釋出時間：2020年1月29日

一份遲到的拜年

一份沉甸甸的2019年回顧

一份細細的梳理總結

過去一年獨角獸狂舞，半導體、消費電子、晶片、醫藥等亮點紛呈

翹望2020，期待疫情早日結束

期待更優質的次新供應

期待挖掘更多潛力牛股

2019年是不平凡的一年

深度覆蓋86只主機板次新

深度覆蓋12只科創次新，

初步覆蓋科創股家數超40只

序曲——咱們科創就是不一般

2019年春節前夕科創交易細則出爐，海豚對其進行了深度解讀--

2019年3月科創板終於落地，相關規則進一步解讀

2019年6月科創開始有標的過會，對第一批過會科創標的進一步解讀

2019年7月科創終於湊齊首批25只新股，鳴鑼開市

與此同時科創對標股炒作進入高潮....

至此科創盛宴開啟，兩倍三倍都不只是夢

2019年11月科創破發不絕於耳，卓易新能、久日特材等上市幾天就破發，尤其是祥生、邁得醫療極差的上市首日表現引起海豚徹底注意，並發表文章——

之後推出科創深度解讀系列文章，覆蓋了芯源微、卓易等部分科創牛股....

2019年12月6日晚間華興源創擬11.5億收購歐立通預案出爐，而這距離《科創板上市公司重大資產重組稽核規則》出爐不過8天，科創第一股華興源創成為科創板併購第一個吃螃蟹的上市公司。這也徹底激活了市場對科創的關注....

總之進入2019年12月份科創新股開始脫離原有估值禁錮，出現估值溢價，與主機板的相關個股在題材上出現共振，股性開始活躍，科創股的交易開始活躍，龍虎榜上開始出現科創股，機構席位開始入駐，從此科創新股屢有漲停。

主旋律——硬科技才是王道

光伏裝置領域在絲網印刷打破國外壟斷——邁為股份2019年新春賀禮，開板後第一波漲幅最大超70%

此前關於邁為股份剖析連結如下：

2019年4月26日次新板塊裡的中國產博通——博通整合開板，開板後2019年最大漲幅超2.3倍。博通整合為全球首顆ETC晶片締造者，僅此一條，與老次新金溢科技遙相呼應，疊加ETC放量，2019年下半年其還疊加上了無線耳機的風口，中國產博通在2019年可謂揚眉吐氣！

此前關於博通整合剖析連結如下：

2019年5月下旬軍工雙雄——三角防務、中簡科技相繼開板，中簡科技作為碳纖維第二股技術水平高於光威復材，開板後走出強勢五連板；三角防務作為航空模鍛第一股，其8年8億打造4萬噸模鍛液壓機達到全球先進水平，開板後最大漲幅超90%

2019年7月3日次新2019年超級大牛股——卓勝微開板，開板後2019年最大漲幅超2.6倍。與國科微做廣播晶片、博通整合主打藍芽Wifi晶片不同，卓勝微做的是手機前端射頻晶片，純正5G概念股，其擁有兩大核心產品——射頻開關+射頻低噪聲放大器，更關鍵是募投專案還在進軍高階的濾波器市場，而之前全A股幾乎只有麥捷科技有所涉獵但也是處於小批量供貨階段。事實上，不光卓勝微，卓勝微的同胞兄弟們全志科技、聖邦股份、匯頂，甚至募投專案有重合的麥捷科技均在2019年漲幅不菲....

此前關於卓勝微剖析連結如下：

2019年7月23日次新又一超級大牛股——移遠通訊開板，開板後2月漲幅翻倍。移遠通訊為繼廣和通後物聯網領域無線通訊模組真正的龍頭，其脫胎於移為，是移為(無線M2M 終端裝置)的上游公司，可以說是移為通訊的親生胞弟，18年已悄然躍居全球第三、國內第一。與牛股做朋友，移遠果然也不負眾望，2019年也依然成為牛股，不懼高價，不斷再創新高。事實上歲末年初，春節前移遠也迎來了自己的小弟——有方科技在科創板上市，與移遠客戶結構裡以POS機客戶較多不同，有方科技則是傍上了音響巨頭哈曼....

