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大盤今天走出久未出現的大幅下跌行情。早盤股指直接低開,短線橫盤震盪之後,進行到單邊下跌模式,下午開盤後加速下行,出現跳水行情,A股盤中最低暴跌104點,最終在2960點附近企穩,最低跌至2955點,尾市小幅反彈。兩市共成交8090億,較昨日增量1010億。

萬水千山總是情,點個關注行不行

大盤這兩天的走勢,與武漢疫情密切相關。疫情的訊息還在發酵,仍有進一步擴散的風險。自2020年1月23日10時起,武漢市城市公交、地鐵、輪渡、長途客運暫停運營;無特殊原因,市民不要離開武漢,機場、火車站離漢通道暫時關閉。下午又傳出訊息,湖北省內多個高速站入口封閉。京港澳高速武漢西、武漢北、蔡甸、永安收費站口封閉。其它出武漢市的高速公路口也已開始封閉。

武漢的疫情目前還沒出現轉機,這令市場非常擔心節後的經濟執行,春季的開工情況如果延遲,市場就會果斷下調預期,這一擔憂充分地反映到了這兩天的行情上。可以看出,疫情是20號左右出現爆發,而大盤也是從那一天開始破位下行,明顯具有同步性。

具體可以看看非典時期的經濟和A股走勢:

從GDP季度資料來看,國內GDP增速在非典爆發期出現短暫下滑;分行業看,交通運輸和餐飲住宿行業在非典爆發期出現明顯下滑。從2002年第四季度到2003年第四季度,國內GDP增速分別為9.1%、11.1%、9.1%、10%、10%。可以發現,非典在爆發期(2003年第2季度)對國內經濟產生了較大的影響。

非典對A股的影響

從整體指數上來看,滬深兩個指數在非典擴散和爆發期間呈上行趨勢,疫情得到控制後出現下行;港股恆生指數相反,在非典擴散和爆發期間呈下行趨勢,疫情得到控制後出現反彈。(當時還沒有創業板)從A股板塊上來看,食品飲料、服裝、零售業、酒店、交通運輸受影響較大。

但當年A股市場走高的主要原因跟非典無關,主要是因為M2大增,A股熱錢增多,推升了股市。

那麼武漢的疫情會對年後的經濟和A股產生怎樣的影響呢?

第一,從巨集觀經濟來看,如果目前的疫情繼續擴散(春運可能加快疫情的擴散),將可能對今年1季度的GDP產生影響,尤其將壓制國內消費,食品飲料、服裝、零售業、酒店、交通運輸等行業受影響較大(疫情爆發期對這些行業影響更大)。

第二,從政策來看,疫情擴散可能使得貨幣政策、財政政策出現區域性傾斜,上次是廣東,這次應該是武漢。國內經濟目前還處於階段性企穩的弱復甦狀態,如果疫情超預期擴散導致1季度經濟產生較大壓力,那麼可能也將短期倒逼貨幣政策加碼。

第三,影響A股的核心還是巨集觀經濟,而不是疫情,非典期間A股整體是上漲的;對港股影響較大,港股在非典擴散和爆發期間呈下行趨勢,疫情得到控制後出現大幅反彈。

移動網際網路時代,資訊加速擴散,焦慮恐懼的情緒肯定會放大,同樣,大家的防護意識也能最快速的提起來,春節期間減少出行,可以最大限度地降低傳播速度。春節假期明天開始,在這個漫長的假期中,如果疫情控制得當,病例增速下降,節後開盤完全有可能迅速修復這種恐慌性的下跌。困境反轉的行情我們也曾見過很多,只要情況沒有想象的那麼糟糕,修復馬上開始。

真正的機會都是跌出來的,只有下跌才會給出便宜籌碼的機會,但這種機會出現的時候,大多數投資者是嚇得把手中的籌碼扔出去了。

今天盤面熱點極少,兩市只有300只左右的個股上漲,基本處於普跌狀態。

1、醫藥

醫藥板塊昨天整體調整,今天再次起動。在武漢疫情沒有出現明確拐點之前,醫藥有題材推動反覆活躍的機會。昨天有訊息稱湖北省擬向國家請求緊急支援,調撥醫用口罩4000萬個、防護服500萬套、紅外測溫儀5000套。口罩上市公司早盤活躍,振達醫療、泰達股份開盤迅速漲停,尾市魚躍醫療快速上拉接近漲停報收。

2、半導體

半導體板塊今天早盤表現比較強勢,下午整體回落。2015年國務院釋出《中國製造2025》規劃,提出半導體自給率達到40%。“十二五”期間國家出臺《國家IC產業發展推進綱要》等。以及毛衣摩擦,引發的中國產替代、金融領域鼓勵直接融資有助於新興產業發展,更堅定了中國科技自立的信念。

半導體、5G等高科技板塊已經成為今年的主線,結合一下2012到2015年的板塊表現特徵,行情擴散的階段還未來臨,波段式上漲會是後市主流,建議不追漲,但調整一定幅度後可以考慮適當接入。

大盤這輪下跌幅度較大,完全是疫情相關的擔憂情緒引發,相當於幾個人開始跑,剩下的人全部莫名其妙跟著跑的集體效應。一般說來,整個資本市場的大跌,一定是有系統性風險出現,多種因素疊加推動。目前市場並不具備這個條件,外部壓力趨向緩和,多項積極性經濟政策陸續出臺,市場流動性非常充裕,而且從目前預告年報的上市公司來看,超過6成預喜。不必過度擔心,低估值的市場安全性足夠,一旦發現錯誤,修復速度也會非常快。

祝大家春節快樂,節後財源滾滾!

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