鋼材累庫週期將延長。

春節假期過後，全國五大品種鋼材總庫存較節前1月22日增加613.82萬噸至2332.03萬噸，超2019年節後一週近230萬噸，春節假期效應明顯，鋼廠內庫存暴增55.06%，社會庫存則環比大增26.88%。其中，建築鋼材庫存增幅最大，螺紋鋼總庫存暴增345.59萬噸至1206.74萬噸，超過2019年春節後第一週160萬噸左右。更重要的是受新型肺炎疫情影響，人員流動受限，節後建築行業復工延遲，製造業企業開工時間晚於往年，鋼材累庫週期將延長。

疫情影響原料運輸或威脅鋼廠後續生產。

疫情目前尚未威脅到大部分鋼廠生產，僅極少數鋼廠停產或存在檢修計劃，但對多數鋼廠間接影響較大，一方面因司機返崗推遲，汽運車輛較少，影響部分地區鋼廠原料進廠，或有間接影響鋼廠生產的可能。另一方面下游復工推遲，鋼材需求啟動時間一再被推遲，對鋼廠成品材銷售受阻，暴庫現象較普遍。其價格必將承受較大壓力。

一、廢鋼

由於假期延長，疫情嚴峻，多數鋼企延遲採購廢鋼時間，導致鋼企廢鋼庫存不足。從具體樣本鋼企復工情況來看：福建15家鋼企僅4家正常採購、廣東4家鋼企僅1家正常採購、河北19家鋼企僅3家正常採購、河南7家鋼企僅4家正常採購、江蘇10家鋼企僅3家正常採購、山東11家鋼企僅6家正常採購、山西4家鋼企均暫停採購、四川8家鋼企均暫停採購、雲南5鋼企4家正常採購、貴州6家鋼企僅2家正常採購。

此外，現貨價格持續下跌，從利潤情況考慮，長流程鋼企多降低廢鋼日耗，短流程企業生產即虧損，復工積極性不高，迫使大部分短流程企業延遲復產，據了解目前廢鋼加工企業及基地多推遲復工，多數鋼企截止2月3日仍未公佈開始採購時間，廢鋼現處於供需兩弱的態勢。

二、鐵礦石

春節後鐵礦石價格暴跌，下週鋼廠補庫將啟動。從我的鋼鐵資料來看，河北、山西、山東以現貨為主的鋼廠進口礦庫存大約可以堅持到正月十五前後，下週將陸續展開補庫工作，目前疫情嚴峻，工人返工推遲，加之汽運難以保證，部分鋼廠將出現因原料供應不足而被迫減停產的可能，因此即使補庫也將按需補庫保證生產為主，大批量採購難；長江流域鋼廠由於節前庫存水平較高，預計正月十五以後才開始考慮補庫。

雨季影響進口礦發貨，供給預期偏緊。1月24-28日巴西大暴雨，當地兩條鐵路運營中斷，巴西1月份前三週出口量達1400-1500萬噸，而去年1月出口2800萬噸，減量近50%，市場對巴西鐵礦石供給存在擔憂。綜合來看，短期鐵礦石行情多震盪盤整，遠期心態持悲觀。

三、鋼坯

粗略統計唐山地區鋼坯日投放量約5.5萬噸，較節前減少0.125萬噸。但是唐山地區主要倉儲鋼坯庫存42.76萬噸，較節前增加15.57萬噸。節間累計入庫12.26萬噸，累計出庫0.69萬噸，所以後期仍有進一步累庫空間。

四、建材

唐山目前沒有減產，但預計後期會倒逼減產；山東減產；陝晉川甘論壇成員鋼企計劃主動減產5.5萬噸/日。現貨價格的繼續下跌，原本利潤不高的短流程企業生產即虧損，復工積極性不高，迫使部分短流程企業延遲復產，且復產時間待定。此外，下游需求啟動時間尚且未知，因而壓力尚存，部分鋼廠減產計劃，可能一定程度緩解供給壓力。從目前建材銷售來看，運輸是最大的困難。

短期建材市場走勢因新冠病毒疫情大概率會下跌，疫情結束、供需平衡後價格將回歸理性，故大家不必過於恐慌和擔憂。

五、板材

截止2月2日，河北地區20家重點鋼企熱卷軋線共30條，開29條，開工率96.67%，較節前穩，庫存41.46萬噸，較節前增加19.7萬噸，增幅90.53%。節後生產正常，暫無減停產計劃。

從2003年度非典期間的主要經濟資料指標變動來看，在4月進入公開防治階段之後，2季度GDP增速、工業生產總值、地產投資增速有明顯回落，類似地，全國性傳染疫情在短期內對於經濟指標及商品價格確有明顯影響。所以，今年2月份國內鋼材市場在充分兌現突發利空的影響後，鋼材價格有望下跌後觸底企穩，不排除出現反彈（或區域性）。但是還需要密切關注疫情的發展，謹防超預期帶來的鋼材市場風險加大。