從警惕不足到心存幻想，再到心態崩盤，往往只在一瞬間；春節前後股民認識冠狀病毒對投資市場的影響，可以說，完美的詮釋了這一過程。事情發生的時候不是快速反應，反而是無視風險；假期開始了，各種版本、各種專業、各種解讀，給自己壯膽；節後病情正常發展但外圍市場一通跌，立馬嚇破了膽；雖然明日才開盤，但幾乎可以確信，殺跌盤會蜂擁而出，而在節前高點附近大幅減倉的我，不出意外，將開啟撿金子模式。

哎，好了，算卦人吃的是市場的飯，是看官們賞的眼球錢，悲天憫人也是算卦人常有的情緒，我今天就算一卦給大家參考，但需要說明的是，這一卦難度很大，不確定性很多，我總得感覺失準的可能性很大，因為變數太多、不可預測的資訊太雜，這是一個瞬息萬變的時間段，快進快出的摸魚可以，出口成章的卦文極難，混沌，你懂我說的意思吧。所以，這一卦我給出中期邏輯，大家各自思考。

下週大盤到底是暴跌還是大跌，會怎麼反覆我也不知道，這玩兒意是不可預測的，但我有一個基本的判斷，中期一定下跌，但跌幅不會特別大。得知這個判斷，主要基於兩方面考慮，第一個方面，冠狀病毒的影響不可小噓，根據任澤平先生的資料統計和預測：2019年春節檔票房58.59億，2020年春節檔顆粒無收。2019年除夕至正月初六（2月4日至10日），全國零售和餐飲企業實現銷售額約10050億元，2020年同期受損嚴重。2019年春節假期，全國旅遊接待總人數4.15億人次，實現旅遊收入5139億元，2020年同期銳減。1月底交執行業出行人次減少約七成。房地產行業暫停銷售活動。建築業、金融業、農林牧漁等行業受波及。簡單估算，電影票房70億（市場預測）+餐飲零售5000億（假設腰斬）+旅遊市場5000億（完全凍結），短短7天，僅這三個行業直接經濟損失就超過1萬億，佔2019年一季度GDP21.8萬億的4.6%，這還不包括其他行業。以上這些資料還僅僅是可以統計和預測的部分，鑑於病情、事情發展的各種不可預測，都必然會對經濟造成深刻影響，無非大小而已，所以，大幅的下跌是不可避免的。第二方面，也要看到整個A股市場估值仍然很便宜，在全球範圍吸引力很大。

任何脫離業績和估值的行情都是空談，可以說2018年10月份以來的龍抬頭是必然的、有業績和估值支撐的行情，截止到1月23日收盤後，聯通全A的TTM不過15.03倍，2015年以來的歷史極限是12.29倍，也就是說整個市場極限下跌空間只有18.5%，而我認為一場冠狀病毒是不足以產生這樣的影響，悲觀點，再跌幅10%不得了，正好在2次探底的位置2733點。還要看到，全球市場還有哪個主要國家如同我們一樣蒸蒸日上的呢？老美算一個吧，負利率的歐洲算嗎？縱深狹窄的日韓也不算吧？北上資金的瘋狂流入、明晟中國和富時羅素的主動納入，都能說明問題吧。

所以，一定會調整，但調整的幅度不會太大，很有可能在2733點前止住。時間應該會在上半年之前完成，前提是沒有大規模的資金入場，如果有大規模的資金進場，隨時會有大級別的行情出現。

推演完當前大勢的走向，具體的投資方向上，又該如何選擇呢？在整體低估和主要行業高估的背景下，就要脫離基本面看資金面和情緒面了。那麼資金層面是什麼情況呢？

這是我擷取的上證的走勢圖，不管大家怎麼看不上上證，也不管上證存在哪樣的缺陷，毫無疑問，上證指數是最能反映整個市場溫度的先行指標；在上證的走勢圖中，我們可以清晰的看到2019年的2、3、4月份是有大量的場外資金入市的，回顧當時的開戶數和舊賬號啟用數，幾乎可以肯定是很多的散戶重新入場，但很可惜，隨後就被套牢在了3288點上方，從投資行為學分析，這些資金的重新啟用和加入，有一個重要的先決條件，那就是解套，也就是徹底攻克3288點，在這之前，整個行情可以定義為存量資金行為，而不是增量資金；這一點，從上證2019年12月份的行情中可以看出來，即便在北上資金單日淨流入60億以上、公私募倉位均位於80%以上的歷史最高位置、融資融券突破4月月份高點破1萬億的情況，單日最高成交金額仍然只有3311億（2020年1月6日），只有2019年4月份頂峰時期的63%。所以，不管怎麼說，我們沒有看到足夠的增量資金進場，在相當長的時間裡，這仍然是一個存量資金市場；既然是存量資金，但又處在絕對低估的區域，那麼就註定了大盤只有區域性牛，不存在全面牛的基礎，這一點，一定要認清楚；所以，如果選錯了方向，其實2019年，很多投資者也並不會過的很舒服，不要看最不起眼的上證都上漲了22.3%，可仍然有30%的股民、20%的基民（來自公開資訊）居然是虧損的，我的悄悄盈指數基金組合能夠創新高，除了寬基作為基石外，在行業方向選擇上，主要原因還是細分行業跟上了主流。

