一、股東戶數

使用原理：一般情況下，股東戶數出現趨勢性的下降，人均持股上升，肯定是裡面主力在吸貨，主力持續性的買入，散戶將籌碼拋給主力，才容易出現股東數下降。

在2016年5月31日晚上，我覆盤完畢就驚呼很多當天賣出億緯鋰能的要後悔，當時的一大依據就是股東戶數。至於結果，大家可以去對著當時的股東戶數和股價走勢看看。

當時的股東戶數：

當時的股價走勢：

當時，股東戶數在連降的基礎上，截止5月31日又下降11.7%至3.1萬人，人均持股達到1.3萬股之巨。當時的股價正在做一個鴨頭形態（如上圖），鋰電也如火如荼，要是洞察了這一玄機，你儘可放心持股，大膽買入！此後該股在一個多月的時間從32塊錢最高漲到52，獲利豐厚。

再比如去年的天齊鋰業（如下圖），2017年2月28日公司股東戶數是14.02萬人，半個月後的3月15日下降了4.27%，再過半個月截止3月31日又下降了11.66%到11.86萬，在4月15日繼續下降至10.6萬戶，而公司自去年股價過高點之後就一直在接近14萬以上徘徊，這三個階段的下降明顯是趨勢性的下降。

公司股價自2016年5月見頂之後，出現了三波放量→縮量，直到,2017年1月極度縮量見底，之後放量上行，截止3月份資料披露的套牢籌碼幾乎洗刷完畢，那麼結合這個股東戶數的資料，是不是一個很好的買點？哪怕你前面猶豫不決，抓住這個機會才上車也會有60%+的收益。

當然，看股東戶數也還要適當結合公司基本情況，不能太爛，例如步森股份去年3月31日顯示股東戶數3個月內下降了42.7%，竟然只有區區3350戶，但我們看看公司基本面呢？

PE1000多倍，PB15倍，營收才幾3個多億，利潤幾百萬，市值80億，我肯定不敢買。這種情況的合理解釋是，散戶也不願意接盤，主力無奈高度控盤，卻很被動很難出貨。

最終，步森股份的股價也是一落千丈，從最高點58元，直接下跌到20元附近。

如果發生擾動因素比如發生股本變動之後，股東戶數參考意義不是很大，以前1億股本，現在2億股本，股東戶數增加很正常吧。同時還要注意，發生主要股東減持之後的股東戶數也可能會失真，這些減持的籌碼派發給了眾多散戶，股東戶數也容易增加。

另外，每個披露週期上下起伏不定的不太具備參考價值，有的公司這個季度增加25%下個季度減少30%，如此迴圈最終等於0，我們最好能夠結合看看最近6-9個月的趨勢。在現有打新制度下，新上市的新股股東戶數下降是必然，參考意義不大。

一般的公司只會在季報，即每年的3.31/6.30/9.30/12.31定期披露，而很多中小創則會每半個月更新一次資料，所以對於資料是可遇不可求，不能完全指望著。

【總結】股東戶數持續性下降的個股值得重點關注，輔以基本面分析更完美，要適當注意資料噪音。

二、前十大流通股東

前十大流通股東需要注意持股比例、股東結構、變動情況。

1持股比例

以超聲電子2016年3季度為例，前十大流通股東持股累計佔比44.35%，第一大股東大股東佔比30%，一般前十大持股佔比40%以上算持股集中度較高（沒達到這個水平也有可能是大股東部分股東未解禁，凡事都有例外）。

中國一股獨大的特色比較濃厚，典型如中石油第一大國有法人股東佔了86%，這時候再看其他股東的相對佔比意義不大，可以考慮剔除第一大股東再看。

持股比例有什麼含義呢？一般剔除控制人之後，前十大持股過度分散和集中的貓膩多，這種個股要麼容易被狙擊，因為收集籌碼容易，要麼容易被控盤坐莊，因為控制著籌碼，前者如特力A、梅雁吉祥、奇正藏藥，後者如前期的華孚色紡、西藏藥業。

注意：有時候短時間限售解禁的規模較大，會造成縱向比較的流通股佔比失真，需要留心。深天馬A為例，去年一季報顯示前十大有6家新進，但是全部是去年一月份到期的解禁股份，只是這部分股份以前限制流通沒有進入前十大。

2股東結構

公募基金、Sunny私募基金（信託、資產管理公司）、QFII、社保、證金、匯金、保險、創投、券商自營是常見機構，活躍牛散也值得重視。這些機構各有千秋，脾性不同，特點如下：

1）社保、證金、匯金是國家隊，風格穩健，厭惡風險，期望收益不高，目的是保值增值和維穩，不會追漲殺跌；

2）公募基金、保險是大塊頭，社會籌資，力量較強，抱團增持個股最值得參考；

3）私募基金追求絕對收益，船小好調頭，重要程度與其知名度成正比，市場知名的如展博、星石、淡水泉、千合資本、重陽、高毅資產等；

4）券商自營作為券商資管，訊息渠道多元，關係切身利益，水平上流；

5）創投一般是一級市場到二級市場來套現的；

6）牛散進入的票，有賺有賠，不能盲目跟風，但其操作的個股一旦漲起來很瘋，知名的如皮敏蓉、趙建平、何雪萍、趙老哥、章建平、瑞鶴仙等，各領風騷數“百年”；

7）QFII代表了外資風格，對公司質地要求較高，其參與的股票碎步漲跌，很難大起大落。

巨化股份：社保和公募險資為主，股價波瀾不驚，風險可控。

貴州茅臺：國家隊和QFII價值投資佔據主導地位。

江陰銀行：四季度知名私募展博投資聯袂入駐，精準踩點。

京漢股份：四季度信託資金和牛散大舉介入，必有妖風！

超聲電子：2016年三季度各路公募、私募基金抱團進去，前十大持股迅猛上升。

3變動情況

對持股集中度和持股機構淨進出情況進行觀察，發生異常增減的都值得留意。

以超聲電子為例，2016年二季度的時候，前十大流通股東基本都是散戶（上圖），唯有第十大股東為一傢俬募，合計持股2.05一股，佔比38%，僅僅過了三個月的9月30日截止，前十大股東清一色的變成了機構，前十大流通股東新進了6家公募2傢俬募，合計持股2.38億，佔比44%，較上一季度大幅提高。

觀察股價走勢，超聲電子在16年8月-9月出現了一波放量上攻，可以判斷機構八成是這時候進入的，成本也在10-11塊錢，公司的三季報是10月31日之前出來，出來之後的12月和1月都是調整階段，股價長期在11塊錢左右，3季度進入的機構根本還沒賺錢。

如果我們此時在11塊錢左右及時介入，蘋果8延期傳聞之時出掉，短短2-3個月可以獲得超過30%的收益。

【總結】業績出現良好趨勢，而前十大流通股東又出現集中，機構扎堆新進入的標的重點跟蹤。

明天分享繼續！

股票F10的祕密（下）：股價波動的根本！