印度經濟放緩的嚴重程度，已足以讓國際貨幣基金組織(imf)表示，2020年的全球增長將受到影響。印度的糟糕表現將成為全球GDP增長率預期下降1個百分點的主要原因。

官方的立場是，印度處於“增長放緩”，而不是衰退。區別不僅僅是語義。增長放緩意味著經濟正在增長，但增速比之前有所放緩。經濟衰退意味著經濟在萎縮。

根據國際貨幣基金組織1月中旬的最新估計，印度的國內生產總值(GDP)預計在2019- 2020年期間增長4.8%，在2020-21年期間可能提高到5.5%。這大大低於國際貨幣基金組織(IMF) 2019年1月對2019- 2020年中國經濟增長7.5%的預測。

GDP資料——所有經濟活動的總和——由政府計算和釋出。沒有任何私人機構能夠獲得計算國內生產總值所需的所有資料。這也意味著各國政府在計算國內生產總值和做出預測時留有餘地。世界銀行和國際貨幣基金組織等多邊組織傾向於接受並重復官方的GDP計算。國際貨幣基金組織的預測顯示，印度的政府評級已經下調。

然而，很難理解GDP增長4.8%是如何實現的，因為在所有人追蹤的可驗證的高速指標中，這種增長並不明顯。稅收低於早先通過的預算。從兩輪車到商用車和拖拉機，汽車銷售在各個領域都出現了下滑。發電量更低。非能源進口下降。鐵路貨運量下降。港口交通量較低。出口較低。

企業評級被下調的次數要多於評級被上調的次數。失業率高漲。由於食品價格高，通貨膨脹率正在上升。由於IL&FS在2018年底的崩潰，NBFC(非銀行金融公司)領域仍存在危機。銀行繼續努力控制壞賬。

上述可驗證因素(稅收、汽車銷售、企業利潤、港口交通、鐵路貨運、發電等)與官方GDP計算之間的脫節，已導致人們對印度統計工作的準確性產生懷疑。

GDP預測實際上是基於本財年前6個月(2019年4月至9月)的資料。第三季度(2019年10月至12月)的增長率可能低於第二季度官方記錄的4.5%。但Q3和Q4的預測是從Q1和Q2的活動中推斷出來的。

我們有理由相信，第三和第四季度的經濟增速將大大低於官方預測，或許低到足以讓印度滑入衰退。這是由於臥房裡藏著一頭大象——越來越多的政治動盪。

以前的查謨和克什米爾邦現在已經被封鎖了6個月。兩個月來，針對全國公民登記的抗議活動使東北部陷於癱瘓。印度人口最多的北方邦在過去兩個月裡也發生了封鎖和暴力事件。

印度其他地區的正常生活也有很多中斷，但把這些地區當作一個“試驗案例”。在正常年份(2017-18年)，強生對印度GDP的貢獻約為0.8%。東北部的貢獻略低於3%。上漲貢獻了大約8%。

因此，克什米爾、東北部和北方邦總共貢獻了12%的GDP。我們可以對這三個受到嚴重影響的地區的封鎖對經濟活動的影響程度做出一些粗略的假設。

到2019- 2020年，強生公司的經濟將有一半甚至更多的被摧毀。在憲法第370條被廢除後，行動電話網路被關閉數月，旅遊流量蒸發，蘋果作物腐爛。

讓我們假設北方邦和東北部的生產力分別損失了15天左右。這大約相當於各自國家國內生產總值的4-5%。如果我們把這些完全不科學的推測加起來，僅這三個地區的經濟損失就佔到GDP的1%左右。也許更少;也許更多。但在第三季度和第四季度，GDP中相當大的一部分肯定已經損失了，而且這種損失還在繼續。請注意，我們還沒有考慮到其他所有發生抗議的地方。

現在，在正常年份，這些損失可能會被其他地方生產率的提高所彌補。不是今年。沒有一個經濟部門取得了非凡的增長。也沒有一個州表現出色。

印度在2019- 2020年真的實現了增長嗎?還是說，我們看到的是一場由於當前政府對令人不快的事實的厭惡而未被承認的衰退?只有時間會告訴我們答案。