此前關於移遠通訊剖析連結如下：

硬科技股小結——啥是硬科技？

市場地位有領先優勢，最好全球能排進前十技術領先，最好打破國外壟斷，具有進口替代優勢行業分佈也集中在高階製造、積體電路等領域是否有獲得含量較高的獎項，或者被國家級電視節目報道比如大國重器等產業鏈所處領域最好偏中上游，越下游可能毛利率越低

附上科創板最硬核科技的初步定義

核心技術高效研發體系、持續創新能力、關鍵核心技術突破基礎和潛力研發成果（如新藥批件、重大科研專案、國家技術獎項等）相對競爭優勢（市場空間技術壁壘等）技術成果轉化條件是否符合國家戰略（軍民融合、供給側改革等）主基調——機構主導、業績為王

2019年的行情是機構主導行情，凡是被機構密集買入、密集調研之後都對行情的發展起到推波助瀾的作用，機構券商研報的覆蓋與否也在一定程度上影響了市場的情緒。

2019年研報覆蓋新特點——部分優質新股在未開板前就有券商開始深度覆蓋

新媒股份——開板前有國海、中泰兩家券商深度覆蓋，截止目前深度覆蓋篇數已達13篇。

卓勝微——開板前上海證券、天風證券深度覆蓋，截止目前共有10篇深度研報。

新大正——開板前有天風、華泰、華創三家券商深度覆蓋，而且彷彿天風異常看好，之後又出了兩篇...

......

2019年哪些次新被大手筆機構悄然買入？

下表為2019年新股開板至今機構上榜次新在4次以上，按區間機構上榜的成交金額排序的情況表：

（注：單位億元）

這個名單裡可以說牛股還是蠻多的，當然也有失敗的或者只有超短行情的，比如電聲、鋼研納克等。

這裡面機構喜歡什麼樣的票成為2019年大家討論最多的話題。簡單總結，業績是前提，還有業績也要行業有風口，比如網紅概念....

2019年業績票裡的超級大牛股往往走出獨立行情，如果加上風口概念就是輕鬆翻倍！

網紅代運營龍頭——壹網壹創，百雀羚的締造者，看到這隻新股時創新的運營模式確實眼前一亮，對標的美股寶尊電商10倍的漲幅給了壹網壹創徹底的想象空間....

此前關於壹網壹創的剖析連結如下：

不過壹網壹創業績不夠好，因此在一波快速翻倍後中間也有不少調整，並沒有走出很好的趨勢，只算一個短期的風口炒作，最牛的當屬坐擁稀缺牌照資源，業績增速在70%以上的新媒股份，強大的股東背景、與騰訊深度繫結都是給了其不少加分項...

此前關於新媒股份的剖析連結如下：

2019年下半年業績票八方股份的走勢可謂最為低調，這隻低調的電踏車第一股，剛開始被很多人看不上，覺得沒有啥技術含量，上市第二日就意外開板，但是其在歐美地區的風靡使其業績表現異常亮眼，吸引了機構的入駐，走勢較為穩健，即使春節前市場大跌，八方股份也逆勢收紅....大難不死必有後福

此前關於八方股份的剖析連結如下：

大風口—無線耳機多新品釋出！出貨量超預期2019年3月 AirPods2釋出，售價1279元，2019年6月華為的FreeBuds悅享版釋出，售價僅399元2019年10月30日，蘋果全新無線藍芽耳機AirPods Pro剛剛正式發售，售價249美元，國內售價為1999元。其最大的亮點是主動降噪,AirPods Pro的橫空出世有望引領TWS行業進入主動降噪時代2019年11月華為的FreeBuds3釋出。與此同時出現了100-300元左右的山寨TWS耳機。

TWS 耳機出貨量持續超預期，2019年上半年出貨量達4450萬臺，預計2019年全年有望超1億臺，2020年全年超2億臺。其中蘋果的TWS耳機在2019年上半年市佔率超53%，預計未來安卓手機TWS耳機份額將不斷提升....

總之2019年三季度無線耳機成為最大風口，也成為消費電子最大催化劑。2019年11月1日開板的佳禾智慧生逢其時！因為開板前兩天蘋果的AirPods Pro剛剛發售....不得不說是最好命的次新，受風口刺激開板後半月漲幅超60%...

公司為哈曼、骷髏頭等高階耳機供應商！2019年上半年剛進入華為供應鏈，華為躍升為公司第三大客戶，營收佔比超10%，2019年上半年營收同比大增52.22%，扣非淨利同比大增89.48%，不過可惜的是三季度和年度業績沒跟上，不然又是一隻超級大牛股。

此前關於佳禾智慧的剖析連結如下：

海能實業，2019年最妖的題材次新，公司位於革命老區江西吉安，主要產品為各種消費電子的線束類產品等，也就是我們常用的USB線等，基本面一般，不過公司也致力於無線充電、無線藍芽等產品的研發，本來默默無聞，開板後一路陰跌，但是自從2019年11月公司在投資者互動平臺上承認公司的TWS無線耳機類產品已量產，2019年最後一個月快速實現翻倍漲幅…..

