題圖 / 穿越泰山

作者 / 一石二鳥

標籤 / 大勢

形勢現在大家都清楚，疫情尚未得到有效控制。現在不僅是經濟的問題，連正常的生活都受到影響。開市後不是跌不跌的問題，而是跌多少的問題。

這三天港股恆生指數跌幅為5.86%，富時中國A50期指的跌幅為7.78%。加上春節長假前最後一個交易日的跌幅，兩者回調幅度都接近10%。這兩個指數都是成熟市場海外資金給A股的定價，是有一定指引和參考作用的。結合目前的形勢，我先給大家打個預防針：要做好短期內大盤迴撤10%的思想準備。

關於長期投資之前講了很多，大道理就不重複了。今天就說點實際的：手上的基金如何處理。

這種突發事件的處理方式也很簡單，說通俗一點就是要麼跑，要麼扛。要麼減倉，要麼死扛，必須二選一，而且要果斷決策。

先說跑。跑路不用我教你，關鍵是你現在跑不跑的掉。大家可以換位思考一下，股票現在人人都想跑，如果你是莊家該怎麼辦呢？我手上的籌碼多，跑路肯定跑不過散戶。那對不起，我跑不掉你也別想跑。我利用手上籌碼的優勢，迅速將股價打到地板。散戶你可以跑，但只能以地板價割肉。待散戶交出帶血的籌碼時，莊家會利用資金優勢吸納籌碼。待行情有所好轉，便順勢做一個反彈。散戶進場搶反彈，莊家便將籌碼順勢派發了。莊家想跑的話，他也不是開盤跑路的。

所以2月3日大概率就是要一步調整到位了，不會讓你舒舒服服跑路的。後面向下的空間一般不會很大了。由於公募基金是按收盤價計算淨值的，此時你跑路，我覺得意義不是很大了。至少你跑的不太舒服。況且現在的點位本身也不高。

再說扛。這個也很簡單，就是長期投資。你愛咋地就咋地，我就不動。扛的話要犧牲一些時間，承受一定的波動。待這個事件過去股市好轉，基金的淨值自然也就收復了。

是跑還是扛，取決於你對後市的預期。如果預期比較悲觀的話，就先減一些倉，爭取有機會在更低的點位接回來。如果相對樂觀的話，那就堅定的持有，死扛。

再說一下我的觀點。調整的時間和幅度取決於疫情控制的進展。在目前全國動員、採取嚴格措施的情況下，我並沒有那麼悲觀。這個事，快的話一兩個月，最多三五個月就能搞定。你也別問我為什麼，我不是疾控專家。我們經歷過的03年“非典”、08年南方冰災、08年汶川地震、15年股災、16年熔斷，哪個不困難？不都走過來了。

再說一下具體的操作。我的自有資金肯定是不會跑路的。我本身就是長期投資，不可能受這麼一點突發事件的干擾。我管理的跟投組合價值五劍、成長五劍大概率也不會減倉。如果扛不住，你自己去贖回。我不會做減倉操作的，現在不是賣出的時候，也沒法賣。絕對收益目標組合，由於有最大回撤指標的約束，我要評估一下，是否加入其它大類資產進行對衝。

大家要根據實際情況自己評估一下。最近在爆款基金頻出、基民熱情高漲的時候，明確反對因賺錢效應頭腦發熱形成“倒金字塔”式的加倉。只要不是追高買入，手裡或多或少都有一些安全墊的，能堅持住，這次都能過關。倉位較重，承受不了大幅波動、超出心理極限的，適當減倉也未曾不可，但要果斷。倉位較輕、現金較多的朋友，恭喜你，黃金坑就要來了！

說句實話，像這種突發事件表面上來勢洶洶，其實並不可怕。來的快，走的也快。眾人皆知的風險就不是風險。相反，隱藏著看不見的、不確定的才是真正的風險。長期的陰跌才是最具殺傷力的。

最壞的情況，像18年那樣陰跌一年怎麼辦？這個也沒啥大不了的。像價值五劍，在18年扛了一年，組合淨值在2018年1月上證3450時的高點早就收復了。組合執行三年多，春節前仍有11.86%的年化收益率。我找的這些基金經理，對他們有信心。他們拿的都是中國最優秀的上市公司的股票，都沒問題，好股票跌下去還會再漲起來的。即使這次產生了較大的回撤，我仍然有信心有能力再創新高，就是多花一點時間而已。賺錢從來就不是一件容易的事。哪有這麼舒舒服服就賺到錢的哦。

最後跟大家再叮囑一下：此時最重要的事，就是最好個人防護，確保自己不感染。這既是對自己、對家庭負責，也是給國家做貢獻。錢乃身外之物，留得青山在，不愁沒柴燒。