2020年春節假期期間，疫情進入擴散階段，大部分外盤商品受武漢事件加劇衝擊，出現不同程度回落，只有黃金和白銀價格表現相對堅挺。
黑色板塊：（1）螺紋鋼：
國內部分省市已明確下文，針對建築工程施工人員集中、流動性大等特點，要求工程開復工時間延後，明確復工不得早於正月十六。在面臨現貨價格大幅下跌的情況下（節後唐山地區鋼材價格下跌200元左右），加大了期貨盤面短期下跌的空間。若在考慮到春節後旺季需求只是延後而非消失，則上半年看，建材需求仍有一定韌性。
（2）鐵礦石：
2020年春節期間，新加坡掉期大跌，已累計下跌超過9%，預期節後國內鐵礦石期貨價格將跟隨下跌，進而進一步衝擊現貨價格。鋼廠需求減少利空鐵礦石價格，甚至可能壓制巴西、澳洲減少發貨的支撐作用。鐵礦石因有外盤行情作為指導，或將成為開市後黑色板塊最弱的品種。
（3）焦煤/焦炭：
2020年春節期間焦化廠開工相對穩定，焦炭產量也相對穩定。由於此次疫情對交通運輸影響較大，對焦煤到廠和焦炭出廠將有一定影響。受整體黑色商品下行帶動，焦炭難以走出獨立行情，預計節後焦炭市場節後面臨下行壓力。
有色板塊：（1）銅：
2020年春節期間，銅庫存超預期上漲，銅價應聲下跌。最新公佈的資料也顯示上期所銅庫存和上海保稅區銅庫存都具有累庫趨勢，銅庫存或將延續進一步上升趨勢，在消費預期疲軟的情形下，銅價一季度或難言樂觀。
（2）鋁：
由於疫情爆發地緊鄰鋁需求地，因此預計疫情對節後電解鋁需求仍有不小影響，本次疫情或導致電解鋁累庫持續時間拉長，並對鋁錠現貨價格有一定拖累，整體影響程度還需看疫情的擴散及發展態勢。目前電解鋁企業高利潤加上消費受到壓制的綜合影響，短期鋁價或受到壓制。
（3）鎳：
疫情對鎳及不鏽鋼的影響更多在於下游需求方面，目前生產端仍保持節前計劃的生產節奏，但不排除後續繼續減產的可能，但下游復工推遲已確定，或造成庫存進一步增加。近期LME市場庫存持續增加至19萬噸以上，已經高於庫存下跌前水平，後期很可能成為壓制鎳價的主要因素。
農產品板塊：（1）油脂：
疫情對於油脂市場最大的衝擊在於餐飲業，中包裝消費受到了很大的衝擊。家庭消費小包裝油量級與餐飲需求相差甚遠，不足以彌補餐飲消費消退，短期內將拖累油脂價格出現大幅下跌。節後內盤油脂大概率補跌，潛在利多依然存在，預計短期菜油強於豆油強於棕櫚油。目前東南亞產區供應矛盾仍存，油脂下跌幅度受限。
（2）油料：
2020年春節放假並未見大量採購美豆，同時國內活禽市場交易被禁，再加上節後開工壓榨進度相對緩慢、物流運輸條件限制等悲觀預期將反映在盤面。
單邊上對豆粕而言，雖然疫情對豆粕的供需不會產生重大影響，不過鑑於對市場情緒和心理影響不可忽視，豆粕在開市第一天仍有可能跟隨商品整體下跌。
目前國內養殖利潤豐厚，下半年生豬存欄恢復仍可期待，如果在節後豆粕出現大幅下跌，不失為長期多頭配置入場的良好時機。
（3）玉米：
疫情對玉米的影響主要是飼料消費方面。但不同於2003年非典，當前玉米的消費結構已發生重大變化。近年隨著玉米深加工的發展，深加工消費佔比穩步上升，飼料消費佔比已降至50%-55%。據悉，中糧集團旗下玉米深加工企業產能方向已緊急調整為主要供應醫用酒精，並全力保障湖北車用燃料乙醇供應。節後全國各地乙醇加工行業預計將快速復工，保障全國醫用酒精供應。短期盤面以偏弱執行為主，而長期上不宜過度悲觀。
（4）雞蛋：
短期來看，工廠及學校延遲開工/上學，導致雞蛋庫存持續累加，春節後需求淡季疊加病毒影響下的集中性消費需求的下降，導致節後價格大概率走弱，同時活禽市場關閉、而屠宰企業產能有限，一定程度上影響老雞出淘量，年後雞蛋供應壓力較大。各地道路的封鎖導致物流受阻，產銷區供需錯配，價差擴大，節後短期易出現不正常的蛋價走勢。
（5）棉花：
由於疫情限制大規模人流出行，對於消費起到抑制作用，棉價短期難逃下跌命運。國內紡織行業的開工以及下游需求將受到嚴重影響。短期而言，因開工時間推後以及下游需求下降，無論是對棉花還是棉紗，其利空作用明顯。
2020/21年度棉花種植面積有較大下降風險，隨著5月天氣轉暖疫情逐步得到控制，前期積累的消費逐步恢復，棉價存在較強恢復性上漲的空間。
