2020年1月23日禮拜4，2019年最後一個交易日，滬深兩市受制於外圍股市隔夜下跌的影響，低開反彈後呈現出低走的態勢，但滬深兩市早盤並沒有跌破昨日最低價格，說明當前市場並不是像散戶投資者想象的那麼弱。

從最簡單的技術角度分析分時圖上上證指數今天連續出現兩次底背離現象有望下午呈現出一波反彈行情但最終收盤的價格與今天開盤的價格相差不大整體橫盤震盪。

截至社長髮稿前，兩市總共跌停的股票有43家，從跌停的股票我們進行綜合觀望可以發現，主要是前期超跌的股票進行了年前最後的補跌，

還有一部分股票，屬於前期漲幅過大，在年前休假期間機構投資者套現，進行其他市場投資的一種表現，這並不是市場下跌的徵兆，而是機構投資者有效實現利益最大化的一種風險規避行動。

從早晨開盤的銀行板塊表現，我們可以看到銀行板塊整體屬於殺跌的現象，但是在盤中呢也出現了短暫對大盤反彈的影響，銀行板塊整體走弱主要是因為最近我們發現北上資金持續流出。

同時通過今天早晨，券商概念板塊的走勢，我們發現主要呈現橫盤震盪態勢，這也是對大盤當前沒有出現嚴重跳水護盤的一種表現。

具體表現我們可以看到，從1月22日港股通通道開始關閉，直到1月31日港股通通道開通，而滬股通通道從1月24日關閉，到1月31日開通，受此影響北上資金提前流出也是一種正常的表現。

今天早盤開盤後短短兩個小時的時間我們可以看到北向資金流出超過60億，行業上，船舶製造、航天航空、醫療行業、雲遊戲、中國產晶片等板塊表現活躍，券商、釀酒、保險、電信運營等板塊回撥。

受春節長假前流動性因素影響，部分投資者選擇在累積一定收益後提前獲利了結，但這並不影響A股市場未來3-6個月走勢偏積極的主基調。

佈局方面建議週期與成長兼顧，主要關注以下三大領域：

第一，部分低估值、下行風險小、有潛在上行空間的週期板塊，如地產、建材、券商等；

第二，消費板塊中相對落後的低估值板塊，如家電、家居、酒店旅遊、汽車等；

第三，科技及符合產業升級方向的偏高階製造業龍頭，如科技、新能源車產業鏈、資本品等。

遵循業績主線，建議關注成長板塊業績超預期機會。短期來看，節前市場流動性緊平衡，隨著2020年一季報業績披露視窗臨近，市場對於業績因子的關注度有望持續提升。預計2019年商譽減值對公司盈利影響趨弱，以創業板為代表的成長板塊盈利回升值得期待。

首先，在風險偏好趨升，市場流動性維持友好局面下，繼續看好TMT板塊，創業板藍籌對於行情風格的引領預計會延續；

其次，行業層面供給側發生深刻變化。在經濟改善預期下，基於中游結構性補庫邏輯，基建、汽車和地產竣工鏈是結構性亮點，可關注輕工製造、紡織服裝、汽車、機械、家電、化工板塊；

最後，近一階段主題性熱點較為活躍，可以重點關注中國產替代、消費電子、半導體、新能源汽車、網際網路金融等科技主題機會。