專業投資者會在他們偏愛的地方尋求額外的保護。一個投資者可能接受許多種不同來源的安全邊際，這取決於當時的環境和投資者自己的主管偏好。高資產價值、強現金流量，以及強勢的市場地位，都是具有影響力的因素。

第一步是檢査之前討論過的幾個定量W素（資產淨值、營運資本、市盈率、負債對股東權益比率等）。格雷厄姆制定了下面這一系列檢查價值被低估的股票的標準。他指出，只要公司符合下面10個標準當中的7個，它的股票價值就是被低估的，並且擁有充分的安全邊際。

標準1至標準5衡量的是風險；標準6至標準7衡量財務完整性；標準8至標準10顯示的是公司穩定盈利的歷史。能夠同時符合全部10個標準的公司幾乎沒有。

1.該公司收益對價格比（即市盈率的倒數）是AAA級債券收益率的兩倍。如果目前AAA級公司債券收益率是6%，那麼這家公司的收益對股價比就應該是12%。

2.該公司目前的市盈率應該是公司股票最近5年最高平均市盈率的四成。

3.該公司的股息收益率應該是AAA級債券收益率的三分之二。如果股票尚未發放股息或是沒有收益，根據此條標準該公司被自動排除。

4.該公司的股價應該等於每股有形資產賬面價值的三分之二。有形資產賬面價值的計算公式在第二章中已經給出。

5.該公司的股價應該等於淨流動資產或是淨速動清算價值的三分之二。這也是格雷厄姆最早使用的投資技巧。公式在前面第三章中已經給出。

6.該公司的總負債低於有形資產賬面價值。

7.該公司的流動比率應該在2或2以上，這是衡量公司流動性或公司用收人清償負債的能力。流動比率的計算公式請見第三章。

8.該公司的總負債不超過淨速動清算價值。

9.該公司的盈利在最近10年翻了一番。

10.該公司的盈利在過去10年的任意連續2年中下滑不超過5%。

這些推薦的要點只是作為指導方針。它們值得投資者用心思考，但不能像看烹飪書的食譜一樣生搬硬套。格雷厄姆的這個標準清單中，有些對於特定投資人尤其重要。下面有3個建議，投資人可以根據個人投資目標決定選用哪一個。

重視收益的投資者應該特別留意標準1至7,尤其應該嚴格遵守標準3來選股。

希望在資產安全性與成長性中取得平衡的投資者，可以忽略標準3；但是一定要重視標準1至5,標準9,標準10。

希望得到額外的股價成長的投資者可以忽略標準3;稍加重視標準4，標準5和標準6;對標準9和標準10予以足夠的重視。

研究這10個標準的同時，投資人可以選擇最能幫助個人達成投資目標的那些，其他作為參考即可。

格雷厄姆說在選股的時候，對定量因素的考慮應該先於對定性因素的考慮。但是定性因素卻可以提供讓人舒適的安全邊際，在一些特殊的案例中，如果定性因素足夠讓人信服，甚至可以推翻原先數字的判斷。