一場疫情，使世人分離，也促使他們團結起來，奮力抗擊。對於有幸宅在家中躲避的人們來說，打發時間可能會翻開塵封的書頁。如果要問此時最適合看什麼書？加繆的《鼠疫》可能是很多人的推薦，小說裡描寫了在法國奧蘭市發生鼠疫後，一位醫生率領大家齊力抗擊疫情並最終獲勝的故事。的確，人類歷史上從來沒有因為一場疫情而停止發展的腳步。

1月6日，英國《金融時報》一篇評論文章認為，至今還沒有一場疫情能造成長期市場趨勢的逆轉。無論是埃博拉病毒還是中東呼吸綜合症，疫情對金融市場的影響大多低於預期，一旦疫情開始減退，市場將迎來買入機會。

經歷過2003年SARS疫情的投資者想必是明白這一情況，但就節後早於內地股市開市的港股市場表現來看，恆生指數節後兩日累計跌幅達到5.4%，絕大部分的前期強勢板塊及個股也難以倖免。這其中就包括了自2019年9月開啟漲勢，在之後的四個月時間最高漲幅達到約150%的贛鋒鋰業(01772-HK)。

1月29日，港股節後開盤首日，贛鋒鋰業一根8.5%跌幅的長陰線中斷前期強勢，1月30日再跌1.5%。

另外一方面，碳酸鋰和氫氧化鋰應用最多的動力鋰電池，即新能汽車市場中，特斯拉自2019年10月下旬也開啟一輪暴漲，啟動時間僅比贛鋒鋰業晚了一個月。而後特斯拉股價突破盤整了兩年半的大震盪區間，接連創下新高。特斯拉1月29日收盤報580.99美元/股，這較2019年10月23日的收盤價254.68美元/股，漲幅高達約128%。

不僅如此，1月29日美股收盤後，特斯拉公佈2019年第四季度財報，業績表現也全面超出市場預期，公司營收同比增長2%至73.84億美元；毛利同比降低3.6%至13.9億美元；歸屬普通股股東淨利潤同比減少25%至1.05億美元，這意味著特斯拉呈現了季度性的連續盈利。同時，特斯拉還宣佈新款的電動SUV車型Model Y將在今年3月份開啟交付，這比早先宣佈秋期交付的時間提前了整整半年。在利好的財報釋出後，特斯拉盤後股價飆漲11.58%至648.58美元/股。

不出意外的話，特斯拉在1月30日美股開盤將再創新高。在這有利於新能源汽車行業的利好提振下，贛鋒鋰業1月30日開盤最高漲幅達到5.1%，就在人們以為他要一掃昨日陰霾的時候，股價卻又難以承受恆指整體弱勢帶來的拋壓，由漲轉跌並以1.47%的跌幅報收。這是逢低吸納的機會，還是意味著贛鋒鋰業已經漲不動了，到了階段性的高點呢？

自從2019年特斯拉宣佈在上海全資設廠之後，特斯拉與中國新能源汽車行業的命運已經深度繫結。在政策放寬外資新能源車企股本佔比，優惠的融資條件等多項利好推動下，特斯拉一路綠燈的度過艱難時期。現在經歷了暴漲之後的特斯拉股價還有多少上升空間呢？這將影響國內新能源汽車行業的命運，贛鋒鋰業自然也深受影響。

美銀早先曾將特斯拉的目標股價看為240美元/股，評級偏空。此輪暴漲令美銀不得不將目標價上調至350美元/股，但這仍較特斯拉1月29日收盤價580.99美元/股低了近40%。美銀仍然執拗的重申了特斯拉的表現將“弱於大盤”。

