臨，波段式上漲會是後市主流，建議不追漲，但調整一定幅度後可以考慮適當接入。

大盤這輪下跌幅度較大，完全是疫情相關的擔憂情緒引發，相當於幾個人開始跑，剩下的人全部莫名其妙跟著跑的集體效應。一般說來，整個資本市場的大跌，一定是有系統性風險出現，多種因素疊加推動。目前市場並不具備這個條件，外部壓力趨向緩和，多項積極性經濟政策陸續出臺，市場流動性非常充裕，而且從目前預告年報的上市公司來看，超過6成預喜。不必過度擔心，低估值的市場安全性足夠，一旦發現錯誤，修復速度也會非常快。

祝大家春節快樂，節後財源滾滾！