春節前最後一個交易日，武漢封城，市場恐慌情緒擴散。滬深兩市低開低走，午後跌幅擴大，滬指最大跌幅達到104點，收跌84點，報2976點。深成指跌幅達到3.52%。兩市成交量突破8000億，北向資金淨流出117.61億。

上證50主力合約低開低走，日內沒有像樣反彈，午後跌幅擴大，收跌3.07%。溢價由正轉負，為-5.5點。50期指跌破60日、120日均線。上證50成份股無一上漲，銀行跌幅在1%左右算是相對抗跌的。證券、消費、工程機械、化工、家電等跌幅靠前。高頻指標繼續看跌上證50指數主力期貨合約（1月21日開始看跌）

滬深300主力合約單邊下挫，午後跌幅擴大，收跌3.54%，期指剛好收於60日均線。溢價由正轉負，為-12.4點。滬深300成份股中，消費電子、醫藥、遊戲娛樂等板塊逆市上漲。匯頂科技、三七互娛漲幅在5%左右。機場、家電、院線、證券、化工等跌幅靠前。高頻指標繼續看跌滬深300指數主力期貨合約（1月21日開始看跌）

創業板早盤延續了昨日的強勢，盤中有過翻紅。午後跟隨權重指數大跌，長陰線跌幅達到3.32%。收於13日均線。創業板成份股中，華大基因、安科生物、芒果超媒等醫藥、娛樂逆市上漲。軟體、IT裝置大幅回撤，立思辰跌停。高頻指標重新看跌創業板（1月23日開始看跌）

MACD為負佔比排名前五的行業是：稀有金屬，保險，餐飲，景點和鐵路運輸。前18個行業MACD為負佔比達到100%，環比增加3個。前40個行業的MACD指標為負佔比全部超過90%。

對指數負面影響較大的行業有：黃金，旅遊，水泥，玻璃，機場，航空運輸，港口，燃氣，石油，煤炭，銀行，多元金融，零售，電力，高速公路，農產品加工，基建，化工，文化傳媒，證券，園區開發，房地產開發，鋼鐵等。

對比前一交易日，綠柱繼續擴張。銀行、證券、保險超過90%的個股處於下跌趨勢。週期類的石油、媒炭、鋼鐵、有色、建材、房地產等行業排在綠榜前列。交通運輸、景點、旅遊等受疫情影響較大的行業集體弱勢。行業趨勢繼續弱化。

MACD為正佔比排名前五的行業是：醫療器械，半導體，醫藥商業，中藥和生物製品。前6個行業MACD為正佔比超過50%，環比減少2個。

對指數正面影響較大的行業還有：化學制藥，航天裝備，元件，醫療服務，電子製造，橡膠，計算機應用，化學纖維，光學光電子，汽車整車，計算機裝置，通訊裝置，環保等。

對比前一交易日，紅柱連續10日萎縮。醫藥相關的行業排在紅榜前列，科技行業中的半導體、元件、電子製造、軟體等相對抗跌，仍有20-60%的個股處於上漲趨勢。汽車整車排名靠前，行業轉曖跡象明顯。

節後市場展望

春節前最大的變數是新型冠狀病毒的擴散。武漢市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控指揮部通過簡訊通知全體市民：自2020年1月23日10時起，全市城市公交、地鐵、輪渡、長途客運暫停運營；無特殊原因，市民不要離開武漢，機場、火車站離漢通道暫時關閉。恢復時間另行通告，懇請廣大市民、旅客理解支援！

武漢已經封城！

疫情如果無法控制將會對經濟增長造成階段性影響，但不會影響到二季度。對節日消費的影響較大，旅遊、航空、百貨、餐飲、傳媒等交運社服類受影響最大。上次非典過後，國家採限了積極的貨幣政策，穩定經濟增長。結果就是2003年上半年商品房銷售面積同比增長38%，銷售額同比增長45%，銷售額增長大於銷售面積，房價上漲明顯。

短期來看，疫情擴散將對建築業造成較大影響。節後開工延時，工程施工進度放緩，加大建安投資下行壓力。二季度影響消退之後，管理層有望再次開展逆調期調節政策。那麼地產股有望在二季度反彈，影響就是2020年不會出現“五窮六絕”的情況，延續了2019年12月開始的整體前置的節奏。

經濟方面

今年春節在1月底結束，節日效應將導致1月資料較弱，2月資料同比去年較強。但1和2月合併資料受疫情影響會偏弱。整個一季度的PMI、工業增加值、信貸社融、進出口等資料預計變化應該不大，還是企穩的節奏。

今年兩會將要公佈的2020年經濟增長目標和Z府赤字率目標，是觀察一季度和下半年經濟增長預期的時間視窗。由於需要1-2月經濟資料需要整體評估，所以2會之前都將是資料真空期。

這種真空期將會放大疫情對投資者情緒的影響，壓制市場風險偏好。如果疫情進一步擴散，節後將形成經濟下、貨幣鬆、情緒弱的組合，利空消費，利好債券。如果疫情得到有效控制節後會逐漸回到低估值做防禦，科技成長再次發力的組合中。總體來說，疫情是最大變數，節後的大盤將由情緒、業績預期和估值匹配度來驅動。

策略

新型病毒擴散打亂了市場執行節奏，市場避險情緒加重，高頻指標看跌各大綜合指數。今天是農曆豬年最後一個交易日，接下來是為期一週的春節假期，疫情短期不一定控制得住，節後可能還會慣性下挫。