把時針撥回到2003年，那一年發生過兩件大事，一：從2003年4月份開始，防治非典型性肺炎成為了全社會關注的重點，而且從時間上來看，非典問題的發酵與上證指數的高點又非常吻合；二：從2003年6月份開始，一直到2003年10月，上證指數出現了月線“五連陰”，累計跌幅將近15%。把這兩件事情放一起，再對映聯想到今天的市場，就會得出一個非常不好的推論。

從時間上來看，2003年的防治非典疫情工作是從4月份開始成為焦點的（4月2日國務院常務會議），但一開始股票市場並沒有太當回事情，股市在4月上半月仍在持續上漲。行情的轉折點發生4月中，從4月16日到4月25日市場出現了一波快速調整，這個過程中，也正好是非典疫情持續升級的時間段。隨後從4月底開始一直到6月初，股市行情再度回升向上。

需要注意的是，抗擊非典工作大體上到5月底已經接近尾聲，而市場的持續大幅下跌是從6月份才開始的，從時間上來看，非典不應該是後續月線五連陰的“原因”。一種解釋是非典疫情對經濟基礎造成了實質性影響，這個影響會有但絕對不大，因為很快到2003年下半年中國經濟就過熱了。我個人認為，對2003年行情影響較大的是下半年貨幣政策的收緊，8月份央行宣佈提高存款準備金率，要知道這次調整是貨幣政策從1996年以來首次從寬鬆轉向收緊。隨後，四季度以後，經濟資料開始大幅上升，由此也開啟了後面一直到2004年一季度非常著名的“五朵金花”行情。

現在的市場環境是央行正在“放水”，而不是收緊，為了大家平安喜樂的過春節，央行可是操碎了心。以春節為名，央行已累計投放資金1.1萬億元流動性。而如果加上1月6日降準操作落地釋放的8000多億元，本月以來央行已累計投放資金超1.9萬億元。另外，著名分析師李迅雷釋出的最新報告指出，從未來兩年的基本面角度看，中國的降息週期的確才剛剛開始。所以，就因為當初非典之後市場大跌而認為現在市場也要大跌，從而恐慌，那就有點東施效顰了。

我想說的是，由於經歷了幾天的調整，現在上證指數的圖形還有待修復，2891.54-3026.38點之間或許會震盪一段時間。