贛鋒鋰業方面，中信證券2019年12月25日曾釋出研報稱看好贛鋒鋰業，認為該公司是國內原料鋰業龍頭，擁有垂直一體化的行業生態，分佈於全球的鋰原料佈局使公司成本持續優化，躋身行業高階供應鏈體系提高了該公司氫氧化鋰的盈利水平，在2020年鋰價有望出現向上拐點的情況下，給予了贛鋒鋰業A股(002460-CN)2020年6倍PB的估值，對應目標價41.80元/股。但是研報釋出之後，贛鋒鋰業A股股價接連暴漲，由2019年12月25日收盤價34.24元/股漲至A股節前最後一個交易日收盤價的43.37元/股，這已超出了中信研報裡給出的目標價。

贛鋒鋰業，是不是真的高了？

就自身實力來看，贛鋒鋰業是實打實的行業翹楚。據贛鋒鋰業官網資料顯示，2017年該公司的氫氧化鋰產能位居中國第一、全球第三，佔全球產能的份額高達11%；碳酸鋰產能排名全球第四，佔全球產能的10%；若單以金屬鋰產能計，贛鋒鋰業排名全球首位，佔全球產能份額達到了47%。

而就鋰行業需求預測而言，2019年全球動力電池及儲能電池的需求佔比高達39.9%，此為最大的行業應用領域，若按照增速計算，該領域也是增長最快的應用領域。

2003年SARS期間，國內的汽車行業曾經歷一輪大漲。當時的上漲邏輯是國內經濟仍在快速增長，汽車銷售資料增長強勁。催化劑是SARS疫情催生了消費者購買一輛私家車保持個人空間的需求。

那麼就國內現在的情況來講，哪些情況變了，哪些情況沒變呢？

首先，2003年國內GDP增速雖然受SARS影響，但仍然保持在10.0%的高速增長水平，現在中國經濟正在轉型調整階段，主動調降經濟增速，保持較高的增長水平。但此次新型冠狀病毒肺炎疫情或令早先預期GDP增速目標短期承壓。這第一點，2020年的GDP增速，肯定是較2003年要低的。

第二點，從汽車銷量增速來看。2003年，全國汽車銷量為439.1萬輛，同比增長34.2%。2019年，中國汽車銷量達到2576.9萬輛，同比卻下降8.2%；新能源汽車銷量為120.6萬輛，銷量降幅略優於整體汽車市場，但仍然下降了4.0%。汽車銷量的高增長態勢已結束，並且轉為銷量下滑。

第三點，此次疫情會像2003年一樣再次催生購車需求嗎？2003年，中國人口是12.9億人，2019年，中國人口突破14億，16年增長了8.5%；2003年，中國汽車銷量是439.1萬輛，2019年是2576.9萬輛，16年增長了486.9%，汽車銷量的增速遠遠把人口增速甩在身後。這也說明了一個現象，中國現在的人均汽車保有量遠超2003年，很難再以一次疫情催生大量的購置私家車的需求。

唯一能撬動贛鋒鋰業股價長期上揚的新能源汽車行業因素，這可能就要考慮到12月3日工信部發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿），該規劃指出到2025年，中國的新能源汽車銷量佔整體汽車市場銷量的份額要達到25%，實際上這也成了長期看多中國新能源汽車市場的尚方寶劍，但這一目標也被部分市場人士認為定的太高了。2019年，中國新能源汽車銷量佔總體汽車銷量份額僅為4.7%。

任重道遠，中國新能源汽車的快速發展一方面離不開相關的政策性扶持與鼓勵，另一方面更離不開大規模的補貼。2020年舊的補貼方案將暫告一段落，新的扶持政策很難再施以各種型別的大規模補貼，這不僅不符合行業健康發展，同時也將面臨新形勢下的財政壓力。

如果說此時一定要預估中國新能源汽車行業未來發展的話，特斯拉就是不能被忽視的一道重要力量，這也可以看出，當時中國將特斯拉引入上海設立全資公司及超級工廠，這是多麼有遠見。特斯拉的發展不僅僅關係到中國的新能源汽車行業，準確的說是電動汽車行業，這也將與贛峰鋰業的命運深度繫結。