這又到了下一個層面，在未來一段時間的存量資金行情中，到底是選擇行業還是企業？也就是說龍頭策略還有效嗎？應該說要兼而有之，非要分出先後，一定是行業在前，龍頭個股在後。為什麼這麼說呢？存量資金下，市場不可能全面開花，價值派、市場派、技術派、趨勢派在不斷的磨合中自然而然的會形成一個主攻方向，而主攻方向不可能是零散龍頭個股了，這一策略已經在2018年、2019年的上半年用過了，目前看以貴州茅臺、中國平安、招商銀行為代表的市場龍頭不存在低估，有的只是業績增長帶來的價值投資機會；而行業策略就成為最優選擇。從這個角度來看，什麼行業會成為投資的主攻方向呢？第一個方向，科技，不要看我提醒大家主要半導體高達110倍的市盈率的回撥風險，我還反覆跟大家提過通訊、計算機行業的估值其實並不高估，很多優質個股按照2020年的業績測算估值也不過20-30倍，這樣的業績和估值，科技又處在大的庫存週期起步階段，機會是最大的；對個股研究沒把握的，可以通過指數基金和ETF參與，比如國泰通訊裝置ETF和場外聯接基金、天弘計算機指數基金、南方500資訊指數基金，以及一些Smart貝塔科技指數基金；新能車也不錯，但不著急，耐心等。第二方向，醫療，創新藥和CXO、醫療器械，雖然他們的估值並不便宜，普遍都在50倍以上，可是他們的業績成長確定性和邏輯都很完美，按照2020年的業績估算，很多估值也就在40倍上下，如果能有15%以上的跌幅，價值非常之大，比如CXO裡的小昭、泰格、藥明康德，檢測行業的小凱、安圖、邁瑞、金域醫學，醫療器械的南微醫學、健帆生物，創新藥裡的海思科等等。第三個方向，基建，這次冠狀病毒過去後，不用考慮，第一個啟動的一定是基建（包括科技領域的新基建），所以僅就上半年的情況看，包括中國建築、中國中鐵、葛洲壩、中國化學這些絕對的基建狂魔，都會有不錯的機會，但彈性上，不要期待太高，畢竟存量資金搞不動大塊頭，可是人也要知足不是？漲了就要開心。除此之前，我在盯得消費和證券，預計在上半年不會有大行情，一個受到病情的影響比較大，一個受到行情的影響比較大，短時間應該只有潛伏的機會，沒有大的投資機會。

在具體的投資策略上，有2個方案可以供選擇，分別是安心等待包括醫療、消費、證券、科技在內的優質個股跌到位，不到位不出手；還有一個方案，就是利用3-5成機動倉位，結合行情的波動，快速的進行輪動操作。當然，如果你沒能節前提前做好減倉準備，這兩個方案其實都不適合你，我也無心設計不在我預演和執行範圍內的路徑，這一段你就可以不看了。

第一套方案，適合沒有精力盯盤的長線價值投資者，這次不出意外，會有很多優質個股可以殺出20-30%的空間，絕對是有資金的長線價投們介入的好機會。第二套方案，大概率是我自己會採取的，因為我全職投資有時間，主要的操作策略還是圍繞科技、醫療、消費裡面我持有的個股繼續反覆的波段操作，儘可能把握波段機會，力爭增厚10%以上的利潤空間。

關於指數基金的定投方案，我也給出來了，昨天已經發布了，也是兩套，指數基金定投我再多說一句，每次跌破3000點真的都是難得機會，千萬千萬不要用我在場內的投資策略去套取，放長線釣大魚，這種底部區域有什麼好猶豫的呢？悄悄盈屢創新高的背後不是我有多牛13（當然，我這個低風險資產配置方案確實還是可以的），而是我敢於在底部的時候重倉參與，這才是最核心的重點，說白了，這其實就是擇時，不敢在底部參與，難道要到3500再全倉？

各位，對於冠狀病毒我們不要害怕，我們中國人一定會勝利，這種天災我們沒有辦法躲避但我們的應對非常有效。但對市場，千萬多幾分小心和警惕，我認為在沒有大規模資金入場的情況下，冠狀病毒事件的影響，整個上半年都會是一個反反覆覆的過程。惟願天佑中華，天佑股民，