1月31日晚美股出現了近一段時間以來最大的下跌回調，道指下跌超過600點，對於美股市場而言，這樣的下跌可謂是暴跌了。

有分析認為這樣的下跌來自於中國疫情對於全球經濟的衝擊引發的市場恐慌，但其實我們觀察近一段的資料，可以認為這種影響並沒有表面上看得那麼大。

首先中國疫情暫時還沒有在世界範圍蔓延開，因此對於世界經濟的影響，更多是在全球貿易鏈條中波及到的間接影響。根據高盛的研究認為疫情對於美國第一季度GDP影響是0.4%。這個幅度不能說很小，但是卻很難造成美股在短時間之內的迅速下跌。

實際上，中國疫情確實對於全球經濟的前景有所影響，也對於美股在1月31日晚間的下跌有所助推，但其實這種影響並沒有起到主導的因素。

第一方面，1月30日晚間美國的第四季度GDP公佈就已經造成了美股市場的波動。第4季度GDP增長僅為2.1%，帶來全年美國經濟增速，最終結果是2.3%，這與美國政府制定的3%目標相去甚遠。而另一方面由於通脹資料只錄得1.3%，這意味著現有的實際GDP數字仍然有所高估。

同時美國波音客機停產對於經濟的影響和衝擊正在逐漸發酵未來可能會在一季度到二季度之間看到這個事件，對於美國經濟GDP的進一步拖累。總體來說，美國經濟的不確定性正在影響美股的市值。

第二方面，現在美股進入了財報季，實際上我們可以看到情況非常的不容樂觀，除了一些頭部的美國企業正在盈利，其他美國企業的財報慘不忍睹。目前有計算認為，美國股市當中的上市公司，不盈利的企業佔比已經達到了2000年網際網路泡沫前的水準，可以說股市當中的市值上漲沒有企業盈利的支撐，泡沫非常明顯。

而1月31日正式大量上市公司開始公報財報的時間點，因此帶來了市值的明顯受挫。

第三方面，美國股市從去年下半年以來的持續上漲，更多是受到了美聯儲三次降息以及購債計劃的支援，目前美聯儲已經暫緩了降息，在1月的議息會議上，除了寬鬆預期以外沒有做出更多的流動性釋放。這樣美股上漲的動力正在逐步的減小，因此現在上漲勢頭受挫也是正常的現象。

這三個方面是美股下跌的主要原因，再加上1月31日英國正式脫歐產生的遠期不確定性因素，所以美國股市出現動盪，即便是沒有疫情的影響，也會發生中國的疫情，以及美國宣佈停止途經中國的外國人入境，只是在這樣的跌幅上雪上加霜而已，不是主導的因素。