人狠話也多，股票找強哥。我繼續跟大家分享如何用F10。存貨減值、商譽減值、應收賬款減值（或者說壞賬損失）是收割股民的三大利器。我前面說過了存貨，今天，我將用例項來引出：炒股，為何要關注商譽。（“商譽”在F10“財務分析”資產負債表可找到）

1月21日晚，又一家公司業績暴雷。聯絡互動（002280）公佈業績預報，全年虧損27-30億。至於虧損原因，大家可以看公告截圖，我用紅字標明了。

聯絡互動股價走勢

商譽在資產負債表位置

我舉個例子，上市公司收購一家評估價值為10億的遊戲公司。但這家公司淨資產為1億，這多出來的9億，就是商譽。

若遊戲公司幾年下來，若業績達到預期，且評估價值未變，那商譽不變；若業績不達預期，重新評估價值為4億，那就商譽就變為3億，這減少的6億就叫做商譽減值。

反映到利潤上，上市公司就會瞬間多出6億虧損來。

簡單來說，商譽減值的實質：買貴了，遲早要還的。

從交易的角度，我把商譽減值分為兩類：被動的、主動的。

1.被動商譽減值。

比如，某製造業公司想轉型，花幾十億去收購國外一隻動漫貓，改名叫某某文化。結果也沒幹好，這隻遊戲貓不如預期的賺錢，這幾十億就有風險了。

想幹好又沒幹好的，只要沒找到證據說有內幕交易，都叫做被動商譽減值。

對轉型公司的商譽，要警惕，轉型不成功的概率蠻大的，隨時可能發生減值。

2.主動商譽減值。

打個比方，大股東家有件皮大衣，材料費1千，但他說是大師作品，就按1萬放到上市公司。

美其名曰注入優質資產，這個時候要警惕。因為金融市場是沒有雷鋒的，如果真這麼好，為啥拿出來分享。

往往這件皮大衣只值2000元。全體股東損失8000。如果大股東持股30%，那這筆交易他賺8000*（1-30%），總共5600元。

這種有欺騙性質、侵吞其他股東利益的商譽減值，我把歸類為主動型。

以前大家喜歡炒作資產注入，這兩年被坑多了以後，按理說應該理性了。好吧，還是好多人炒，都等著擊鼓傳花，只要自己不接最後一棒就好。

真實情況是，大股東、機構第一棒，然後股民圍著圈子丟手絹。

市場上會有很成功的收購，這個時候，商譽不會減值。但比例真不高。真正的好公司，多是由小做到大的。就算收購很成功，也往往伴隨幾年的陣痛期。

提醒股民：當一個公司的商譽佔淨資產的比例較高的時候，一定要注意風險。

今天的F10用法分享就到這，大家可以去搜索一些有過商譽減值的股票來做練習，素材還真不少。然後再找一些商譽佔比高，還未做減值的公司進行跟蹤，會有發現的。長期下去，能幫你防住不少商譽減值的坑。

下次會跟大家分享為何要關注應收賬款。