（6）白糖：
2020年春節期間，糖廠原本就處於停榨階段，本次疫情對白糖市場影響不大，但值得注意，農村封路和外來務工人員不能及時到崗將導致糖廠開工時間不能確定。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至1月21日當週，對衝基金及大型投機客的原糖淨多持倉較前周增加47278手，至145574手，創自截至2017年3月7日當週以來新高。國際多頭情緒較高。
但國內疫情爆發後，對下游消費的衝擊是明顯的，民用消費的數量會在春節假日期間出現大量的萎縮。所以下週一開市，盤面打壓也是大概率的。
能源化工：（1）原油：
資料顯示，在今年春節長假前三天，中國境內通過公路、鐵路和民航出行的旅客總人次同比下降約40%。全球範圍旅行需求的下降，摺合而成的原油淨需求損失將達每日25-30萬桶。
對需求端的拖累在短期內會較為明顯，因此在短期內對油價產生直接利空，後續的影響將取決於疫情的發展情況。除了疫情之外，不應該忽視原油其他市場因素的影響，如中東地緣政治、利比亞供應中斷以及OPEC限產等，我們認為當前原油自身的供需格局依然以供需兩弱為主導，在疫情持續時間可控的前提下，單邊繼續大幅回落的空間並不大。
（2）瀝青：
春節後國內還處於管控期，下游復工推遲，預計瀝青價格還將受情緒影響繼續下跌。但預計下跌空間有限，主要是下游需求不能及時恢復，上游煉廠或也難以恢復正常開工。隨著疫情的穩定，情緒的緩和將使得瀝青價格也將出現穩定局面。
（3）橡膠：
春節期間，國內的限行管制更為嚴格，橡膠下游輪胎需求而言，將出現明顯下降，預計橡膠價格還將受需求端拖累繼續下跌。但預計下跌空間有限，目前泰國也因肺炎疫情的出現，有出現割膠季節性不高的情緒，以及目前泰中國產區依然有天氣炒作的擔憂。
（4）甲醇：
為控制疫情，減緩病毒傳播，勞動密集型的板材行業開工率大概率受打壓，復工時間亦推遲，直接掛鉤甲醇下游的甲醛需求；而甲醛佔甲醇需求在10%附近，因此將拉低甲醇需求。甲醇下游有部分醫療用途，但佔比較小影響不大。整體影響仍然在於市場情緒帶動下偏空效應。
（5）PP：
疫情之下，口罩及防護服需求較旺盛，醫用無紡布PP料受到市場關注。口罩及醫用產品企業春節無休，全力保障耗材供應。無紡布作為材料的口罩佔比在25%左右，一噸聚丙烯纖維料可以生產25萬個防護口罩。按照1億人選擇戴口罩估算，一個月時間增加30億個口罩的需求，對應的對無紡布PP料的需求在1.2萬噸左右。對於年產接近2000萬噸的聚丙烯來說，這部分的需求可以說是對PP價格影響相對較小的。
（6）PVC：
PVC軟製品部分用在醫療手套，針管等，但是佔比很低，大概1個百分點，對PVC需求拉動甚微。PVC下游主要是與房地產相關的型材和管材，工人復工晚對需求影響較大。節後因復工晚，備貨會推遲，導致庫存增加明顯。整體來看，對PVC有較明顯利空。
（7）PTA：
聚酯產業鏈的多集中在江浙一帶，而聚酯工廠在春節期間本就有大規模的季節性檢修情況，PTA供給端因為疫情的影響較為有限。但此次疫情對於終端市場的影響較大，未來市場依舊偏空。
（8）尿素：
原本的節後下遊工業開工這一最大的利好現在變得有些遙遠。這次疫情影響較大，要求人員不聚集，基本上未來兩三個月，工業方面對尿素都難有集中需求。接下來尿素降價是大概率事件，然而，春季仍是一年之中最好的季節，社會庫存低位，能操作的會適當操作，能炒漲的會盡力炒漲，暫時看不到特別大的降價空間。
貴金屬：春節期間黃金白銀先漲後跌，主要受伊拉克美使館遭遇襲擊以及武漢疫情導致的避險情緒影響。如果後市疫情的防控情況進一步穩定，將對貴金屬構成進一步壓力，預計行情將重回盤整。但是中東的風險事件、美元回落和中國可能的寬鬆措施值得投資者警惕，可能給貴金屬提供進一步的上升推動。
再次強調，疫情的拐點才可能是市場的拐點。下週一開市，盤面偏弱為大概率事件，不要茫然抄底。
【免責申明】期貨有風險，投資需謹慎，以上觀點僅供參考學習，飯後談資，不作為投資的直接依據。