網紅經濟反覆炒作！超高清+4K成趨勢

李子柒、李佳琦超級網紅帶貨效應吸睛，網紅次新反覆炒作，貫穿2019年全年

次新裡的網紅股們上市後不斷創新高——

網紅零食三隻松鼠——2019年8-9月 2月最大漲幅超90%

網紅化妝品丸美股份——2019年8-11月 3月漲幅超80%

網紅導購網站第一股 值得買——2019年12月-2020年1月漲幅超70%

不過這裡面網紅電器股 小熊電器有點不爭氣，2019年8-9月最大漲幅僅30%左右，此後不斷陰跌，估計是受科沃斯的影響....

此外營銷股年底頻頻異動，電聲股份歲末年初五天四板....

B站元旦晚會成功出圈，號稱為年輕人最喜愛的晚會，裡面一首虛擬現實版的《茉莉花》美出了花...與此同時2020年春晚首次應用“5G+8K/4K/VR”....超高清成為市場熱點！

科創裡的當虹軟體作為春晚合作單位在臨近春節持續大漲，2019年12月中旬到2020年1月20日區間漲幅超70%....

當然超高清板塊最牛的還不是當虹，而是一隻曾經被無數人唾棄的老次新——淳中科技，其業績在2019年中報實現反轉，此後機構密集調研，2019年全年最大漲幅超兩倍

此前關於淳中科技的剖析連結如下：

高潮——次新裡的獨角獸們

2019年是獨角獸們瘋狂的一年，大象也能起飛！

資訊保安獨角獸——深信服 2019年漲幅翻倍

醫療器械獨角獸——邁瑞醫療 2019年最大漲幅翻倍

新能源汽車獨角獸——寧德時代 2019年11月-2020年1月漲幅90%

磷酸鐵鋰獨角獸——德方奈米2019年11月-2020年1月漲幅超85%

CRO領域獨角獸——藥明康德2019年5月-11月漲幅超85%

CRO領域老二——康龍化成2019年8月-2010年1月漲幅超76%

老次新裡的獨角獸——

全球PCB龍頭，富士康旗下資產——鵬鼎控股2019年2月-2019年11月漲幅超2.1倍

PCB獨角獸——深南電路2019年1月-2020年1月漲幅超1.8倍

.....

不一而足！我們要做的就是等待2020年最具潛力的次新獨角獸們，從此翻倍不是夢....

ps想當初工業富聯上市開板的時候沒一個人看好，照這種邏輯是不是京滬高鐵這樣的巨無霸可以小小期待下？當然2019年下半年上市的小獨角獸也不少，比如廣電計量、再比如銳明技術，也許假以時日仍有成長空間，我們要做的就是進一步去確認....總之市場不缺好股，缺的是一雙發現的眼睛，正所謂千里馬常有，而伯樂不常有....

展望2020

歲末年初疫情加重，節前最後幾天口罩概念股奧美醫療強勢三連板，碩世生物四天漲了50%以上，但是大盤慘不忍睹，彷彿股災重現。春節假期中間美股也在暴跌，港股今日開盤也是大跌，A股開市延遲，情況估計也不容樂觀....

在此關頭，唯一希望就是疫情早日緩解，並遙祝武漢次新還有湖北次新們能早日恢復正常運作...

假期策略方面的思考上會進一步挖掘具有市場份額絕對優勢的獨角獸們，挖掘更多業績拐點的次新，2020本公號儘可能覆蓋更多優質科創新股，做好更多上市2-3年老次新的跟蹤，如果還有餘力爭取2020還將積累的更多案例彙集成冊供大家研究討論，作為《讀懂次新股》的續集...

二零二零 ◆ 賬戶長陽——2020關注機會再總結：

一是科創新股存在認知偏差的優質股

二是潛力獨角獸們，在細分領域具有絕對優勢的新老次新

三是業績出現拐點的超跌老次新

四、行業方面2019年是消費電子大年，消費電子板塊不排除已存在一定程度透支，但不排除仍有細分領域機會，其他板塊關注低迷已久的新能源板塊，還有2020年將持續爆發的特斯拉板塊；具有一定持續性的資訊保安板塊、5G板塊等，醫藥板塊主機板次新供應偏緊，將繼續關注科創裡具有高壁壘的醫藥板塊.....