調整時間節點的明確：

　　調整是從1.25日午盤後開始的，這個時間節點要明確，當時給大家提醒了這個拐點，1.26日才有指數的調整，這個時候已經明確春節前市場就是一個調整週期的走勢。而隨後27-29日，幾乎是所有板塊都有迎來了一波無差別的調整，有一些初期還強勢的，隨後也有了補跌。冷門股活躍，如影視傳媒，航空等，都是在近期創出過新低的品種。資金近期這種調倉將更大規模呈現。

　　尤其是1.29日午盤後，隨著港股，A股跳水，我們能清晰感受到一種“泥沙俱下”的走勢，這種情況下，對於市場大環境因素的瞭解，遠比所謂個股指標，來得可靠。因為這個時候，投資者感受到的整個市場的壓力和下跌慣性，而非某隻個股如何。所以，為何提到春節前市場是一個這樣大的調整、調倉週期，就是指這樣因素的一個宣洩的過程。

　　而且對流動性收緊的擔憂以及階段性資金的調倉換股需求，或是近期市場調整的主要因素。很多高估值品種經歷資金的拉動之後，目前到了業績檢驗週期，如果業績和估值不能很好的匹配，那麼必然遭到資金的拋售。很多低估值超跌品種，在業績配合下，則很容易走出來一波反彈行情。指數需要一波整理，資金流出權重後，才能夠流入更多個股中。包括一些強勢行業（也包括年報金股行業等），在1.25日開啟一波清理獲利盤的行為，才會在後期更好地反彈，這樣的心理預期也是需要股民重視的。

　　月初的1月前瞻行情的專題文章分析中，給大家提到過一點，1月對全年資金流動性是一個觀察，從近期連續的央行資料和管理層表態來說，就是一個明顯的從寬鬆到收緊的過程。先是月中提醒過的央行收緊流動性，減額續作MLF；隨後官方發言表態準備金率處於低水平，後續調整空間有限；然後又是公開明確一些行業泡沫因素。

　　而本週連續連續淨回籠高達5700億元，導致交易所國債逆回購品種的GC001和GC007利率'倒掛'趨勢繼續擴大，GC001利率盤中升破5%。銀行間存款類金融機構質押式回購隔夜品種(GR001)和7天期品種(GR007)加權平均利率繼續攀升，逼近3%，隔夜利率一度升破3%達到2015年以來6年最高水平。

　　在本週專題《從爆款基金魔咒，揭秘市場熱點切換規律》中也提到過了，很多基金將本來應該在2-3月份發行的基金，搶在1月發行，就是藉著市場氣氛，做一個搶收，但爆款基金之後，11次對應9次調整的高點，有的是月度，有的是半年以上級別的。經歷過1月權重推高，個股跳水之後，2月份這種情況必然將有所修正。

　　調整的空間角度，滬指在12月份有一個平臺，這裡是密整合交區，擁有穩定的支撐，且在120日線附近，所以空間角度這裡是相對清晰的。時間角度，春節前就是一個這樣的調整週期，這個是相對明確的。

　　面對修復，如果我們從單日角度來說，股民希望都是漲，甚至漲得越大越好，不考慮後面。但如果我們是一個週期博弈，我們需要思考，漲得多了之後，會導致持續性下降，那麼調整週期中，一次調整充分，比反覆陰跌或者反彈後又跳水要好。所以，不是期待那種快速修復，而是希望一個反覆考驗後，然後構築平臺，資金流入，隨後反彈，這樣後期持續性和穩定度更好，這就是我們不同角度，對市場解讀的不同。分析過了，資金面，時間，位置因素之後，接下來，將是對於市場熱點，調倉，股民策略因素做一個詳解。